矿商面临多重挑战：各类风险及不断上升的技术成本

以下是本次活动的十大亮点。

矿工面临多重挑战：各种风险和不断上升的技术成本

英美资源集团前首席执行官辛西娅·卡罗尔表示，采矿业正面临前所未有的挑战。 由于中国正在收紧环境法规，中国将继续需要更高品位的矿石，尽管废钢在二级市场上的消耗量更大。 卡罗尔还表示，随着时间的推移，铁矿石价格可能会从95美元/吨回落至65美元/吨左右，但供应冲击、日益严格的采矿法和环境监管政策可能会继续推高铁矿石价格。

普氏能源资讯亚洲金属定价主管 Julien Hall 补充道，实物大宗商品交易的各个方面都有望实现数字化，区块链的普及可能会降低成本、减少文书工作并提高铁矿石价格。 交易透明度。

“波动性回归”

受供应端冲击铁矿石市场价格上涨近50%

2018年大部分时间，在供应适度和需求稳定的推动下，铁矿石价格一直徘徊在每吨64-74美元的小幅区间。 然而，1月25日，巴西铁矿石巨头淡水河谷的一座铁矿坝倒塌，导致铁矿石出口减少5000万吨——占全球供应量的2%。 受此次冲击，加上2019年第一季度巴西和西澳大利亚的天气事件，铁矿石价格持续走高。铁矿石衍生品短期波动率飙升至40%，达到中期以来的最高水平。 -2017年。 2019 年剩余时间里，经销商和钢铁制造商不得不削减损失或重新定位，以应对更高的价格环境。

长期低迷后，矿商因价格上涨而受到提振

新加坡交易所主席柯宗盛指出，尽管受到亚洲选举季贸易摩擦不确定性和经济增长放缓的影响，铁矿石供应商已恢复乐观。 特别是澳元和运费疲软、铁矿石价格高涨以及巴西监管力度加大等因素正在为澳大利亚矿商创造机会。 即使钢铁需求下降，矿商仍认为炼钢原材料价格仍将保持高位。

力拓集团铁矿石销售和营销副总裁西蒙·法里表示，力拓等主要矿商的销售反应更加灵活，减少了低品位铁矿石的供应，采用一篮子指数进行销售，同时为客户提供更多的选择。

中国短期钢价、利润率、需求均超预期上涨

相互矛盾的长期和短期信号使分析师更难以解读今年中国的铁矿石需求和钢铁产量。 一方面，2019年一季度中国钢铁产量2.31亿吨，较2018年增长10%，创历史第一季度最高纪录。

与此同时，中国的金属需求在国家批准的信贷作为地方政府和企业信贷来源的大力注入下，第一季度比去年增长了40%。 随着房价上涨以及对中国GDP增长6.4%的强烈预测，分析师预计中国的铁矿石需求将受到经济刺激的提振。 一些人认为，如果中国政府继续在“一带一路”倡议下推行减税、发行基础设施债券、建设钢铁密集型港口、高速公路和铁路，钢铁需求、价格和利润率都会增加。

美国关税、中国蓝天保卫战政策以及新增产能早已给钢铁行业带来压力

与此同时，钢铁行业的长期前景也不容乐观。 中美关税摩擦再度升级可能影响全球经济增长。 分析人士认为，贸易摩擦虽然打击了中国消费者信心，但不会对中国钢铁行业产生直接影响。 中国钢铁工业协会表示，中国钢铁需求不太可能维持在第一季度的水平，并认为中国经济结构调整将导致钢铁需求下降。

其他分析人士则更进一步指出，中国面临着跨领域的宏观和地缘政治风险，例如债务积累、人口老龄化以及采矿和钢铁等重工业面临的环境压力。 市场人士预计，北京的污染治理措施将逐年严格，防雾霾措施将在未来几个月实施，导致钢材短缺。

转向质量促使新交所承接含铁量 65% 的高品位铁矿石期货合约

中国现在已将保卫蓝天的重点从燃煤电厂转向钢铁行业。 中国不断提高的环保标准正在推动对高品位铁矿石的需求增加，这反过来又减少了对进口焦煤的需求，并增加了对高品位矿石套期保值工具的需求。

