钢铁行业亏损面扩大，钢铁稳增长方案能否破局？

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2023年前三季度，国内钢铁加工企业七成亏损，上市钢铁企业仅两成实现盈利。钢铁行业继续面临市场需求恢复不及预期、供需矛盾扩大、行业利润持续下滑的艰难局面。2023年8月25日，工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》（以下简称《钢铁稳增长方案》），指出钢铁是国民经济的基础性、支柱性产业，对钢铁行业后续平稳运行、高质量发展提出了重要指导意见。 在全面解读《钢铁稳增长方案》、研判国内钢铁行业运行情况、对标美国、欧洲等地区钢铁行业发展历史后，笔者认为，未来一段时间，钢铁行业稳增长、高质量发展需重点抓好以下五个方面：产能去化成果仍需巩固；产品结构转型有待加快；行业集中度有待提高；绿色低碳是核心竞争力；资源约束瓶颈有待突破。

产能方面，当前钢铁去产能政策强调只增不减，严格落实淘汰过剩产能政策。鉴于过去钢铁行业依托全球化、工业化、城镇化进程的粗放式快速发展模式已不可持续，新增钢铁需求的培育和替代尚未完成，钢铁产能和产量将在一定程度上影响钢价的演变逻辑，并直接影响未来行业利润，去产能成果仍需巩固。

根据世界钢铁协会数据，2022年全球粗钢产量为18.85亿吨，其中中国产量为10.18亿吨，占全球粗钢市场的一半，远超第二、第三名印度的1.25亿吨和日本的0.89亿吨。国内钢铁行业产能高但总体结构性过剩，侵蚀了行业内企业的利润。一方面，部分企业炼钢水平较低，钢铁生产呈现常规钢集群化生产、高性能钢仍需进口的局面，导致常规钢价格走低。另一方面，由于炼钢炉开工成本高，钢铁生产重资产、折旧率高，行业利润需要靠生产规模支撑，摊薄成本。即便企业利润不佳，在达到现金流成本前，钢厂仍可能维持高产量，行业产能调控难度加大。

现行钢铁产能政策强调只增不减，严格落实淘汰过剩产能。《钢铁稳增长规划》指出，2023年至2024年，严格落实产能置换、项目备案、环评等法律法规和政策，不以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能。同时，坚持扶优扶劣，坚决防止“黑钢”死灰复燃，推动淘汰落后产能。

除了政策强调产能平抑，针对当前钢材需求疲软、供需阶段性矛盾扩大等情况，市场这只无形的手也开始发挥平衡调节作用，国内部分钢企纷纷主动减负荷、减产。2023年4月，西北联钢发布《关于协调限产的通知》，提出西北联钢股东钢企及区域内主要钢企减产比例不低于30%，预计日均减产铁水产量在6万吨以上；同时，中国钢铁工业协会召开一季度部分钢企经济运行座谈会，呼吁钢企主动减产，采取措施保持现金流平稳，共同维护钢材市场平稳运行。 2023年10月，云南省钢铁行业协会发布《云南钢铁企业控亏减产措施信息提示》称，受生产问题影响，生产成本大幅上升、亏损严重，预计云南7家钢铁企业在9月份基础上减产建筑钢材30万吨左右。此外，东北、山东、湖北等地区钢铁企业也通过加强检修等方式自发限产减产。

为应对钢铁行业产能过剩、产能利用率低、行业亏损等问题，国内钢铁行业自2016年以来持续深化供给侧结构性改革，有效压减产能1.5亿吨以上，出清“地下钢”1.4亿吨以上。根据中钢协会员企业粗钢日产量数据，2023年6月以来粗钢产量逐月下降；截至2023年12月初，21个城市五大品种钢材社会库存737万吨，环比下降2.4%，较年初下降2.0%，社会库存有所减少。 但考虑到钢铁行业过去依托全球化、工业化、城镇化进程的粗放型、高速发展模式已不可持续，新增钢铁需求的培育和替代尚未完成，未来钢铁产能和产量将在一定程度上影响钢价的演变逻辑并直接影响行业利润，去产能成果仍需巩固。

产品结构方面，我国钢铁消费结构转型、新兴产业发展对钢铁产品结构、钢材综合性能提出了更高的要求。这一转型符合我国经济发展进程的需要，与美国、欧洲等地区钢铁产业发展变化相似。新形势下，我国钢铁产品结构转型需加快推进。

《钢铁稳增长计划》鼓励钢铁企业以钢结构应用为重点，拓展钢铁使用场景，实施钢铁消费升级行动，促进钢铁消费，为钢铁行业加快结构转型提供了一定的理论指导。具体来说，呼吁行业内企业参与推动钢材制造和钢结构全产业链协同，以推广钢结构桥梁、住宅建筑为主攻方向，实施钢铁应用拓展计划；呼吁钢铁企业深化与船舶、交通、建筑、能源、家电等重点用钢领域的上下游合作机制，拓展钢铁使用场景；呼吁钢铁企业加快由制造商向服务商转型，发展切割、配送等增值服务。

