螺纹钢市场分化加剧，持仓量增持引人关注

这两周包括下周都很忙，所以没法管最近的牛市，好像市场已经默默接受了四五月份的涨势结束的事实，本来也没怎么关注行情，看了周五夜盘后想做空，结果忍住了！

黑色系本周呈现分化，似乎不仅与铁矿石等原材料分化，与商品指数也分化。以螺纹钢为例，似乎变成了有跌无涨。大盘反弹，我淡定如泰山。这是螺纹钢本周的表现。周四之后，螺纹钢市场格局弱化加剧，但增持诱惑力十足，空头追涨氛围浓厚，可惜我还是忍住了。为何？

周五晚间黑色系收盘价显示，主力螺纹钢跌29点，收报3557点，跌幅0.81%；主力热轧卷板跌29点，收报3742点，跌幅0.77%；主力焦煤跌28.5点，收报1551.5点，跌幅1.8%；主力焦炭跌26点，收报2217点，跌幅1.16%；主力铁矿石跌13点，收报808点，跌幅1.58%。

本周五，黑市收盘，螺纹钢继续创出新低，从市场各自结构来看，下行结构延续，没有止跌迹象，铁矿石、焦炭、焦煤等原材料均有所下跌，种种迹象表明，如果螺纹钢短期不能减仓提价，整个原材料​​将出现补跌，尤其是焦炭、焦炭！

似乎在6月份的行情下跌中，整个黑盘都充斥着负面情绪和利空因素，直到本周周盘盘面好于前期，更多利空数据陆续出炉，黑盘短时间内并未给市场带来“落地”的情绪反馈，持续下跌，下面我们简单盘点一下本周将影响黑盘的消息。

现货价格失控，下跌逾 100

福建三宝下调价格200元/吨：

1、螺纹钢筋价格下调200元/吨：HRB400EФ16-25mm螺纹钢筋价格为3780元2、高强钢筋价格下调200元/吨：HPB300Ф8-10mm高强钢筋价格为4150元3、盘卷钢筋价格下调200元/吨：HRB400EФ8-10mm盘卷执行价格为4200元以上价格自2024年6月21日起生效。

沙钢下调价格100元/吨：

沙钢宣布2024年6月下旬建材价格调整：1、螺纹钢价格下调100元/吨：φ16-20mm HRB400螺纹钢出厂价3970元/吨，φ10mm螺纹钢价格上调160元/吨，φ12mm螺纹钢价格上调100元/吨，φ14mm螺纹钢价格上调30元/吨，φ22-25mm上调30元/吨，φ28-32mm上调60元/吨，φ36-φ40mm上调250元/吨，抗震钢筋上调30元/吨。 2、卷板螺纹钢价格下调100元/吨：φ8-10mm HRB400执行价格4010元/吨，φ8-10mm HRB400E执行价格4040元/吨，φ6mm HRB400执行价格4310元/吨；3、补贴100元/吨，卷板螺无补贴。

6月1日至22日，唐山迁安铺普碳方坯含税价格下跌170至3340元/吨。现货价格涨跌很大程度上是因为市场价格的下跌，毕竟市场价格已经疲软了近一个月，涨涨跌跌已经成为普遍意识。情绪也反映出现货贸易商对后市的悲观情绪，比如现在价格下跌100，情绪会比过去下跌300-500更悲观，因为房地产需求让市场看不到希望。

液化石油气管控逐步落实，市场反应平淡

本周，粗钢减产消息不断传出：目标省份已经确定，相比2023年，福建减产350万吨（公布），河北减产1500-1700万吨（确认），山西减产200万吨（确认），其他地区正在更新中。从目前公布的几个省份的减产情况来看，今年的任务会比较艰巨，从供需面来看，减产对钢铁本身是利好的，毕竟供给减少了（当然需求本身也在减少，所以市场很容易反过来认为需求减少会影响钢厂减产），对铁矿石、焦炭等原材料是利空的，毕竟粗钢减少自然会减少铁矿石等原材料的需求。

