（钢市逆袭五月消费淡季，涨势强劲）（原创）

【5月消费淡季钢市回暖 涨势强劲】

5月份传统上是消费淡季，但钢材价格却意外上涨40至120元/吨，超出了多数从业者的预期。虽然5月份通常呈现消费需求下滑趋势，但实际市场表现却截然相反，部分产品甚至上涨百元以上。

【政策预期成主要推动力，上行趋势或延续】

市场的主要交易逻辑集中在政策预期上，国内一系列利好政策的刺激带动市场上涨，现货市场也呈现上涨情绪，这引发关注，钢市上涨势头能否延续。

【宏观经济利好叠加 房地产市场回暖】

近期一系列宏观利好政策不断出台，从政策层面到央行举措，都对市场产生了积极影响，财政部发行1万亿超长期特别国债更是加快了政策扩张步伐，房地产市场由此开启阶段性反弹，未来市场将继续关注政策落地情况。

【原材料需求改善，钢铁出口增长】

二季度铁矿石实际需求持续好转，下游钢厂补库意愿增强，高炉积极增产，日均铁水产量明显回升，一季度我国钢材出口同比增长30%以上，保持较高增速。

【焦炭市场受供需影响 价格波动】

焦炭首轮涨跌幅已实施，市场对炼焦煤供给端存在缓解预期，但局部煤矿安全事故的发生导致炼焦煤价格有所走强，国内煤矿保供意愿虽有所增强，但产量、开工率有所下降，中期来看，主力炼焦煤供给仍受制约。

【钢铁行业供需格局回暖 投资增速回落】

5月份，下游成品材需求进一步好转，钢材库存继续下降，产量增加但库存减少，需求端对炉料端的正反馈已经启动。加之固定资产投资、制造业投资均实现同比增长，钢铁行业PMI指数也回升，表明行业运行正在逐步企稳。

【房地产销售数据释放积极信号】

随着房企陆续披露2024年1-4月销售业绩，百强房企销售同比降幅有所收窄，部分央企销售呈现韧性。市场交易修复被视为解决房地产行业难题的关键，随着政策加速落地，房地产销售有望逐步企稳。

【综合因素推动钢市上行，需求侧协调是关键】

国内经济复苏趋势未变，财政扩张、宽松货币政策对市场产生利好作用，房地产政策利好作用明显，海外市场美联储降息预期升温也给大宗商品带来利好，钢铁行业有所走强。但钢价攀升后，需求端能否支撑增长趋势，需密切关注铁水产量、存销比变化，谨慎操作。