2024 年上半年京津冀建筑钢材市场：N 型走势，跌后涨再跌

综述：2024年上半年京津冀建筑钢材市场呈现跌涨再跌的“N”字型走势。一季度春节前后，北方市场逐步进入年底11-12月的消费淡季，受春节期间工程竣工、停工等因素影响，需求基本停滞，钢价小幅下跌。3月份，随着气候转暖、节后集中开工，各地建筑工程施工进度加快，建筑钢材市场消费逐步回升，但增速低于预期，各区域市场去库存不畅，钢价大幅下跌。二季度，随着建筑钢材需求持续增长、原材料价格大幅反弹，建筑钢材生产成本逐步上升，加之政策利好不断，钢价持续上涨。 5月中下旬至6月，由于市场供应增加，但需求并未释放，加之雨水、高考等因素，需求愈发低迷，钢价再度下跌。展望下半年，京津冀建筑钢材价格将如何走势？下面，笔者将从供应、区域价差、库存等角度进行分析。

1. 2024年上半年市场回顾

1.主要城市房价走势分析

如上图所示，2024年上半年的市场可以简单分为两个阶段，第一阶段，年初至3月份，需求低迷，价格一路下跌，随后触底反弹，震荡至4月初；第二阶段，4月中旬至5月下旬，在需求好转、政策利好、原材料成本上涨等因素推动下，价格开始反弹；第三阶段，5月下旬起价格再次开始下跌。

2.区域价差变化分析

从区域价差来看，2024年初，全国市场价格表现相差不大。随着春节临近，北方需求减少，资源向华东、华南地区分流，加之当地钢厂产量处于低位，京津冀地区整体库存资源较少。3月份，市场价格快速下跌，北方地区因库存压力较小，价格相对坚挺，南北价差继续拉大，部分南方资源“上行”。6月份，随着资源补库，京津冀地区“高不可攀”的价格局面开始缓解，价格下跌速度快于华东、华南地区，区域价差进一步缩小，南方资源北上可能性减弱，北京地区价格仍明显高于西北地区。 西北物料流入可能性较大，东北物料流入不足。

（二）2023年上半年基本面回顾

1. 供给变化分析

2024年上半年京津冀地区钢厂产量低于去年同期。上半年受成本高企、需求疲软影响，钢价大幅下跌，钢材利润维持低位，钢厂生产积极性不高，部分钢厂螺纹钢产线长期处于检修状态，导致整体产量较低。随着钢价回升，钢厂利润有所恢复，部分钢厂已恢复生产。京津冀地区目前螺纹钢产量虽然仍低于去年同期，但已是今年最高水平。因此，大部分区域钢厂维持微利状态，但后续需求或将持续低迷，利润或将逐步受到侵蚀。目前钢厂在保市场份额与保利润之间寻找平衡点，因此量产可能性较低，预计7月螺纹钢产量将维持平稳。

2. 库存状况

从库存走势看，上半年京津冀建筑钢材延续往年先增后减的走势，各地区库存变化不一。北京地区现价仍高企，目前东北、西北料资源进货正常，当地钢厂货源增加，到货节奏持续改善；天津地区受钢厂直供、唐山直发影响，整体库存水平较低；石家庄现库存较去年同期有所上涨，但资源较为分散，商家备货压力不大。整体来看，2024年库存累积格局与往年无异，近期库存由减转增，商家目前均在顺应市场，降低库存水平，预计7月钢厂产量不会有太大变化。 其他地区钢厂资源流入京津冀压力不大，商家整体心态良好。

6月份北京提前进入高温天气，影响工地施工节奏及作业时间，导致终端需求不佳，由于开工率明显降低，下游采购情绪不高，多随行就市。螺丝期货价格弹性一般，供需宽松，宏观叙事稀疏，使得市场投机情绪低落。北京到货量不断增加，而需求量不断减少，市场库存不断累积，北京价格持续下跌。6月份样本商家成交量环比减少24.26%，成交量连续两个月减少，实际需求与投机需求均较弱。6月份螺丝期货对北京现货继续贴水，但基差继续收窄，期现货公司均有少量出货，但收货不多，等待基差让空。 6月份北京地区市场价格下跌，商家心态略显悲观，出货节奏略有加快，有限库存明显增加。下游工地到位资金不佳，工程分销公司回款情况一般。7月份天气干扰继续加深，工地需求制约因素增多，预计7月份需求仍将持续减少。

2. 2024 年下半年市场展望

1. 供给预测

从2024年京津冀区域钢厂供应情况来看，整体供应量低于2023年同期，整体供应水平不高。加之区域价格差异，除东北、西北地区少量钢厂在此区域定点部署外，南方部分资源已回流，钢厂利润较前期有所缩水，部分钢厂微利运营，京津冀区域短期内大幅增产的概率较小。 此外，根据国务院2024年发布的《2024-2025年节能减碳行动计划》要求，要加强钢铁产能和产量调控，严格实施钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃，预计后期整体产量仍将保持相对平稳。从其他区域资源配置来看，虽然京津冀地区需求或将继续走弱，但市场规模和价格优势仍是周边市场短期资源配置的潜在目标市场。因此，整体来看，下半年京津冀地区供给或将不会有太大变化。

2.库存预测

2024年上半年库存波动与往年走势基本一致，近期库存由降转增也基本符合季节性特征。但由于当前需求较为疲软，钢厂直供直发增加，商家建仓积极性减弱，目前库存水平多受控。京津冀地区钢厂下半年大幅增产建筑钢材的可能性不大，需求疲软局面短期内难以改变。库存将进一步积累，但随着季节性因素减弱和宏观利好兑现，库存增加幅度或将有限。

3.需求预测

当前中国经济总体稳中向好，在宏观政策利好持续刺激下，下半年房地产市场将继续平稳运行，基建投资或将大幅增加，需求将出现一定程度的增长。

总体来看，7-8月季节性淡季，市场难以有亮眼表现，淡季过后，随着需求恢复，市场价格将出现反弹，因此预计下半年京津冀建筑钢材市场价格将呈现前低后高的走势。