但从本周上半月部分省份水位控方案出炉后的市场表现来看，似乎将水位控作为年度任务来强调已不再新鲜，市场也不再买账。

1-5月房地产开发投资同比下降10.1%

1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积68889.6万平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面积48155.7万平方米，下降12.2%。房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%。其中，住宅新开工面积21760万平方米，下降25.0%。房屋竣工面积22245万平方米，下降20.1%。其中，住宅竣工面积16199万平方米，下降19.8%。

虽然5月份以来房地产刺激政策利好，国家不断出台政策降低居民购房成本，缓解消费压力，刺激终端消费，消化“存量房产”，但可惜的是，购房投资信心不足，市场多为刚需和改善性住房需求，而拿地、新开工项目持续下降，抑制了钢材需求，利空钢材。市场并未看到房地产市场有任何放缓迹象，信心仍难提振。

中期铁矿石需求受到价格管制影响

据Mysteel调研，截至6月20日，247家样本钢厂铁水日均产量达239.94万吨，创2023年11月初以来新高（整体来看处于近6年来较高水平），铁矿石刚性需求较为旺盛，铁水日均产量创今年新高。铁矿石刚性需求维持高位，但港口库存压力并未明显下降，仅靠铁矿石本身供给难以带动港口库存下降，还需要从钢端带动需求。

从钢材产量及周库存来看，本周钢谷网及钢联公布的数据结果不一，但可以看出，在连续两周之后，库存再次转入下降趋势，钢材需求仍有想象空间，但产量增幅不大，主要出于平衡调控的要求，因此现阶段成品材与原料处于天平两端的矛盾，产量空间有限，抑制了铁矿石的需求，不过钢材需求仍有想象空间，若需求启动，对原料也能起到支撑作用，但在“淡季不淡季”没有得到验证之前，对铁矿石等原料的支撑有限。

此外，据财新预测，中期内铁矿石仍面临供需压力，一方面，钢厂面临较大的粗钢调控压力，若2024年粗钢产量持平，则6-12月粗钢日均产量需环比5月下降9.45%；若2024年粗钢产量同比下降1800万吨，则6-12月粗钢日均产量需环比5月下降12.26%。

综上所述，本周行业消息面依然偏向负面，加之美联储“鹰派”降息给大宗商品带来短期宣泄，也极大影响了黑色周期的负面情绪。从6月到现在，黑色金属市场似乎没有明显的利好消息，完全陷入了3月大跌的悲观情绪中，市场已经找不到任何看涨的理由，需求不佳似乎是近期下跌的原因，对于多头来说，他们仍然寄希望于极度悲观之后，房地产多方举措依然无法迎来冰点复苏，市场利好和新举措的预期将成为未来多头的期待，时间最大的期待也是可能性最大的。

螺纹钢主连接

主力螺纹钢，简单看本周收盘情况，可以看出螺纹钢本周的运行中，本周自周三开始，出现了明显的增仓减仓，快速反弹的迹象，这是价格下跌的迹象，空头积极试探出场动作，但是有一点比较弱，就是每次减仓反弹的时候，高点的重心都会下移，所以空头强，多头弱。本周的反弹也是整体市场再次走弱，下方宣布跌破3600，下行通道在3610附近，如果再次跌破这个区域，将迎来反弹段，也就是说下周如果一直维持在这个区域下方，那么还是空头的天下，除非继续减仓反弹，否则反弹是正数。

因此从本周螺纹钢收盘来看，下周若延续3610分水岭下方反弹走势，仍偏空，需关注是否有减产迹象。

铁矿石主页

新加坡铁矿石掉期：周五收跌后，整体呈现较为弱势的走势，除非阴线能快速收复，否则在市场弱势下，铁矿石掉期确实有继续在周五阴K线下方下滑的倾向，虽然周五夜盘收盘还算不错，但还是有机会的，关键还是看周五的阴K能否在下周修复。

