2022 年前三季度钢材价格走势分析及四季度展望

【文章简介】

2022年前三季度，钢材价格先涨后震荡下跌，价格重心下移。进入四季度，在国内经济增速放缓的背景下，需求有所回升，但释放空间有限，尤其是11月中下旬以后，需求或将减弱，四季度价格或将呈现整体先强后弱的走势，价格重心整体下移。

2022年前三季度，钢材价格呈现先涨后震荡回落走势，整体价格重心下移。以螺纹钢、热轧卷板产品为例，据卓创资讯数据监测，截至9月30日，全国市场三级螺纹钢均价为4036.09元/吨，较年初累计下跌597.39元/吨，跌幅12.89%。全国热轧卷板均价为4042.73元/吨，较年初累计下跌758.67元/吨，跌幅15.08%。

从分析来看，2022年钢材价格走势可分为两个阶段。第一阶段为年初至4月初，价格震荡上行，此阶段价格主要驱动因素为政策驱动，在国家持续释放“稳增长”政策的背景下，需求呈现积极预期，带动价格上行。第二阶段为4月初至今，价格整体震荡下行，此阶段影响价格的主要驱动因素由之前的政策驱动转向基本面驱动，随着需求持续不足，市场供需矛盾不断扩大，制约价格重心下移。

已经进入四季度，四季度钢价整体或将呈现先强后弱的走势，价格重心下移。具体分析驱动因素及其对价格的影响：

需求：需求可能先增加后减少，先支撑价格，然后限制价格

需求是影响后期价格走势最关键的因素，目前正值传统需求旺季，下游终端、工地都在赶工，需求或将小幅释放，对价格提供一定的刚性支撑。那么11月中下旬，在国内外经济增速放缓的背景下，随着天气转冷，需求或将减弱，对价格的支撑也会减弱。具体来说，今年需求的主要推动力还是基建，根据国家统计局的数据，1-8月基建投资增速为8.4%。国家调控的重点是资金的投放，为支持基建投资，今年发行的3.45万亿元专项债券的发行使用进度，6月底已经基本完成，8月底也基本完成。近期国务院部署稳经济一揽子政策，政策措施陆续跟进。 与之对应的增量政策工具有新增专项债5000多亿元、两批3000亿元政策性金融工具、8000亿元政策性银行信贷增量额度，在基础设施支持政策持续强化的预期下，后期基建投资增速或将进一步加快，这些将保障大型项目有序实施，带动需求略有回升，基础设施用钢量呈现增长趋势。

房地产方面，今年以来房地产行业持续低迷，国家统计局数据显示，1-8月房屋新开工面积下降37.2%，房地产用钢呈现下降趋势。不过，近期各地实施“保交付楼”政策，一定程度上弥补了房地产钢材需求缺口。如恒大集团相关区域企业须在9月30日前全面复工，全力以赴复工复产，确保交付楼。

总体来看，10月至11月中上旬，下游工地或将迎来抢工期，需求有望小幅回暖，随后随着天气转冷，市场需求将有所减弱，进入四季度，需求呈现先增后减的走势，对价格将先形成支撑，后形成制约。

供应：供应或将保持稳定并略有下降，或将缓解价格制约因素

随着供暖季临近，钢厂整体开工负荷或将小幅下降，供应稳中略降，限价压力或将略有减弱。据了解，近期钢厂整体利润呈下降趋势，热轧卷板、螺纹钢毛利由前期的200-300元/吨下降至近段时间的30-50元/吨。企业利润下降制约企业生产积极性，供暖季钢厂整体开工负荷或将小幅下降。因此后期钢厂产量或将稳中略降，限价压力或将有所缓解。但需要注意的是，基于前几个月钢厂产量受到一定影响，为顺利完成全年产销任务，部分钢厂在传统旺季开工积极性仍有所提升，因此整体供应下降幅度或将不大。

综合对比来看，短期供应或将稳中略降，需求略有回暖，供需矛盾有所缓解，对价格形成支撑。但由于供需变化幅度不大，供需仍可能以博弈为主，价格走强空间有限。11月中下旬，随着需求减弱，供需矛盾或将有所加剧，对价格形成制约。

成本：原材料供需疲软削弱价格支撑

后期供暖季部分钢厂开工负荷或将小幅下降，原料需求或将稳中下降，同时上游焦化厂多数处于盈利边缘，生产积极性不高，原矿、焦炭供需均偏弱，市场观望为主，价格或将整体弱势震荡，对钢价的支撑或将减弱。

市场心态：商家对后市持谨慎态度，低库存经营

11月美联储将再次进入加息窗口期，全球资本市场流动性进一步收紧。在国内外经济增长放缓的背景下，市场对后市普遍持谨慎悲观态度，持观望态度为主。市场操作多数维持低库存水平，购货积极性一般，或难以对价格形成支撑。

综合来看，四季度钢价或将呈现整体震荡回落走势。10月至11月中上旬，随着国家政策持续落地，工地抢工期，需求有望小幅回暖。同时，受利润下滑等因素影响，钢厂生产后期开工负荷或将出现小幅下降，供应量稳步下降，供需矛盾缓解，对价格形成支撑。价格整体或将震荡走强。基于供需变动幅度有限，市场供需仍以博弈为主，价格上涨空间或将有限。11月中下旬以后，随着天气转冷，以及国内外经济增速放缓的大背景，需求将有所减弱，市场供需矛盾或将加剧，价格或将震荡回落。

本文来自卓创资讯