2023 年中国钢材消费结构分化，制造业用钢成亮点，行业转型升级

策略摘要

在2020年达到10.98亿吨的峰值后，中国钢铁消费量逐年下降。近两年房地产行业仍未复苏，钢铁消费总量有所下降。但2023年中国铁水产量仍将保持增长，从高频数据来看，铁矿石消费量也将继续增加。中国主要钢铁品种库存持续下降，库存水平明显低于去年同期。以上充分说明，中国钢铁消费结构呈现明显分化。在房地产行业仍处于低迷、传统基建增速下滑的同时，制造业对钢铁的使用却呈现出亮点，汽车制造、绿色能源等行业的快速发展，带动型钢、中厚板、热轧薄板带钢消费量持续增加。 我国钢材消费结构发生重大变化，钢材消费结构不断优化，钢铁产业实现转型升级。

核心观点

2022年粗钢消费受到房地产下行、疫情等影响，但得益于间接出口大幅增长以及消费结构变化，据华泰期货研究所测算，2022年累计粗钢消费量10.08亿吨，累计同比下降2.1%。而根据国家统计局数据，2022年生铁产量8.64亿吨，粗钢产量10.18亿吨，同比下降1.7%，粗钢消费量和产量降幅均不大。

2023年，在经济温和复苏的背景下，钢铁行业保持平稳增长，2023年4月，中国日均铁水产量达到256.6万吨，创历史同期最高水平。2023年，尽管生铁产量高企，但五大原料持续去库存，也间接证明了消费的韧性。

2022年房地产钢材消费量较大的螺纹钢、线材产量均有不同程度的下降，降幅分别为4.5%、5.7%。按房地产行业测算，2022年房地产行业钢材消费量下降17.6%，2023年4月房地产钢材消费量下降26.9%。房地产行业成为钢材消费的拖累因素。不过，随着国内经济结构转型和产业升级，钢材消费逐渐呈现多元化趋势，中国整体累计粗钢消费量下降幅度并不大。

2023年1-5月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长10.05%。基础设施呈现分化，以铁路、公路为代表的传统基础设施增速放缓，2022年增速在1.8-4.8%之间。但以风电、光伏、5G基站建设为代表的新基建增速加快，2022年太阳能装机容量增长59.3%。随着新能源的发展，我国电网长度逐步提升，2022年增长25.1%。基础设施用钢量仍在增加，以唐山钢材、角钢产量为例，同比增长分别为14.9%、20.4%。

受益于中国制造业转型升级，中国制造业钢材消费继续保持较快增长。2023年5月，中国制造业固定资产投资同比增长6.0%，汽车制造业累计增速达17.9%，而传统纺织行业则出现明显下滑，累计同比下降3.6%。汽车制造业如今已成为中国制造业一张耀眼的名片，尤其以新能源汽车为代表。目前，中国已成为汽车出口第一大国，2023年5月，当月汽车产量同比增长21.1%。中国家电也取得了长足进步，2023年5月同比增长18.3%。

中国钢铁行业仍然保持较强的全球竞争力，2023年粗钢出口仍将保持较快增长。在保持高粗钢出口的同时，中国以成品形式出口增长较快。以汽车（包括底盘和液压挖掘机）为例，2023年1-4月汽车底盘累计出口同比增长76.5%，液压挖掘机出口同比增长12.2%。间接出口很大程度上弥补了国内需求下行带来的消费缺口。

中国钢铁消费结构发生巨大变化，钢铁消费由国内和国外需求两部分组成，国外需求以间接出口为主，近年来间接出口增速加快；国内钢铁消费对房地产行业的依赖度大幅下降，新能源、新基建、制造业支撑钢铁消费结构转型，形成未来几年全球钢铁消费新的增长极。

