3 月 11 日黑色系商品期货全线下跌，钢材市场供需两旺格局下空头情绪宣泄

3月11日，各类黑色产品现货价格普遍下跌，国内黑色商品期货全线下跌，原料跌幅较大，制成品跌幅较小，成交量萎缩，资金流出明显。

今日黑色系期货除锰硅合金外全线下跌，铁矿石、煤焦跌幅扩大，焦炭收跌逾3.7%，铁矿石跌逾3%，焦炭多头减仓，铁矿石空头加仓。螺纹钢、热轧卷板震荡下跌，但支撑较强，黑色系商品资金呈现流出状态，目前钢材基本面进入供需平衡格局，供给略有萎缩，需求加速，但市场看空情绪有所发泄。

从期货主力合约来看：RB1905合约震荡下行，现货市场报价继续松动，周末唐山方坯下跌30元/吨，据现货商家反馈，市场气氛冷清，询盘稀少，市场观望情绪浓重。

3月11日，全国3家钢厂发布调价信息，价格保持稳中略涨，调整幅度为0~30元/吨。

▼钢材现货

建筑钢材：今日建筑钢材市场价格下跌，主要城市螺纹钢均价4019元/吨，较上一交易日下跌13元/吨。具体来看，周末唐山市场表现弱势，市场高位成交，今日多地价格松动，其中低价资源成交尚可，全天成交表现一般，符合商家基本预期。

从目前情况看，市场成本高企，商家低价出货意愿较弱，基本面逐步向好，但螺纹钢期货表现不佳，市场震荡为主。市场普遍认为短期市场未见明显风险，操作以随行就市为主，预计短期内建筑钢材价格仍将震荡为主，幅度有限。

热轧卷板：11日，全国主要城市热轧卷板价格震荡下行，截至发稿，3.0热轧卷板全国均价3928元/吨，较上一交易日下跌14元/吨，4.75热轧卷板全国均价3866元/吨，较上一交易日下跌14元/吨。

今日黑色商品期货弱势震荡，现货全天成交不佳，报价下行。目前热轧卷板价格呈现下行趋势，成交不活跃，出现抗跌局面，商家低价卖不出，也不愿意出货。目前市场整体到货量并未明显增加，市场对3月份仍持谨慎乐观态度。但受成交限制，贸易商欲出货必降价，但部分贸易商库存尚少，资金压力较大，不愿降价，因此持货高位观望。

冷轧卷：今日全国冷轧卷现货价格弱势维稳，全国均价4408元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，其中上海、乐从、天津等地区价格分别为4330元/吨、4350元/吨、4260元/吨。

据市场反馈，国内冷轧卷均价出现3月份以来首次小幅下跌，期货上周五夜盘低开，今日依旧震荡偏弱，终端采购情绪降低，多半持观望态度，阻碍贸易商出货。加之多数市场热轧原料价格下调，部分地区冷轧卷价格也有所下调。不过下午宝钢发布4月指导价，其中普通冷轧卷基价上调300元/吨，市场有所转发，不少贸易商情绪有所转变，扬言“停止接单”。预计明日冷轧卷价格或将企稳，不排除部分地区领涨。

中厚板：11日国内中厚板市场价格盘整走弱，20mm普板全国均价3997元/吨，较昨日均价下跌8元/吨，其中济南跌幅最大，达50元/吨。市场方面，今日期货走势维持弱势，现货市场同步走弱，据了解，整体市场成交仍较为疲软，商家持货较为谨慎。

从上周调研数据来看，虽然短期基本面供给偏弱，但考虑到目前中板品种仍为获利较多的品种，获利导向不会导致后续产量出现较大的下行空间，钢厂持续的去库存行为最终会落到市场库存实际水平上，社会库存增加预期仍然存在，预计短期内整体价格仍将呈现弱势盘整格局。

▼原材料现货市场

进口矿：11日进口矿港口现货市场成交活跃度较差，市场价格震荡下行。受周五夜盘下跌影响，早间贸易商报价平稳，较上周五有所减弱。山东PB粉主流报价620，唐山港PB粉主流报价625，天津港PB粉主流报价640。早间贸易商出货意愿尚可，议价空间5-10元/吨。受近期北方钢厂限产收紧、港口运输限载影响，周一钢厂采购情绪不高，询盘稀少，观望为主。全天市场成交情况不佳，成交价格有所减弱。

焦炭：11日焦炭价格稳中偏弱，近期河北省环保力度加大，钢厂高炉开工数增加，导致焦炭需求量减少，加之钢厂焦炭库存处于中高位，部分钢厂向上游提出降价100元/吨，但暂未收到答复。山西南部部分钢厂提出焦炭采购降价100元/吨，考虑到自身高炉检修及焦炭库存持续高位，12日起将提出降价。整体来看，预计短期内焦炭价格将有所下跌。

废钢：今日废钢市场延续下跌走势，价格下跌的钢厂集中在华北、华中地区，跌幅在20-50元/吨不等。Mysteel废钢价格指数为2535.5，下跌0.26%。经过连日价格下跌，钢厂废钢到货量有所增加，华东地区主流钢厂废钢日到货量超过2万吨，存在继续小幅下跌的可能。市场方面，整体废钢资源偏紧，但电炉钢厂成本压力较大，继续下调废钢采购价格意愿较大，供应商心态不稳定，愿意以较低价格接货，预计短期内废钢价格仍将继续下跌。

▼特钢现货市场

特钢：11日特钢市场价格总体平稳，出货较为疲软。全国45#4200元/吨、40Cr4427元/吨、20CrMnTi4590元/吨、20#管坯4161元/吨。今日华东地区龙头钢厂发布价格政策，以淮钢为代表的钢厂未调价。龙头地区江苏特钢厂棒材总库存36.65万吨，较上周减少1.25万吨，环比减少3.29%，较去年同期（2018/3/11）减少5.05万吨，同比减少12.11%。 钢厂方面，淮钢1座高炉检修，其余钢厂生产正常，预计短期内特钢市场价格延续平稳走势。

工业线材：7日全国工业线材价格小幅上涨，其中冷镦钢、拉丝、硬线全国均价持稳，较上一交易日分别下跌2元/吨、3元/吨。截至收盘，冷镦钢全国均价4173-4179元/吨，拉丝均价3936元/吨，硬线均价4083元/吨。成交量28190吨，较上一交易日小幅增加1890吨，增幅7.19%。其中华南地区成交量2130吨，较上一交易日增加1080吨，增幅103%；华东地区成交量16470吨，较上一交易日增加660吨，增幅4.17%； 华北地区成交量8840吨，较上一交易日无明显变化，短期内工业线材以震荡为主。

▼钢材市场预测

受期货整体下跌影响，现货报价小幅下跌，商家操作较为谨慎，多以观望为主，但期货回调对市场情绪影响较大，现货库存虽较去年同期有所下降，但整体基数仍较高，现期需求较同期提前2-3周释放，后期有继续加速迹象，但短期仍将维持震荡走势。河北地区部分钢厂下调焦炭价格100元/吨，进出口依旧偏紧，但库存压力犹存。钢厂成品材利润继续下滑，多数电弧炉处于不饱和生产状态，预计明日钢价宽幅震荡，现货价格弱势盘整。

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