铁矿石主线，本周铁矿石似乎相对螺纹钢更为坚挺，可能是因为上周和本周铁水量日均维持高位，港口铁矿石库存并未继续增加，因此铁矿石受到一定支撑，使得本周相对螺纹钢表现较为坚挺，并未在多省“平稳控减产”背景下出现一连串“负反馈”下跌。

不过铁矿石本周尾盘确实出现了弱势，而且有反弹的迹象，从本周铁矿石的下跌趋势来看，820-825成为了阶段性走弱的分水岭，如果这​​个区域不能被突破的话，铁矿石将形成短期的下跌趋势，虽然个人并不认为铁矿石会在这里继续下跌，端午节前的高点会回归，但是在整体走弱的情况下，铁矿石跌破820-825区域确实很容易补回跌幅走弱，所以对于空头来说，这个区域是一个防守，也是下周6月底的关键区域，如果从这个区域收复的话，反弹或将开启，如果不能上去的话，那么多头暂时也只能观望了。

可口可乐主线

焦炭主力环节，焦炭的确比其他几只强很多，本周结构更类似“斜三重顶”，前期高点2428、2400、2340，均有机会形成阶段性“斜三重顶”。上周焦炭也突破了2024年4月8日、5月16日低点形成的上升趋势线，整体焦炭属于短线突破结构，5月高点、日线中轨也成为补跌的强压力点（即2300-2340下方，焦炭补跌结构）！

焦炭从上周日线boll收盘有效，围绕日线boll震荡，但本周焦炭尾盘出现回落之后，整个结构处于空头结构中的箱体震荡，重心下移，呈现空头方回补，现阶段焦炭只能沿60分钟及日线级别boll中轨（2285-2300）南下。

炼焦煤主营

焦煤主力：我在6月初就说过，焦煤虽然也反弹，但是整个反弹结构明显没有突破新高，平准化调控文件也影响到了焦煤的需求，直接让焦煤走弱，也跌破了2024年4月8日和5月16日低点形成的上升趋势线，说明焦煤整体弱于其他品种，确实弱于焦炭，突破日线和周线中轨（1745-1765）后成为焦煤短线走势的多空分水岭，在此区域下方结构偏弱，反弹仍偏空，如果黑市分化，焦煤即使反弹也难以突破此区域。回看今日，焦煤的反弹仍属短暂，并未突破，整体结构偏弱，向下，主力在思考回补前期的溢价缺口。

从本周收盘来看，焦煤下跌趋势类似负跌，与螺纹钢并不同步。焦煤近期沿着60分钟BOLL中轨1600、日线中轨1670附近两个强压力区震荡下行，整体结构仍显弱势，下周仍将围绕60点中轨展开争夺，这也是决定焦煤走势的关键区域。若不能站上60点中轨，就别指望焦煤能有太大的反弹。

综上所述，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤结构继续分化，双焦结构仍为补跌结构。但上周螺纹钢、铁矿石持续跳水，整体结构走弱下跌。螺纹钢暂时失去反弹结构，但在本周下跌过程中，螺纹钢连续出现十万以上持仓量增幅，但下跌空间正在缩小，有丝毫墨迹。这种情况往往发生在持仓量增加加速寻顶时，寻底时一旦伴随仓位的快速减持和反弹，就容易迎来真正的反弹，这也是我不倾向追空的重要原因。但结构上，明显本周跳水乏力，只有调整防守才能有所作为。另外，文华商品指数的奶粉在6月底完成了反弹信号，也和整个市场的氛围有关。

鉴于相关规定，以后的文章以及我们所有的观点，都不会明确多空方向和具体持仓，一切以市场结构为依据，请大家自行思考。以上内容及观点均基于本人认为可信的公开信息，仅反映个人观点，不作任何保证。本文所表达的观点仅供交流学习之用，禁止读者及爱好者用于期货投资操作，如阅读本文后自行操作导致的损失，我们概不负责。这只是本人个人观点的记录，不作为某人操作的依据，投资者应该有自己的投资思路，内容仅供学习交流，不供大家参考！转载请注明出处，本站保留追究法律责任的权利。

撰写日期：2024 年 6 月 22 日