关注钢材消费结构变化，客观评估钢材需求。密切关注制造业、能源基础设施对钢材消费的带动作用，辩证看待我国钢材消费的韧性和消费结构的持续优化。

全球经济形势、房地产、宏观经济超预期恶化，新基建、制造业投资也出现较大幅度下滑。

完整报告

一、引言

全球经济形势面临逆全球化的挑战，可能改变过去几十年全球发展的格局，开放自由的贸易环境短时间内难以出现。就钢铁行业而言，美国及西方的钢铁行业和中国的钢铁行业处于两个平行的体系中。从价格上看，美国及西方国家的钢铁价格远高于中国，而中国钢铁产品很难进入美国及西方国家的市场。中国钢铁出口主要销往东南亚、中亚等国家。钢铁行业是典型的周期性行业，2021年全行业利润水平达到高点，到2023年5月，钢铁行业已处于亏损边缘，钢铁行业通常采用极端库存来控制现金流。中国房地产行业持续低迷，以铁路、公路为代表的传统基建行业增速下滑，钢铁直接出口量减少。 这些因素都制约了钢铁产量的进一步增长。

但是，也要看到积极的一面。近两年，在政策刺激和市场需求的双重作用下，我国新能源汽车、装备制造、光伏产业等取得了快速进步。目前，我国仍处于工业化快速发展阶段，一些产业的快速发展有力地支撑了我国的钢铁需求。其中，新能源发展需要厂房、输电线路、机组等建设，上述建设需要螺纹钢筋、板材、棒线材、型钢、中厚板、热轧卷、焊管、硅钢等钢材品种。汽车、装备制造等行业也需要大量的钢材。根据中汽协2023年汽车产量累计数据显示，1-4月汽车产量835.5万辆，同比增长8.6%。汽车生产过程中，钢材约占汽车总重量的70%。 电力工业的发展有力带动了钢材的消费，铁塔建设需要大量型钢、角钢、中厚板、高强度碳素钢丝等，预计输电塔中型钢用量占比达80%以上。随着国家利好政策陆续出台，未来我国风电、太阳能新增装机容量有望持续增长，风电塔筒中厚板、发电机组高等级电工钢、光伏支架钢等绿色能源用钢需求将进一步增加。

中国制造业转型升级成功，我国新能源汽车、机床、光伏等行业产品大量出口，机械行业钢材消费需求总体预期向好。2023年，中国房地产、纺织行业呈现下行趋势，但汽车、新能源、机械制造等行业发展加快，有力支撑中国对钢材的需求。中国制造业转型升级，钢铁行业走向绿色、低碳、可持续发展。

2、受房地产下行影响，钢铁产销量有所下降，但韧性仍在

2020年中国粗钢产量创历史新高，随后2021年、2022年逐年下降。根据国家统计局公布的数据，2022年生铁产量8.64亿吨，粗钢产量10.18亿吨，粗钢产量同比下降1.7%。2022年粗钢消费受到房地产低迷等因素影响，但得益于间接出口大幅增长以及下游消费结构转型，房地产对钢材消费的负面影响减弱，粗钢消费明显好于年初的悲观预期。根据华泰期货研究所测算，2022年粗钢累计消费量10.08亿吨，同比下降2.1%。

我国大力发展汽车、新能源、装备制造等产业，对供给侧改革、促进产业转型起到了积极作用。近年来，随着我国经济转型升级，我国钢材消费结构也发生了巨大变化，型钢、中厚板、薄板产量逐年增加，2022年非房地产用钢产量占粗钢总产量比重将进一步增加。

2023年，在经济温和复苏的带动下，钢铁行业保持平稳增长，铁水产量继续维持高位，2023年4月，全国日均铁水产量达到256.6万吨，创历史同期最高水平；废钢消费量为历年同期中值，2023年4月达到2425万吨。

粗钢日均消费量维持高位，2023年4月粗钢消费量达294.8万吨，处于近年来的历史高位。近年来，我国钢材消费结构明显分化，螺纹、线材消费疲软，型钢、中厚板、钢管消费持续增长。尽管房地产市场低迷，传统基建增长乏力，但我国钢材消费总量表现出较大的韧性。

2023年1-4月，在生铁产量高企的背景下，五大材料依然维持缓慢去库存态势，库存低于去年同期，去库存斜率较大，2023年4月全口径生铁元素达到历史同期最低水平，也间接证明了消费的韧性。