目前，在我国下游钢材消费结构中，建筑行业用钢量占比约为49%，位居第一；其次是机械行业，占比约为17%；此外，汽车、能源、船舶、家电等行业的用钢量占比也相对较高。相比较而言，建筑行业在欧洲钢材下游也位居第一，占比接近30%，但占比明显小于中国。此外，汽车和机械设备行业用钢量占比接近30%；在美国钢材需求结构中，建筑用钢占比约为44%，汽车和机械设备分别占比约为28%和9%。

2023年以来，伴随着国内钢材需求总量的下行，我国钢材消费结构发生较大变化。从下游应用场景来看，2023年1-11月，全国房地产开发投资104045亿元，同比下降9.4%，全国主要发电企业完成电力项目投资5525亿元，同比增长28.3%，全国船舶完工量3809万载重吨，同比增长12.3%，全国汽车产量2711.1万辆，同比增长10%。房地产开发投资持续萎缩，而电力、船舶、汽车等行业对钢材的需求增加。在钢铁行业和钢材消费结构变化下，传统建筑钢筋、线材占比下降，板材、型钢、焊管占比逐步上升。 为提升附加值和差异化优势，国内钢厂纷纷加大产品线组合，部分建材钢厂开始生产高附加值的棒线材，部分钢厂加大新能源钢等高端冷轧产品的投放。

上述转型符合我国经济发展进程的需要，与美国、欧洲等地区钢铁行业的发展变化相似。同时，与它们相比，未来我国钢铁产品结构转型还有很长的路要走。消费结构的变化、新兴产业的发展对钢材的拉伸性能、冲击性能、耐高低温性能、疲劳寿命等综合性能提出了更高的要求。新形势下，我国钢铁产品结构转型需加快推进。

从行业集中度来看，我国钢铁企业集中度明显低于美国、日本、韩国等国家，与“十四五”规划目标相比仍有较大差距。钢铁企业集中度低对行业发展和整体盈利能力造成影响，行业集中度有待提高。

《钢铁稳增长计划》鼓励钢铁行业实施龙头企业培育行动，提高产业集中度。具体来说，要求行业龙头企业实施兼并重组，打造世界级特大型钢铁企业集团，推动全国钢铁产能布局优化；支持在钢铁细分市场中具有主导地位的专业化企业进一步整合资源，打造钢铁产业生态圈；鼓励钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组，改变部分地区钢铁产业“小而散”的局面。

我国大型钢铁生产企业众多，从全球钢铁产量前30名企业来看，约有一半位于我国。但我国钢铁企业的市场集中度并不高，截至2022年底，中国宝武钢铁集团、鞍山钢铁集团等前7大钢铁企业的产量占国内钢铁产量的35%左右。

横向比较，日本前三大钢企产量占日本总产量的80%，韩国前三大钢企占比约93%，美国前三大钢企占比约54%。我国钢铁企业集中度低，对产能结构调整、产量调控、产业结构转型、上游原料价格谈判、下游客户竞争等均带来不利影响，也侵蚀了行业整体盈利能力。

同时，根据国务院印发的《关于推进钢铁行业兼并重组和处置僵尸企业的指导意见》，到2025年，国内前五大钢铁企业产能占国内钢铁产量比重将达到40%以上，前十大集团产能覆盖国内60%以上，并建成3至4家8000万吨级特大型钢铁企业和6至8家4000万吨级特大型钢铁企业；从目前情况看，除了产业集中度明显偏低外，国内存量1家8000万吨级特大型钢铁企业与3家4000万吨级特大型钢铁企业仍有较大缺口。

2023年，各省市陆续出台相关规划，推动钢铁行业加速联合重组。2023年3月，河南省政府办公厅印发《河南省加快钢铁工业高质量发展实施方案（2023-2025年）》，提出“以鞍钢集团为主体组建河南钢铁集团，通过增资入股、交叉持股、产能投资、混合所有制改革等多种方式，整合相关钢铁资源，开展跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，打造一流大型钢铁企业集团”。 2023年4月，山西省工信厅印发《山西省钢铁行业转型升级2023行动计划》指出，要以产能去产能置换为路径，以重点龙头企业为主体，加快推进中小钢铁企业兼并重组，重点推动长治市、临汾市、吕梁市等地钢铁企业实质性兼并重组，打造大型企业集团。

企业方面，2023年4月，中信集团旗下湖北新冶钢铁有限公司与南钢等签署《战略投资框架协议》及《增资协议》，拟增资135.8亿元，完成后将持有南钢集团55.2482%的股份，成为控股股东。2023年12月，宝钢股份公告，拟以现金107.03亿元收购山东钢铁集团有限公司持有的山东钢铁集团日照有限公司48.6139%的股份。