新加坡交易所新推出含铁量65%的高品位铁矿石期货合约，市场参与者达50家，交易量达500万吨。 含铁量在65-62%的铁矿石之间的差价交易已成为钢厂保证金对冲的有效手段。 英美资源集团市场分析师经理 Siddarth Aggarwal 补充道，铁矿石质量差异现在有不同的驱动因素，这使得 65% 铁矿石期货合约成为一个有价值的工具。 与此同时，中国大连商品交易所驻新加坡首席代表李宁表示，中国大连商品交易所正在为国际参与者探索更多铁矿石选择、更多保税交割点和更多可交割铁矿石品位。

目前焦煤价格维持在200美元/吨

自 1 月底以来，澳大利亚优质硬冶金（炼焦）煤离岸价格一直保持在每吨约 200 美元以上，预计将保持在这一水平，从而为成本低于 150 美元/吨的矿商带来可观的利润率。 。 从供应方面来看，澳大利亚采矿业自年初以来一直举步维艰，产量仍低于飓风“黛比”之前（发生于2017年3月）。 随着全球对“肮脏”燃煤的投资下降，澳大利亚对优质硬焦煤的垄断可能会持续下去，而炼焦煤的投资持续下降，使该行业容易受到集中供应链冲击。

中国国内炼焦煤产量已经四年没有增长，但需求却在增加，因此进口量同比增加了35%。 南亚煤炭进口需求预计也将增加。 然而，中国增加使用废金属替代高炉法钢铁生产的政策已成为焦煤需求增长的制约因素。 如果中国政府推进这一计划，炼焦煤需求将迅速下降。 因此，预计未来几年炼焦煤价格将波动，风险管理至关重要。

新交所考虑第三次上市钢铁衍生品

新交所商品衍生品主管 William Chin 表示，新交所正在考虑第三次上市钢铁衍生品。 此次上市将创建一个“虚拟钢厂”，帮助投资者参与中国市场活动。 他在接受路透社采访时表示，市场高度分散，但钢铁是一种非常大的产品。 我们希望能够利用我们目前的原材料敞口并开始交易钢铁衍生品。 ”

由于新交所已经提供铁矿石、煤炭和货运产品，新上市的产品将首次通过新交所这一单一平台获得钢铁行业的关键投入和产出。 William Chin表示，拟议的上市预计将吸引钢铁行业以外的投资者，他们希望在中国更广泛的建筑、制造和环境清洁行业获得投资机会。 他补充道，“很明显，中国的长期计划是拥有清洁的空气、蓝天……因此废钢将成为中国钢铁生产的基本原材料来源。”

中国废钢市场的历史结构演变与印度的崛起

中天钢铁集团有限公司副总裁周国权解释说，使用废铁作为原材料是中国减轻环境负担和钢铁生产过剩的途径之一。 中国效率更高的转炉已能够使用30%至40%的废钢来炼钢，但废钢价格高企，只要利润率良好，中国的钢铁出口过剩只是一种短期策略。

随着印度的打压，中国很快将不再是钢铁增长的驱动力。 不过，印度钢铁信息研究发布机构SteelMint的数据显示，印度粗钢产量仅为1.065亿吨。 即使以5%的速度增长，也无法轻易填补与中国的差距。

国际海事组织2020年低硫令将进一步给干散货航运带来压力

干散货货运市场受到巴西至亚洲铁矿石产量下降和中国反复爆发猪流感的双重打击。 3月，巴西-中国C3航线运价下跌40%至11.40美元/湿吨。 预计第二季度价格将“正常化”，但来自巴西的基本货物供应无法得到保证。 这给船东带来了困难，许多船型（包括海岬型油轮）出现供应过剩和需求不足的情况。

FIS商务总监汤姆·劳埃德·休斯(Tom Lloyd Hughes)表示，海岬型船和巴拿马型远期货运合约(FFA)30天的剧烈波动吸引了新的机构投资者，其波动性远大于大宗商品或股票。 干散货和航运市场参与者还预计，国际海事组织（IMO）将从2020年起削减船用燃料油中的硫含量，这是十年一遇的风险事件。 国际海事组织的规则还承诺提高全球运载矿石、煤炭和钢铁的干散货船的燃油价格。 新加坡海事及港务局在 Tradewinds 船东论坛上警告称，使用不符合 IMO 2020 标准的燃油抵达新加坡的非洗涤器船舶将必须进行成本高昂的 IMO 2020 标准燃油更换，然后才能获准离开港口。