2024 年钢铁行业市场仍受多重因素影响，高质量发展曲折前行

钢铁行业有这样一种说法，2023年将是近五年来钢铁行业最艰难的一年。面对需求下降、产能严重过剩的现状，市场情绪依然悲观，有“未来几年，30%甚至50%的钢铁企业将被市场竞争淘汰”、“今年是过去十年钢铁行业最糟糕的一年，但也将是未来十年最好的一年”等玩笑。

进入2024年，我国钢铁行业整体市场仍将受到多重因素影响，地缘政治冲突引发的短期扰动、国内经济潜力明显、内生驱动力韧性较强、供需关系“双弱”延续、备冬储需意愿不足、成本支撑韧性减弱等，这些因素均将影响市场走势，钢铁行业高质量发展必将曲折前行。

利润接近历史底部

回顾2023年的钢铁市场，呈现“三低一高”的特点，即需求低、价格低、利润低、成本高。业内人士表示，经过两年的下滑，钢铁需求继续下滑，预计需求下降1%左右，其中房地产用钢下降近20%，而基础设施、汽车、船舶、钢结构建筑用钢则有所增长。

但与此同时，出口却强劲增长。中国钢铁协会会长谭成旭在北京召开的中国钢铁协会第六届会员代表大会第六次会议上表示，去年前11个月，中国出口钢材8266万吨，同比增长35.6%。预计2023年，中国钢材出口将超过9000万吨，仅低于2014-2016年的出口规模；进口量在760万吨左右。钢材出口的增长缓解了国内外市场暂时的供需矛盾。

上述人士强调，出口强劲增长，并不是国际市场需求旺盛所致，而是由于供给压力较大，国内市场难以消化过剩资源，所以不得不通过出口来消化过剩资源。

从利润水平来看，2022年钢铁行业利润下滑91.3%，利润仅366亿元（国家统计局数据，下同）。2023年依然没有好转的迹象，销售利润率在主要工业行业中排名垫底，钢铁行业亏损面也大幅扩大。吨钢利润微乎其微，几乎处于历史最差水平。

业内人士表示，如果以钢铁行业利润作为考核指标，称过去两年行业经营状况为20多年来最差时期并不为过。更为严重的是，这一次的困难与前两次有很大不同。当时，中国经济处于高速增长期，钢铁行业正处于黄金发展期，通过持续拉动需求增长，钢铁行业很容易摆脱困难时期。随着中国经济转向高质量发展阶段，钢铁需求已经见顶并正在回落。

总体来看，上半年受房地产、基建投资需求不振等因素影响，钢材市场需求下滑，钢铁行业供大于求，钢材价格大幅下跌，企业经营承压，多数企业持续亏损。下半年，在宏观政策预期强劲、钢厂减产效应逐步显现、赶工需求集中释放、原材料成本回弹等因素推动下，国内钢材市场呈现震荡上涨走势。

行业仍处于深度调整期

财联社Choice数据显示，钢铁行业34家上市公司中，目前有16家债券未偿还。从公司性质来看，26家为地方国企或央企子公司，其余为大型民营企业。从评级分布来看，13家为AAA，7家为AA+，12家为AA。钢铁行业19家上市公司披露了2023年业绩预告。

图：已披露2023年业绩预告的钢铁行业发行人

第三方评级机构YY评级表示，2023年以来，钢铁企业受到终端下游需求下行和原材料高价位的双重挤压，盈利能力大幅下降。行业低迷时期，钢铁企业亏损已成常态化。中短期来看，钢铁行业“供大于求”属性明显，行业低迷时期，预计未来马太效应将显现，基本面强劲、盈利能力优秀的钢铁企业将在行业逐步出清的过程中，优势进一步放大。此外，下游需求端分化，房地产高增长时代已经结束，而制造业仍在快速发展。与建材需求萎缩相对应，制造业带动的板材消费仍有增长前景。