预计未来国内钢铁企业将通过国企主导的并购重组、全球海外布局、战略联盟等手段进一步加速整合，我国钢铁行业集中度有待提高。

中国钢铁行业正在全面推进绿色低碳转型升级，未来绿色低碳将成为企业的核心竞争力，低碳能力强的企业可以利用成本和绿色优势聚集资源、拓展市场，而低碳能力弱的企业产能将受到制约，并付出高昂的环保成本。

2023年，中国钢铁企业将全面推进绿色低碳转型升级行动。钢铁行业碳减排目标全国领先，力争2025年碳排放达到峰值，2030年钢铁碳排放减少30%、4.2亿吨。根据工信部等部门联合印发的《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》，希望到2025年，钢铁行业在氢能冶金、低碳冶金、清洁炼钢等先进工艺技术上取得突破，建成30个以上智能工厂，电炉钢产量占粗钢总产量比重提高到15%以上，钢铁行业利用废钢资源3亿吨以上。 80%以上钢铁产能完成超低排放改造，吨钢综合能耗降低2%以上，水资源消耗强度降低10%以上。

目前，钢铁行业绿色低碳发展主要依托四条路径：严格禁止新增产能、有序发展电炉钢和推进废钢资源优质高效利用、发展氢冶金、碳捕集、碳封存等绿色工艺技术以及产业链协同减碳、推进清洁能源替代。从实施情况看，在低碳改造方面，截至2023年9月底，国内已有96家钢铁企业完成超低排放改造及考核监测，涉及粗钢产能约4.53亿吨；在电炉钢及工艺升级方面，一批国内龙头企业开始了一系列研发投入，探索突破性低碳技术以及世界最新低碳生产工艺的工程实践。

未来，绿色低碳将成为企业的核心竞争力，低碳能力强的企业可以利用成本和绿色优势聚集资源、拓展市场，而低碳能力弱的企业产能将受到限制，并付出高昂的环保成本。

原料供应方面，我国钢铁主要原料铁矿石进口依赖度较高，且供应源头集中，对资源安全和行业盈利能力产生不利影响。预计未来我国将通过开发国内新铁矿石、海外新权益铁矿石、废钢资源等手段掌握铁矿石供应和价格的话语权，钢铁生产的资源约束亟待打破。

《钢铁稳增长计划》要求，加快推进国内铁矿石重点项目开车投产和产能扩张；支持铁矿石企业推进智慧矿山、绿色矿山建设；鼓励有条件的企业开展境外铁矿资源合作，特别是推进与周边国家开展铁矿资源勘查、开采合作；加强废钢资源统筹保障能力，推进废钢加工标准化、产业化发展。

铁矿石是钢铁生产的主要原料，占钢铁生产成本的30%以上。由于国内铁矿石资源禀赋有限，我国钢铁生产需求量大，加上目前国内钢铁生产工艺仍以长流程为主的现实，导致我国铁矿石需求量巨大，主要依赖进口，对外依存度维持在80%以上的高位。同时来源国集中在澳大利亚、巴西等国家。数据显示，2022年，我国铁矿石进口量为11.08亿吨，占全球铁矿石出口总量的70%左右，是铁矿石进口大国。但由于国内钢铁生产企业集中度较低等原因，国内钢厂采购铁矿石议价能力较弱。2023年，铁矿石进口量仍将保持增长态势。 2023年1-10月，我国进口铁矿石及其精矿9.76亿吨，同比增长6.5%。价格方面，据兰格钢铁网数据显示，截至2023年11月29日，进口铁矿石现货价格（日照港PB粉）980元/吨，较年初850元/吨上涨约15%。终端钢材价格走势变化难以传导至原料端，进一步侵蚀国内钢企利润。

为提高资源保障能力，优化原料供应结构，从根本上解决钢铁产业链上游资源短缺问题，国家发改委、自然资源部等相关部委正式启动“基石计划”国内铁矿石资源提升工程，计划通过开发国内新矿、海外新权益铁矿石、废钢资源等取得铁矿石供应和价格话语权。中钢协数据显示，自“基石计划”启动以来，国内铁矿石采选业固定资产投资大幅增长，铁矿石项目核准明显加快。2022年，我国黑色金属采选业累计固定资产投资同比增长33.3%，2023年1-6月同比增长4.2%； 同时国内已有十余个重点铁矿石项目开工，新增铁精矿产能约5000万吨。在海外铁矿石合作方面，俄罗斯是世界第三大铁矿石资源国，累计开采量尚较小，铁矿石开采潜力巨大。随着2023年3月中俄两国联合发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》并签署80多个重大项目合作协议，未来中俄钢铁行业合作协调机制的建立及相关布局或将为缓解矿石资源供应瓶颈带来新的机遇。

总体来看，虽然钢铁行业利润大幅下滑的原因出现在需求侧，但问题的解决之道集中在供给侧。未来一段时间，国内钢铁企业需着力强化优势、补齐短板，通过巩固去产能成果、加快产品结构转型、提高行业集中度、坚持绿色低碳、突破资源约束瓶颈等举措，破解行业困境，实现行业高质量稳增长发展目标，继续为我国经济平稳运行发挥促进作用。