粗浅谈谈对最近钢材的看法

大盘上，6月份以来，价格发起了一波大幅下跌。 不过，这波大幅下跌并不是多头主动加仓迫使价格大幅上涨造成的。 如果没有资金积极炒作品种，价格泡沫很难出现。

工业品第一要素是需求，然后看供给、收入、库存、价差等。这与农产品不同，农产品主要是炒供给：面积或单产，炒天气，需求是相对稳定。 此次大幅下跌的主要原因是交易预期。 国外加息和美联储暂停通胀已经兑现。 至于未来是否还会有新的新政策，还是一个问号。 当所有强烈的期望都得到满足之后，最终还是会回到微弱的现实。 从追踪的高频数据观察显示，从5月底到现在，现货收益和市场收益都从巨额亏损中逐渐扩大，现货收益扩大到70-100，市场收益扩大到180左右。这是第一个风险点。 明年3月份收入最好的时候，现货收入只有150左右，还没有达到200多，市场收入200-250

利差方面，前三天价差甚至收窄至1。2016年供给侧改革以来，价差基本在0轴上方。 不仅是2021年6月到8月，21年是一个特殊的年份（通货膨胀），所以0的利差基本上可以看作是一个极值。 另外，当价差为0时，证券价格会出现一波反弹，从而扩大价差。 点差趋势与价格负相关。 当铜价达到极值时，我们必须警惕价格是否也会出现拐点。 这是第二个风险点。 明年价差整体波动范围在0-200之间，最高不会超过200。 从库存来看，545的社会库存确实是同比较高水平。 我想这也是这波下跌的一个诱因。 但这些年来，早已进入库存季节性积累的节点。

综上所述，现货矛盾正在积累，尤其是利润扩张，以及钢厂套期保值的风险。 接近0轴的价差几乎可以视为接近极值。 冬储需求加持，没有需求的配合，进一步下行的空间有多大？

风险提示：个人意见仅供参考，入市风险自担。