房地产长期占据钢材消费的重要位置，在房地产行业持续低迷的情况下，钢材消费尚未出现明显下滑，五大材料库存持续去化，全口径铁元素库存也呈现减少趋势。钢材消费去向何方一直是市场分析的热点话题，接下来我们就来分析一下钢材消费结构的变化。

3. 不同钢材品种产量变化较大

随着我国钢铁行业供给侧结构性改革不断推进，钢铁企业紧密结合客户需求，不断提升区域市场份额。2021年以来，房地产用钢量持续下降，房地产用钢在钢材消费中的占比也逐年下降，但我国总体粗钢产量和粗钢消费量仍然保持高位。冶金工业信息标准研究院在2023年（第二届）钢铁行业品牌质量发展大会上表示：建筑用钢一直是我国钢材消费结构中的主力军，占比仍然很高，主要用于基础设施、住宅、商业和工业生产用房。房地产用钢量大幅下降，但我国钢材产量并未大幅下降。对重点钢铁企业主要钢材品种产量进行分析。

2022年，钢材消耗量较大的房地产所用的螺纹钢、线材产量均有不同程度的下降，降幅分别为4.5%、5.7%。中小型钢材、特厚板、热轧薄宽钢带产量则大幅增长，增幅分别为51.8%、19.1%、14.9%。以上数据也充分说明，我国钢材结构发生了比较明显的变化，建筑用钢增速下降比较明显，而制造业、基础设施相关的用钢量有所增加。我们平时在钢联看到的五大类钢材，主要是指螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中厚板。这五大类钢材也是传统意义上钢材的主要消费品类。但近年来，随着国内经济结构的转型和产业升级，钢材消费的品类也逐渐呈现多元化。 事实上，今年五大品种之外的钢材消费表现大多好于去年同期，支撑了中小型钢材、特厚板、热轧薄宽钢带等我国钢材消费的增加。

型钢主要用于各种大跨度工业厂房、现代化高层建筑，如工业厂房、大型桥梁、重型设备、公路、船舶骨架、水坝工程等，以及各种机械零部件。在工业建筑和金属结构中应用广泛的工字钢、槽钢、角钢需求量也很大。工字钢、槽钢、角钢主要用于厂房、桥梁、船舶、农业机械和车辆制造、输电塔、运输机械制造等。

带钢是用途比较广泛的钢铁产品，不仅可用于基础设施、机械制造、油气开采、电力化工等行业，还可用于制造各种工具、汽车零部件等。带钢保持稳定增长，2022年热轧薄宽钢带、中厚宽钢带、冷轧薄宽钢带、热轧窄钢带累计产量将达到2.8亿吨。特厚板、中厚板主要用于制造各种容器、炉壳、炉板、造船、桥梁等。2022年普通中板、特厚板、厚板累计产量为8602万吨，2023年1-3月累计产量为2130万吨。国内镀锌卷、彩涂卷需求良好。 镀锌彩涂卷可广泛应用于建筑、家电、车辆船舶、集装箱制造、机电等行业，如制造防腐工业与民用建筑屋面板、家电外壳、民用烟囱、厨房用具、汽车耐腐蚀部件等；还可用于粮食储运、肉类、水产品冷冻加工用具、物料储运、包装用具等。

螺纹钢、线材主要用于房地产行业，型钢、螺纹钢主要用于基建行业，带钢、厚板主要用于制造业，对不同行业的钢材消费情况进行分析。

2020年以后制造业保持正增长，房地产行业则出现较大幅度下滑，基建用钢出现分化，传统基建表现平平，但受益于以光伏、风电为代表的新基建发展，2022年基建用钢呈现正增长。

4.中国钢铁消费结构发生重大转变

近年来，随着国内经济结构转型和产业升级，钢材消费类别逐渐呈现多元化趋势。事实上，近年来，除五大品种之外的其他钢材消费均表现良好。按照用途，钢材分为房地产用钢、制造业用钢、基建用钢等。本文针对不同用途的典型钢种进行钢材消费分析。房地产行业在国民经济中长期占据重要地位，一直是市场关注的焦点。

