国内钢市周报：节后钢价大幅上涨，下周市场如何演绎？

警示颜色：红色

●市场回顾：螺丝期货合约强势反弹，现货价格大幅上涨；

●成本分析：焦炭八轮提价落地，进口矿价格整体上涨；

● 供需分析：高炉开工率环比增加，螺纹钢产量维持低位；

●宏观分析：推进以旧换新规模，有序推进地方债务减免。

●综合来看：清明节前，国内钢价跌至新年后低点，建筑钢材市场“哀鸿遍野”，螺纹钢产量跌至低位。节后，期货螺纹钢市场强势反弹，终端采购随之增加，投机需求活跃，社会资源不断去库存，市场信心得到提振，各地钢价大幅上涨。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供给端：钢厂利润率38.1%，高炉开工率78.41%，较上周增加0.6个百分点；需求端：加大保障性住房建设和供应，房企融资规模创半年新高，汽车出口大幅增长；政策端：地方债务化解有序推进，中小银行密集下调存款利率，推进大规模以旧换新。 整体来看，终端需求持续回暖，螺纹钢产量处于低位，各地钢市继续去库存，市场信心有所增强，但房地产市场疲软、地方债压力等影响钢材需求。鉴于此，我们对下周市场行情的判断为利好——红色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3730-3830元区间运行。

1. 市场回顾

1. 西本聪钢铁指数

本周国内建筑钢材价格大幅上涨，截止4月12日西本指数报3770点，累计上涨120点。

2. 国内市场

按地区：

上海市场：本周上海建材价格大幅上涨，累计涨幅在130元/吨左右。受期货价格持续上涨、终端采购需求增加、投机者低价购货、市场信心增强等影响，钢市报价持续上涨。同时市场到货较少，少数商家惜售，整体库存环比减少。截至发稿，市场螺纹钢主力库存53.86万吨，周环比减少1.56万吨。综合螺纹钢期货合约升贴水、成交好转及库存减少等因素，预计下周上海建材市场震荡偏强运行。

杭州市场：本周杭州建材市场涨停，累计涨幅约110元/吨。本周天气以晴为主，有利于户外运输及施工。特别是在期货螺纹钢合约强势反弹之下，市场交投活跃，周边钢厂持续涨价，钢市报价持续上涨。截至发稿，市场螺纹钢主力库存107.01万吨，周环比减少4.17万吨。考虑到多数钢厂以折扣方式减销，成交量及库存减少，预计下周杭州建材市场涨幅放缓，震荡走强运行。

北京市场：本周北京现货价格明显反弹，累计涨幅约130元/吨。节后低位螺纹钢强势反弹，市场成交量释放，现货价格上涨50元/吨，随后情绪降温，现货价格震荡盘整。周四之后市场再度发力，终端及投机性采购活跃，推升现货价格上涨60-80元/吨。库存方面，本周建材库存减少7万吨至67万吨左右，考虑到目前刚需有所增加，但库存较高，商家出货意愿尚可，预计下周北京建材市场震荡盘整。

2.成本分析

1. 原材料

本周国内主要原材料价格涨跌互现，其中进口矿价格持续上涨，钢坯价格大幅上涨，国产矿价格先跌后涨，焦炭价格涨跌互现，废钢价格上涨明显。按产品类别分：

钢坯市场：本周国内钢坯价格大幅上涨，截至发稿，唐山普通方坯含税价格为3410元/吨，累计上涨110元/吨。连日期货市场持续上涨，下游成品材价格纷纷上调，钢坯调剂企业采购略显积极，投机性需求相对增加，整体市场出货尚好，厂家也纷纷上调钢坯报价。唐山市场主力库库存72.11万吨，较上周减少7.34万吨，库存连续第七周减少。基于期货拉动成品材反弹，以及钢坯库存持续减少，预计下周国内钢坯市场震荡偏强运行。

炼焦煤市场：本周国内炼焦煤市场弱势运行，主要煤种下跌50-100元/吨。由于本周下游焦炭市场继续下跌，炼焦煤市场气氛不佳，焦炭企业盈利状况未见好转，对原料采购仍持谨慎态度。煤矿出货不佳，多数煤种继续下跌。柳林、安泽等主产区低硫焦跌至1750元/吨附近。考虑到近期期货价格回升，钢厂利润恢复，原料端气氛好转，预计下周国内炼焦煤市场较为平稳。

