“小作文”助推钢材价格大幅上涨？

今天中午，钢联发布了最新一期的五大钢材品种的产销存数据，总体印象是非常不错，尤其是螺纹钢和热卷数据可以说是良好。

从4月下旬以来，我们一直看空，分析完这份产销存数据后，感觉目前的钢材市场需求韧性确实很强，钢厂控制产能也比较自律，在这种情况下不宜过分看空，但也不宜过分看多。

本周五大品种表观消费呈现建材增、板材降的局面，建材终端需求持续恢复，去库情况良好，而板材受制于产量较高，呈现供需双强的局面，需求环比小幅下降。

先来看看螺纹钢的产销存数据，周产量233.58万吨，较上周增加2.97万吨，此前一周是增加9.74万吨，高炉钢厂螺纹钢产能基本用完，加上电炉钢厂因亏损开工率只有62%左右，因此，本周螺纹钢产量只是小幅增加。

本周螺纹钢产量回升，长、短流程钢厂生产端均有增量。分区域看，随着新疆以及山西地区部分钢厂复产，加上东北钢厂排产调整，北方地区产量整体回升。而华东以及华中因轧线检修以及钢厂不饱和排产，供应量小幅减少。

库存方面，厂库减少9.03万吨，社会库存减少47.7万吨，共计减少56.73万吨，总库存826.53万吨，为近五年来的最低库存水平。

本周螺纹钢库存虽然继续去库，但降库幅度有所收窄。分区域看，除华东以及华中厂库仍维持一定减量外，其他区域库存基本稳定，钢厂去库压力显现。

需求方面，本周表观消费环比增加28.42万吨，周消费290.31万吨，创下今年以来的需求新高，而此前一周是减少21.91万吨，这个数据确实是出人意料的好。

热卷方面，产量开始下降，下降了0.46万吨，周产量324.66万吨。总库存减少了5.84万吨，为415.65万吨，由上周的累库转为去库。表观消费环比增加7.39万吨，而此前一周是减少13.96万吨，本周需求为330.5万吨，为今年以来的次高点。

本周热卷厂库降库较多，钢厂厂内库存为85.4万吨，周环比减少3.7万吨，主要降幅在华东和华北地区，原因基本为产量下降导致库存减少。

五大材周产量889.52万吨，小幅增产，总库存在螺纹钢和高线的良好表现之下，下降71.13万吨，库存为2044.41万吨。表观需求960.65万吨，环比增加26.53万吨，而此前一周是减少84.49万吨。

对比了本周和上周的数据，感觉一个在天上一个在地上。螺纹钢和热卷的产销存数据由糟糕一周之内转变为良好，这是我们没有想到的。

接下来的行情怎么看，螺纹钢库存极低，产量也没能够放大，需求还在攀升；热卷产量减少，库存开始去库，需求韧性强，两个品种基本面由中性转变为良好。

目前来看压力给到了铁矿石、焦煤和焦炭，钢材增产意愿不强，铁矿石庞大的库存对价格将形成压制，而焦煤供应放量，或将导致焦煤价格下跌。

最后我们来总结一下，目前钢厂复产继续推进，由于当前钢厂主动控制产量，库存去化依然能够维持，但是，钢材产量仍有进一步上升空间。

需求方面，进入5月下旬，上半年钢材需求的顶点即将出现，旺季逐步进入尾声，后期影响需求释放因素增多，需求后续或边际转弱。

成本方面，由于山西省煤炭增产消息影响，市场预计接下来煤炭产量仍有较大上升空间，煤炭价格整体走弱，市场对于焦炭第一轮提降预期增强，钢价成本支撑减弱。

宏观方面，首先，地产政策不断释放，杭州市临安区住房和城乡建设局日前发布公告，经临安区人民政府研究决定，在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房，在4月30日政治局会议明确将统筹研究消化存量房产后，杭州打响了收储模式去库存第一枪。

其次，市场传言化债的12省基建将放松，开工30%以下停建的可以放开，宏观预期向好。此外，还有降准和降息也肯定要推出来的。

目前钢材市场需求将边际走弱，而且成本支撑不足，但是宏观预期向好，预计短期内钢材价格将宽幅震荡运行。