4.1 房地产行业用钢

2022年全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10%；房屋新开工面积120587万平方米，下降39.4%；房屋竣工面积86222万平方米，下降15%。随着房地产新开工面积、施工面积的下降，房地产行业用钢量呈现逐年下降趋势。据我钢《2022年房地产基建用钢增速测算》，按照传统经验，新建、在建、竣工阶段用钢量分别占工程量的60%、30%、10%，测算出用钢量增速。 据《钢铁行业深度报告：房地产新周期下钢材需求拐点测算》显示，房地产用钢主要为螺纹钢和线材，其中线材大部分应用于房地产行业。

根据以房屋新开工面积、施工面积、竣工面积计算的房地产钢材消费增速可以看出，2022年以后，房地产钢材消费增速明显放缓，2021年6月以后连续出现负增长。同时，房地产钢材消费量较大的螺纹钢、线材使用量也出现明显下滑，2022年9月房地产拉动钢材消费增速与螺纹钢、线材产量增速略有不同，分析可能与疫情防控楼房建设、农村住宅建设有关。

从螺纹钢、线材周度消费情况来看，2023年两类钢材消费量均呈现较为明显的下滑趋势，这显然与房地产行业的下滑有关。

从不同角度分析房地产行业对钢材需求的影响，利用中钢协钢材产量、钢材需求表、房地产数据计算钢材需求。按照三种方法计算，数据趋势一致，2022年房地产行业钢材消费将出现负增长，且降幅较大。

根据房地产行业的测算，2022年房地产行业钢材消费量将减少17.6%。根据钢联公布的表格，2022年房地产行业钢材消费量将减少12.4%。房地产新开工、施工面积、竣工面积的下降，直接导致房地产用钢量大幅减少。不过，根据中钢协、钢联的数据，钢材消费量降幅略小。主要原因是线材不仅用于房地产行业，桥梁、机场、大型工厂建设也需要用到线材，这些降幅比房地产行业要小。

4.2 基础设施用钢

2022年基建投资将维持高增长，财政政策积极发力，加大专项债发行力度。2022年下半年政策性银行及PSL工具调整，确保全年基建投资平稳。2022年基建投资增速达9.4%，但公路运输业投资同比增长仅2.3%，铁路投资同比增长2.1%，公共管理业同比增长11.6%。耗钢量较大的铁路、公路、机场设施投资增速相对较低。

作为另一大钢材消费行业，基础设施用钢比重在逐步提升。从构成结构来看，交通运输、仓储和邮政业占比最高，但比重呈下降趋势；水利、环境和公共设施管理业占比次高，且比重呈上升趋势；电力、热力、燃气及水生产和供应业比重相对稳定。

国家统计局数据显示，2023年1-5月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长10.05%。其中，基础设施投资增速高于全社会固定资产投资增速，2023年1-5月全社会固定资产投资增速为4%。

对不同行业固定资产投资的分析显示，以桥梁建设、道路建设为代表的传统基础设施行业增速下滑，且多年出现负增长，而以新能源为主的新型基础设施增速加快。2022年电力、热力、燃气及水生产和供应业增速达19.3%，2023年1-5月增速提升至27.6%。传统基础设施增速缓慢，2022年增速在1.8%-4.8%之间，但传统基础设施中的铁路运输业在2023年前5个月增速加快。

我国光浮式电力年装机容量同比增长59.3%，远高于世界水平，并将继续保持快速增长。随着新能源的发展，我国电网长度逐步增加，2022年增幅将达到25.1%。

以城市桥梁建设、道路建设为代表的传统基础设施行业增速下滑，2021年高速公路里程增长1.6%，城市桥梁增速为4.9%。

从上图可以看出，基建用钢存在分化，新能源基建增速加快，传统基建增速下降，但基建行业整体用钢量仍在增加。近年来，我国房地产用钢（螺纹钢、线材）总产量有所减少。2023年，政府工作重心向经济发展转移，将有更多财力支持经济发展，形成更多实物工作量，带动钢材需求增加。

