铁矿石库存高企，钢铁供应链市场逻辑如何变化？

这对港口来说是一个压力，对大宗商品贸易公司来说更是压力！

截止2024年5月8日，铁矿石港口库存超过1.4亿吨，去年5月初，铁矿石港口库存约1.2亿吨，到10月份，铁矿石库存降至1.1亿吨左右，此后，铁矿石库存开始逐渐增加。

（鄂州三江港进口铁矿石卸货。图片来源：新华网）

港口铁矿石堆积如山，铁矿石库存的增减折射出钢铁供应链市场逻辑的哪些变化？

铁矿石库存高企

有分析人士认为，铁矿石库存变化对应着钢铁供应链下游钢厂产量减少，以及市场需求减少，从而为上游铁矿石供应提供“支撑”。

数据显示，3月中旬，钢铁企业钢材库存达1953万吨，为近四年来最高水平，仅次于2020年疫情期间的2141万吨。截至3月下旬，钢铁企业库存约1843万吨，同比增长6.8%，高于2020年3月下旬的历史最高值1807万吨，为历史同期最高。

兰格钢铁网信息中心总监王国庆对现代物流报记者表示，随着中国钢材消费进入减量期，中国市场对铁矿石的需求自然会下降，铁矿石港口库存将呈现上升趋势。对于铁矿石市场来说，供需关系相对宽松，有利于钢铁行业健康稳定发展。

上海钢联首席分析师王建华在接受现代物流报《大宗商品流通》专刊记者采访时表示，港口铁矿石库存增加，表明我国钢铁生产企业开工水平在下降。

王建华称，钢厂炒作铁矿石的积极性还是很高的，从整个钢铁供应链功能来看，港口铁矿石库存增加将促进市场过剩产能的出清。

（图片来源：兰格钢铁网）

需求链影响供应链

王国庆向现代物流报记者提供了一组数据：2023年1-3月，我国粗钢产量26152万吨；2024年1-3月，我国粗钢产量25655.1万吨，同比减少496.9万吨，降幅1.9%。

从粗钢表观消费量来看，2023年一季度，我国钢材表观消费量为24285.6万吨；2024年一季度，我国钢材表观消费量为23183.6万吨，同比减少1102万吨，减幅4.5%。

王国清观察发现，粗钢表观消费量、建筑钢材供需呈现下降趋势。

（图片来源：兰格钢铁信息中心王国庆提供）

这从不同维度反映出，我国钢材消费已进入减量期。

钢铁市场专家马忠普在接受现代物流采访时表示，中国钢铁消费减量已进入长周期，西方工业国家在经历了工业化和基础设施建设的高峰期后，单位经济产出和钢铁需求普遍呈现用钢强度下降的趋势，再加上第三产业即服务业的增长，也会导致用钢强度的下降，服务业占主导地位的美国，2015年粗钢产量也不过7000多万吨。

马忠普表示，中国经济进入转型期后，房地产、城市基础设施、轨道交通等建设也呈现放缓趋势，特别是房地产进入低迷期后，企业和普通民众的负债状况影响并推动了建筑钢材社会需求大幅下降。

高库存会影响到谁？

有分析称，社会钢材消费进入减量周期，钢厂产量达到低位，生产不需要那么多铁矿石，导致港口铁矿石产量增加。

2024年一季度，由于建材市场需求疲软，市场效益不佳，建筑钢材生产积极性处于近年来最低水平，虽然进入4月份以后建材价格、市场去库存进入快车道，但钢厂建材产量增量速度却十分缓慢。

据兰格钢铁网统计，4月底，样本钢铁企业建筑钢材周产量为355.9万吨，较去年同期减少103万吨，降幅22.4%；4月周均产量为346万吨，较去年同期减少131万吨，降幅27.5%。

近几周，虽然建材市场价格有所上涨，但钢企生产意愿不强，影响了铁矿石的产量和需求，进一步导致矿石库存增加。

马忠普认为，铁矿石港口库存增加对供应链上下游影响复杂，在总需求下降的情况下，港口矿石库存有所增加。从供应链角度看，如果不能有效控制铁矿石库存增加，将加大铁矿石市场价格的波动和跌幅，有利于采购铁矿石的钢企缓解成本压力。但钢企特别是亏损企业，不能把希望寄托在铁矿石价格下跌上，毕竟我们对国际铁矿石供应链的掌控力很弱。