9 月国内钢材价格大幅上涨，国庆后广东建筑钢材走势如何？

回顾9月份，受各地限产措施持续升级影响，国内钢价大幅上涨，广东等华南地区建筑钢材价格反弹近600元/吨。目前钢厂利润大幅扩大，但铁矿石等原材料价格相对弱势，焦炭市场价格在货源偏紧的形势下强势运行，​​黄金9月行情基本实现。下周将迎来国庆长假，短期内广东省建筑钢材基本面情况如何？节后市场能否继续上涨？笔者将从以下几点来分析近期市场行情及节后走势。

图1：2021年广东省主流螺纹钢价格走势

价格方面，如图1所示，受省内限产限电影响，供应量大幅收窄，价格在8月调整后大幅上涨，整体呈单边上涨趋势。截止9月25日，广州地区螺纹钢主流销售价格为6060元/吨，环比上涨530元/吨，此价格为5月调整以来的次高点。同期，上海地区螺纹钢主流销售价格为5900元/吨，环比上涨650元/吨，主要原因是上海周边省份限产不断升级，分流到货资源相对偏紧；北京地区螺纹钢主流销售价格为5490元/吨，环比上涨360元/吨。此时广东地区（不含磅差）螺纹钢与华东、华北地区价差分别为10元/吨、420元/吨。 从9月份整体价格表现来看，三大区域螺纹钢价格表现不一，其中华东涨幅最大，华北涨幅最小，导致区域价差出现分化，其中华东涨幅明显收窄，华北涨幅明显扩大。短期来看，目前现货市场在限产持续发酵下，价格出现大幅反弹，一旦限产限电放松，资源供应紧张局面将得到缓解，价格继续上涨的势头或将减弱，目前来看，出现这种情况的可能性较小。

图2：广东建筑钢材库存

库存方面，如图2所示，截止9月26日，广州市场建筑钢材螺纹钢库存39万吨，较上周减少2.8万吨；线材库存36.1万吨，较上周增加0.7万吨。总库存75.1万吨，较上月减少2.1万吨，较上月减少8.2万吨，与去年同期相比减少27万吨，降幅26.5%。从整体库存情况来看，由于2021年春节后没有受到疫情影响，今年的库存积累周期和库存量均不如去年，加之今年需求在二季度提前释放，整体库存去化速度快于去年。 9月份库存下降虽然不明显，但依然处于去库存状态，且目前总库存较去年同期明显下降，因此从库存来看，目前市场销售压力并不大。进入10月，一方面，采暖季限产，加之北方天气转冷需求减弱，价差逐渐拉大，未来北方资源南下动力将明显加强；另一方面，考虑到华东与广东价差几乎可以忽略不计，对于北方材料而言，华东、华中必然成为资源分流点，缓解南方压力。进入10月，预计库存消化速度将加快。

钢铁生产方面，从近期情况看，当地龙头高炉厂均出现减产。短流程企业中，河源、清远、揭阳近期受到限产、限电、限煤等影响，减产停产较为严重。粗略估算，广东三地受能耗限产双控影响，至少影响建材月产量80万吨左右。虽然钢厂利润大幅扩大，但在限产升级下，短期内生产恢复尚需时日。同时，广东周边钢厂也出现停产减产，如广西、福建等地区，区域内供应并不稳定。因此，若粗钢减产政策维持高强度走势，供应端将出现一定缺口，价格仍有上行动力。

综上所述，一方面国庆后广东下游需求释放呈现阶段性增多，另一方面广东供应库存维持低位，后期去库存压力不大。同时，虽然四季度初外省资源出货量将逐步增加，但由于华东地区现货价格高企，即使后续资源南下，华东地区也将首当其冲，分散华南地区的到货压力。因此预计国庆后在限产压力较大的背景下，供需基本面将进一步改善，预计节后广东建筑钢材价格易涨难跌，短期内需关注限产力度变化及需求释放的可持续性。