型钢、角钢与基建用钢关系密切，如H型钢主要用于大型桥梁、重型设备、高速公路、船舶骨架、筑坝工程以及各类机器部件等；角钢则广泛应用于工业建筑、金属结构等，同时桥梁、船舶、农机及车辆制造、输电铁塔等也大量使用。型钢、角钢的产量和消费量在一定程度上可以反映基建用钢情况。可以看出，唐山市型钢、角钢产量一直保持较高产量，产量均高于去年同期。 2023年1-5月，唐山生产型钢667万吨、角钢305万吨，分别比2022年同期增加86万吨、51万吨，同比分别增长14.9%、20.4%。

4.3 制造业用钢

制造业是钢铁需求三大领域之一，我国制造业正在由量的扩张转向质的提升，高端制造业投资保持快速增长。

4.3.1制造业转型升级带动钢材消费

2023年5月份，中国制造业固定资产投资同比增长6.0%，但不同行业之间分化明显，汽车制造业累计增速达17.9%，而传统纺织行业则出现明显下滑，累计同比下降3.6%。

汽车制造业已经成为中国制造业特别是新能源汽车的一张耀眼名片，中国汽车产销连续多年位居第一，目前中国已成为汽车第一大出口国，2023年5月汽车产量同比增长21.1%，中国家电也取得了长足进步，2023年5月同比增长18.3%。

制造业固定资产投资保持较快增长，制造业发展带动钢材消费增长，制造业中汽车制造业、电气机械及器材制造业、化学原料及化学制品制造业均保持较快发展。

4.3.2制造业间接出口保持高位

在制造业方面，中国保持了迅速的增长。包括2023年1月至4月的底盘达到76.5％，液压挖掘机的出口同比增长12.2％。

制造业中使用的钢量在2023年迅速增加，由家用电器，农业拖拉机和工业机器人代表的制造业迅速增长。

热钢条主要用于焊接瓶子，农业机车和锯片等，并具有广泛的厚板，主要是在大型机械，造船和其他行业中。厚板和热卷的薄钢条主要用于制造中，中国制造业的钢铁消费量增加了钢铁需求的增加。

根据Huatai Research Institute对钢结构的计算，房地产中使用的钢量逐年减少，而制造业中使用的钢量在2023年迅速增加。

V.结论

在2023年4月的中国恢复中，中国的钢铁行业保持稳定，中国的平均熔融铁产量达到了2566万吨，尽管五个主要材料的慢速驱动器在同一时期的历史上很高。

具有大量建筑钢的钢筋和电线杆在2022年下降到不同程度，分别降低了4.51％和5.70％的构造钢的增长速度。房地产行业减少了17.6％，在2023年4月，房地产驱动的建筑消费量减少了26.9％。

基础架构是由铁路和高速公路代表的传统基础设施的分歧，而2022年的增长率将在1.8％和4.8％之间，但是，新的基础设施的增长率是风能，光电量和5G基础工厂的增长。 ID逐渐增加，2022年的增长率为25.1％。

由于中国制造业的转型和升级，中国在制造业中的钢铁消费量在2023年5月继续增长。中国的制造业在2023年，目前，汽车生产增长了21.1％。

中国的钢铁行业仍保持强大的全球竞争力，而粗钢出口将在2023年继续增长。在维持高级钢铁出口的同时，以成品的形式出口的出口速度更快，以底盘和液压挖掘机在内的汽车的速度增长。同比的12.2％的出口间接驱动钢铁出口，间接出口在很大程度上弥补了由国内需求的下降趋势引起的消费差距。

中国的主要钢铁产品的库存持续下降，库存水平明显低于去年的同一时期钢铁消费的房地产行业有所下降，中国的钢铁消费结构正在发生重大转变。

战略

请注意钢铁消耗结构的变化，客观地评估对钢的需求，并密切监视制造和基础设施对整体钢的驾驶影响。

风险

全球经济状况，房地产和宏观经济学的改善，新的基础设施和制造投资等等。

先前的建议