虚“涨”“升”势 5月下旬优线冲高势头或难维持

卓创资讯分析师刘威

【导语】近日以来，工业线材价格呈现上行走势，其中拉丝材价格更是突破了5月上中旬价格震荡的区间上限。预计5月下旬市场需求延续不温不火状态，而原料稳中趋弱，对价格支撑力度下降，但考虑到近期政策端利多信号频繁释放对市场情绪仍存提振作用，工业线材价格跌幅或不大，下旬重回震荡区间。

卓创资讯在4月底时对5月工业线材市场价格走势进行了预测，预计5月市场价格波动范围或不大，整体区间调整为主，但近日以来，工业线材价格呈现出上行走势，其中拉丝材价格更是突破了5月上中旬价格震荡的区间上限，市场从业者对5月下旬价格走势的关注度持续上升。

需求温吞、原料徘徊，5月上半月价格区间波动。其中拉丝材、硬线、冷镦钢样本价格分别在3800-3840元/吨、4020-4075元/吨、4015-4070元/吨之间徘徊。主要原因是市场需求不温不火状态下工业线材价格上行动力不足，而主要原料焦炭及铁矿石价格窄幅调整致使炼钢成本变化不大，成本端支撑夯实的情况下工业线材价格下探空间有限，上半月价格波动运行。

宏观举措密集出台，利多钢材需求预期，支撑近日价格上涨。从图1中可以看出，自5月16日以来，价格逐步趋强，截至5月20日，冷镦钢及硬线样本价格分别为4065元/吨、4050元/吨，仍在上半月价格区间内运行，而拉丝材价格则是冲破了上半月的价格高点进一步上行，截至5月20日，拉丝材样本价格为3900元/吨，较上半月高点上涨60元/吨，涨幅1.56%。主要原因是促消费的政府举措密集出台提振市场对后市需求增长的预期，其中一系列房地产政策的重磅推出对钢铁市场情绪的提振最为明显，分别是调整商业性个人住房贷款利率、下调个人住房公积金贷款利率、调整个人住房贷款最低首付款比例政策，此外，国务院副总理何立峰表示商品房库存较多的城市政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房，降息和保交房再次打出组合拳在一定程度上会加速房地产市场筑底，房地产市场作为工业线材的重要终端消费领域，宏观举措的出台在一定程度上提振市场对后市需求增长的预期，市场心态有所改善，支撑工业线材价格上行。

价格虚涨，市场需求未见明显好转。从图2中可以看出春节至今市场需求经过了一个半月缓慢回升后进入相对稳定状态，虽然近期宏观利多举措密集出台在一定程度上提振市场对后市需求增长的预期，但近两年来钢材市场不确定性上升致使从业者心态偏谨慎，再加上利多举措反馈到终端需求上仍需一定时间，因此近日市场成交增量较为有限。卓创资讯调研情况反馈，武安地区样本钢企5月16日-5月20日日均出货量（每天16:00在之前）在2.57万吨左右，较5月上半月日均出货量增加0.17万吨，增幅7.08%，而下游企业延续按需采买思路，市场成交平平。

需求续稳原料回撤，预计5月下旬价格重回震荡区间。需求情况来看，前期宏观利多政策逐步落实中，具体来看，截至5月20日增发国债项目已开工1.1万个，开工率超过七成，国家发展改革委投资司相关负责人表示剩余项目将力争在6月底前全部开工，多个工程建设迎来“加速跑”，对工业线材产品的需求量存一定支撑，然而随着5月下旬的临近，部分地区降雨天气或增多，对户外项目施工及运输造成一定干扰，或对需求造成一定影响，多空交织下，预计5月下旬市场需求延续不温不火状态。

原料情况来看，随着近期钢厂对焦炭的补库陆续完成，市场情绪开始转弱，钢厂对焦化厂的首轮提降落地，后续焦炭供需格局逐步宽松，市场预期偏空，预计近期焦炭市场或进入弱势运行区间；当前铁矿石价格偏高，考虑目前港口库存仍在累库，但短期政策端利多信号频繁释放提振市场情绪，后期政策端或与高库存继续博弈，矿价高位震荡运行，预计5月下旬原料价格或稳中趋弱运行。

因此，预计进入下旬以后，市场需求延续不温不火状态，而原料价格稳中下跌致炼钢成本进一步下探，对工业线材价格支撑减弱，近日价格冲高势头再难维持，转而回落，但考虑到近期政策端利多信号的释放对市场情绪的影响虽有减弱但仍存在，工业线材价格跌幅或不大，下旬重回震荡区间。