中国华东最大钢材市场复苏，价格上涨吸引新增资金进场

一大早，龙门吊缓缓移动，一捆捆钢材在调度人员的指挥下被整齐地卸载到宽敞的场内，一些货车排成一排等待装卸，华东地区最大的钢材市场——松江钢材贸易城呈现出久违的繁忙景象。

日前，中国证券报记者在松江钢贸城调查发现，农历正月未到，钢贸商户就忙碌起来，几乎所有店铺都停满了车，前两年商家关门歇业的冷清景象不复存在，不少钢贸商开始备货，场内钢材存量比春节前增加了不少。生意红火的背后，是钢材价格的快速上涨。

春节后螺纹钢期货价格最高累计涨幅近600元/吨，一度突破3600元/吨。业内人士表示，钢市回暖与涨价息息相关，2016年螺纹钢期货价格累计涨幅超过60%，吸引新资金入市，多数钢贸商直接从去年的观望态度转变为今年的买入行为。囤货进一步推高钢价，但下游终端采购并未出现“井喷”现象，需警惕投机性需求可能引发的钢价大幅波动。

“回到十年前”

上海松江钢材贸易城位于上海市松江区，跨九亭镇、泗泾镇。 其交易区域面向上海市闵行、金山、奉贤、青浦、浦东、徐汇等地区，并辐射至江浙地区。

据中国证券报记者了解，钢贸最早起步于上海，苏锡常等地也聚集了不少钢贸市场，钢贸商大多来自福建。2010年以前，钢贸商的生意还比较好做，但从2012年开始，钢贸生意开始变得艰难，一些地方钢贸贷款风险开始暴露，“贷款骗案”频发。

韩文（化名）是松江钢贸城的一位福建小伙子，目前是上海一家钢材电商公司松江办事处的负责人，在钢材市场浸淫多年。见到中国证券报记者时，他说感觉自己仿佛回到了十几年前，那时的钢贸市场热闹非凡，就连钢贸市场周边的餐饮、娱乐业老板都赚得盆满钵满。正月初七，他从福建老家回到上海松江钢贸城，开始忙碌起自己的生意来。

随着中国经济增速放缓，钢材价格快速下跌，螺纹钢期货价格从5000多元/吨跌至2015年1618元/吨的低点。“今年元宵节刚过，钢贸城里的商户几乎都到位了。2016年元宵节过后，很多门店还是关门的，怕生意不好。”韩文透露，近两年，上海周边的钢材市场纷纷关门或拆迁，钢商纷纷迁往松江钢贸城。新进钢商数量迅速增加，松江钢贸城门店人气爆棚，一些原本退出市场的钢商也纷纷回归。

一般来说，钢材买卖的关键在于准确判断市场。去年年初，中国证券报记者在松江钢贸城调研时，不少钢贸商对钢市持怀疑态度，因为当时钢材期货、现货价格虽然上涨，但实际成交情况不佳，不少钢贸商并未备货。进入二季度，不少钢贸商只能眼睁睁看着市场好转，却拿不到货。

新基金进入市场

韩文对中国证券报记者表示，从目前终端的订单情况来看，春节前整体需求线比较平稳，预计2月上旬订单在2万吨左右，但2016年年初订单也只有7000吨左右。从我们了解到的情况看，钢贸城几乎家家户户备货意愿都比较强，最主要的是新增资金进来，很多之前没做过钢贸生意的人也看好，因为他们看到去年很多钢贸商都赚钱了。

“去年钢材交易利润几十元一吨，今年却上百元一吨。”韩文说，市场上大部分商家都在囤货，少则一两千吨，多则两三吨。2016年11月份，钢贸城钢材库存约6万吨，韩文估算，现在已经有近10万吨，增幅明显。

“分终端”备货现象或为当前钢价上涨的重要原因之一。一位钢铁市场研究机构表示，多数钢厂均表示供应不足以满足需求，“金三银四”旺季将至，随着下游需求正式启动，预计短期内涨价势头不会改变。

从钢材库存也可以看出端倪。数据显示，上周全国钢材综合库存总量为1658.9万吨，环比增加5.04%。上述研究机构公布的数据显示，全国钢材市场库存继续上升，但上周库存增幅明显小于前两周，目前库存水平较去年同期高出37.07%。钢厂库存明显下降，钢厂库存向市场转移顺畅。不少基建、房地产项目在春节后数日内复工，进度明显早于往年，终端需求恢复超预期。

警惕投机需求

眼下，钢铁市场如此火爆，但在韩文看来，这种火爆同时也蕴含着比较大的风险。

上海杨浦区某大型钢贸商人士对中国证券报记者表示，元宵节后钢价大幅上涨，江浙沪地区终端需求确实超预期。一方面，不少基建、房地产项目节后数日内陆续复工，进度明显早于往年；另一方面，钢价大幅上涨也导致部分终端提前采购，加大工程准备力度。但工地真正的旺季在3、4月，目前终端需求尚未完全启动。钢价上涨更多与中间商投机性囤货需求有关。

分析人士表示，据钢厂和贸易商反馈，目前唐山地区真实需求持平，不算太差，但也没有超出预期。投机需求很高，贸易商的囤货量迅速扩大。从目前贸易商的心态来看，多数还是看涨，但涨幅的时机和幅度有差异，以往真实需求和囤货需求各占50%，目前投机需求占70%。

西本新干线高级研究员邱月成表示，2011年至2015年，搞库存的钢贸商普遍亏损巨大，行业也经历了一次大洗牌。2016年市场出现反转，搞库存的钢贸商普遍获利颇丰，而搞工程、搬砖的钢贸商则相对无利可图。随着钢铁去产能的推进，目前钢贸商普遍看好后市，资金状况较前几年有所好转，开始逐步增加库存。部分前期退出的钢贸商也开始回归市场寻找机会，使得今年钢贸行业的活跃度明显高于去年，整体库存也大幅上升。

“期货市场体现的是投资者的心态，价格上涨刺激现货买家积极备货，但实际需求可能不如预期，未来价格波动的幅度可能超预期。”韩文说。