市场行情下跌，南方调价幅度大于北方，热卷弱于螺纹，原因何在？

近期市场再度下跌，7日涨势在2日内迅速被打破。从昨日钢材实际调价情况来看，跌幅基本在20-50之间。但从区域来看，南方调价幅度大于北方，且不同品种中，热轧卷板明显弱于螺纹钢。为何会出现这样的差异？7月份下游实际情况又会如何？

自上周以来，南方基本进入梅雨期尾声，广东、福建等地降水明显减少，加之市场企稳回升，带动了钢材实际市场投机需求。广东多家钢贸商也反应，出货情况确实有所好转，为处于“低地”的南方钢价上涨提供了“契机”。

从调价幅度来看，广东地区螺纹钢价格近两三天上涨近百元，华北地区则仅在五六十元之间。但涨价越快，跌价越快，现实情况是，几乎所有终端都在低价进货，一旦涨价，出货压力加大，可见“基本面偏弱”并不支撑如此快速的上涨，因此价格涨涨跌跌。

分品种来看，上周五主要材料数据中，热轧卷板走势明显转弱，主要原因是7月家电排产下滑，制造业用钢面临边际走弱压力。事实上，今年以来，随着房地产“破发”的持续下跌、发债放缓、基建“萎靡不振”，“全村希望”制造业顶住了钢材需求下滑的压力。从实际订单来看，7月家电排产明显走弱，体现在数据上就是产量继续增加，而表面需求出现下滑，因此现阶段板材的压力明显大于建材。

7月下游实际情况如何？从新增专项债发行偿还情况来看，7月发行2740.98亿，偿还2875.35亿，略高于发行。因此7月专项债流入基建的可能性较小，仍将主要用于地方政府债务减免。因此7月基建项目仍将不及预期。

此外，7月中国零售业也面临下行压力，现实生活中居民消费意愿不强，贷款消费能力下降，对7月社融数据影响较大。因此，未来能否出台更有效的刺激政策仍是关键，比如“以旧换新”、“家电补贴”等。

最后，从行业现实来看，7月仍处于传统淡季，南方市场梅雨季仍在延续，雨水仍连绵，而北方市场高温天气仍在持续，即便短期天气因素消退，但面临的资金压力才是抑制需求的主要因素。因此，整个7月下游钢材需求难有好转，钢厂“满负荷”生产势必对库存造成绝对压力。

总体来看，7月份，无论宏观还是产业层面，下游需求好转的可能性不大。基建的“疲软”、信心的“不足”、天气的“拖累”，都将对7月份钢价形成压制。易跌难涨的格局暂时不会改变，但有超跌反弹和政策支撑。不过，笔者再次奉劝各位钢贸商，目前囤货需谨慎，根据实际情况分批采购，不要有抄底的心态。

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