6 月海外钢材上涨势头放缓，欧洲、北美市场涨幅低于前期

关键数据：6月份以来海外钢价上行势头放缓，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月22日欧盟钢厂热轧卷、中厚板出厂价分别为1400美元/吨、1240美元/吨，较上月底上涨40美元、20美元/吨；美国中西部地区钢厂热轧卷、中厚板出厂价分别为1835美元/吨、1500美元/吨，较上月底上涨80美元、75美元/吨；亚洲地区日本、印度市场区间震荡，主要品种价格涨跌交替。

朗格点评：海外钢材市场增速放缓，6月份欧洲、北美市场增速较上期明显回落，主要原因是下游经营压力普遍加大。在越南，受建材价格高企影响，不少投资者放缓了新签合同的步伐。欧美制造业也面临钢价飙升带来的成本压力。另一方面，随着价格持续大幅上涨，高价位下市场风险偏好有所下降。

当前，全球市场供需形势、货币流动性及预期等引发钢价上涨的关键因素正在发生边际变化。

一是供给侧，国内市场保供给、稳价格，粗钢产量保持较快增长；海外疫情形势好转，疫苗接种率提高，生产逐步恢复，供给侧继续改善。根据世界钢协发布的数据，5月份中国以外地区粗钢产量同比、环比继续增长，全球钢铁产量已大致恢复到疫情前水平。

其次，需求端，国内经济复苏势头逐步减弱，钢材需求扩张势头不强，后期房地产建筑、制造业用钢存在放缓压力；海外主要经济体复苏接近峰值，经济进入复苏后期，消费需求由耐用品向服务转变，全球工业品需求或将见顶。

最后，流动性方面，国内货币增速和社会融资增速拐点已经出现，美联储6月议息会议宣布维持基准利率和资产购买计划不变，上调经济增长和通胀预期，加息预期前移。虽然国内外货币政策大幅收紧仍需较长时间，全球流动性仍有支撑，但拐点终将到来，市场将提前对预期进行定价。

总体来看，钢市供需偏紧局面逐步缓解，流动性预期发生转移，进一步影响市场风险偏好，抑制价格上涨。钢市定价逻辑转向基本面，海外钢价持续上涨概率较小，市场拐点隐现，后续调整分化可能性较大，部分资源紧张地区价格或维持强势。（兰格钢铁研究中心 王静）