中国物流学会特约研究员谢小文认为，钢铁行业成本过高现象仍然存在，在亏损局面下，部分钢铁企业通过提高生产效率、优化产品结构、扩大市场份额等措施克服亏损，盈利能力有所改善。但总体来看，钢铁行业盈利能力依然较弱。

“钢铁行业仍处于深度调整期，钢铁企业经营仍面临更多的可能性。企业需要加强成本管控，提高产品附加值，开拓多元化市场以降低风险。同时，企业要加强技术创新，提高自动化、智能化水平，以适应市场需求变化，在竞争中取得更好的发展。”中华全国并购公会信用管理委员会专家委员安光勇说。

中国数字集成50人论坛智库专家洪勇也表示：“进入2024年，钢铁行业将面临经济形势不确定性增强、绿色低碳转型任务紧迫、提高产品质量和附加值满足高端制造等领域需求、加强产业链协同、加强内部管理创新等困难。面对这些挑战，企业应积极调整战略方向，加大研发投入，加快转型升级步伐，深化供应链协同，利用数字化、智能化手段提高运营效率，改善和提升盈利能力。”

黎明前的黑暗

展望2024年，钢材市场结构性震荡将告一段落，周期性因素有望改善。具体来看，需求端，房地产大幅调整或低于均衡水平，后期有望均值回归。近几个月房地产新开工面积降幅趋缓，触底迹象明显，而制造业用钢量持续增长；供给端，推动行业自律、行政调控、控制产量仍是重要政策选项。

调查中，多数从业者对2024年的市场需求仍持保守看法。根据前期调查问卷结果显示，近七成受访者认为房地产对钢材的需求将出现下降，多数受访者认为2024年行业可能出现减产。

南京钢铁首席分析师、高级工程师张秋生预计，2024年钢材中心价将小幅下移，预计螺纹钢均价在3900元/吨，涨幅在3500元/吨-4400元/吨之间，热轧卷板预计在螺纹钢基础上上涨100元/吨，原燃料成本仍将维持高位，预计明年仍有50%的钢厂处于亏损状态。

中国宝武钢铁集团有限公司战略规划部高级经理黄建忠认为，钢铁行业存在产能过剩、供需错配等问题，应适当减少政策干预，让市场发挥更大作用。2024年，预计由于明年经济工作会议提出一系列稳增长政策；行业下行趋势引导行业生产自律；美联储启动宽松货币政策。今年钢材成本不会大幅下降，但下游行业的承受能力较今年有所改善。

当前，我国钢铁行业进入深度调整期，调整的重点将更多地放在结构优化、质量提升上，适当减少政策的干预，让市场发挥更大作用。中央经济工作会议提出，2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。中钢集团党委书记、董事长刘安东认为，钢铁行业在“立”和“破”两个方面都有非常重要的事情要做。对钢铁行业来说，“立”主要体现在两个方面。一是“立”绿色发展能力。在“双碳”背景下，我国钢铁行业面临很大的碳减排压力，要加快节能环保低碳冶金技术研发和推广。二是“立”数字化、智能化运营能力。要借助人工智能技术的突破，推动产业链数字化、智能化转型，提高资源配置效率，降低运营成本。 “破”主要体现在实施去产能和产业结构优化上，一方面要控制总量，缓解供需矛盾；另一方面要通过产业整合调整结构，提高产业集中度，优化区域布局。

事实上，我国钢铁行业存在产能过剩、供需错配等问题，2024年面临的市场环境暂时难以发生明显变化，钢企仍需做好“过苦日子”的准备。建发钢铁黑色产业研究院院长崔勤分析称，2024年仍将是钢铁行业“洗牌”的一年，从上游钢厂、中游贸易商到下游终端企业，都处于深度“洗牌”之中，尚未看到曙光。同时，2024年也是黎明前最黑暗的一年，因为各大宏观政策最早也要到2025年下半年，也就是上游矿石、能源投产后，才有可能进入盈利扩张的趋势，才有可能进入真正的盈利恢复期。而在此之前，必定是一段非常痛苦的转型期。