焦炭市场：本周国内焦炭第八轮涨跌幅实施，累计跌幅800-880元/吨。目前钢厂盈利状况持续疲软，铁水维持低位，焦炭刚性需求不足。钢厂持续打压焦炭，第八轮涨跌幅实施迅速。近期成品材价格明显回升，焦炭、焦炭价格强势反弹，市场气氛好转，钢企采购略显积极，供应端出货情况有所好转。考虑焦炭基本面边际好转及铁水反弹预期，预计下周国内焦炭市场止跌企稳。

废钢市场：本周国内废钢市场全线反弹，累计涨幅50-100元/吨。目前成品材价格反弹，钢厂有废钢补库需求，贸易商看涨，废钢报价上涨明显。其中，华东地区主力钢企上调废钢价格50元/吨，带动周边地区废钢上涨30-80元/吨；华北地区主力钢企仍在涨价招揽货源，累计涨幅30-50元/吨。此外，前期跌幅较大的华南地区反弹更为明显。考虑到下游需求好转，低库存供应紧张，预计下周国内废钢价格稳中偏强。

铁矿石市场：本周进口矿价格延续上涨势头，截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格为834元/吨，环比上涨43元/吨。港口方面，主要港口矿石库存14489万吨，环比增加35万吨。受新加坡铁矿石期货大幅上涨影响，国内铁矿石市场继续走强，铁精矿多以长约成交，价格小幅上涨。进口矿商家报价积极，长约市场成交一般。钢厂仍以按需采购为主，少数钢企增仓。基于铁矿石市场持续上涨，投机交易增多，预计下周进口矿市场震荡偏强走势。

3. 供需分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存792.82万吨，周减47.82万吨；线材累计库存120.9万吨，周减11.35万吨；五大钢材品种累计库存1556.74万吨，周减67.9​​2万吨。

4. 宏观信息

1、3月乘用车市场零售：168.7万辆

乘联会：3月1日至31日，乘用车市场零售168.7万辆，同比增长6.0%，环比增长52.8%；1-3月累计零售482.9万辆，同比增长13.1%。3月新能源乘用车批发销量81万辆，同比增长31.1%，环比增长81.3%。3月新能源汽车市场零售70.9万辆，同比增长29.5%，环比增长82.5%。3月新能源汽车出口12万辆，同比增长70.9%，环比增长52.8%。

2.中小银行密集下调存款利率

近期，河南、陕西、山西、云南等地农商行等多家中小银行密集下调定期存款利率，刺激了其债券配置热情。东部地区一家农商行资产配置部人士向记者透露，在3年期存款利率下调20个基点后，其本周起进一步增持国债。从多方了解到，今年多家农商行减少定期存款产品，与其大幅增加国债资产持仓呈正相关。

3.多地城中村改造加快推进

作为“三大工程”（城中村改造、“两化”公共基础设施建设、保障性住房建设）之一的城中村整治加快推进。自2024年起，北京、上海、广州、深圳等地均公布了全年城中村整治项目实施方案。如深圳市住房和城乡建设局提出要系统构建政府主导的城中村整治“1+N”政策体系。

四、多地积极推进大型设备更新换代和消费品以旧换新

目前，山东、广东、山西等地已相继召开专题会议，积极推动实施大型设备更新和消费品以旧换新。中国数字集成50人论坛智库专家洪勇对记者表示，推进大型设备更新和消费品以旧换新，可以有效促进技术进步，稳定制造业固定资产投资增长，实现消费规模扩大和消费结构优化，从需求侧带动供给侧升级，更利于当前和长远。

4. 综合观点

清明节前，国内钢价跌至新年后低点，建筑钢材市场“哀鸿遍野”，螺纹钢产量跌至低位。节后，期货螺纹钢市场强势反弹，终端采购随之增加，投机需求活跃，社会资源不断去库存，市场信心得到提振，各地钢价大幅上涨。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供给端：钢厂利润率38.1%，高炉开工率78.41%，较上周增加0.6个百分点；需求端：加大保障性住房建设和供应，房企融资规模创半年新高，汽车出口大幅增长；政策端：地方债务化解有序推进，中小银行密集下调存款利率，推进大规模以旧换新。 整体来看，终端需求持续回暖，螺纹钢产量处于低位，各地钢市继续去库存，市场信心有所增强，但房地产市场疲软、地方债压力等影响钢材需求。鉴于此，我们对下周市场行情的判断为利好——红色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3730-3830元区间运行。

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