本周国内建材价格涨跌互现，广州市场建材价格小幅上涨

1. 市场回顾

全国市场

据监测数据显示，本周国内建材价格涨跌互现。具体来说：

广州市场：本周广州市场建材价格小幅上涨，螺纹钢韶钢Ф18-25mm HRB400E主流报价5170元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm报价5150元/吨-5170元/吨；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格5340-5400元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格价格5340-5380元/吨，湘钢、萍钢Ф8-10mm HRB400卷螺价格5150-5190元/吨。

本周黑色期货低位回升，国内市场报价多数上涨，广州龙头钢厂也趁势支撑价格，市场报价小幅上涨。近期北方资源加大南流力度，据不完全统计，截至目前，东北、华北地区已有超过70万吨建材资源从西南等地区发往广东。随着时间的推移，预计未来北料南下量将有所增加，广州市场社会库存或将进入增库存阶段，概率很小，随着供应增加，预计广州市场建材价格将稳中调整。

上海市场：本周上海地区建筑钢材价格窄幅震荡，低位小幅上涨，截止12月3日西本指数报5030点，较上周末上涨10点。

周初因期货低位盘整，成交清淡，市场价格小幅下跌；周二市场情绪逐步稳定，价格跌幅趋缓；周三螺纹钢期货震荡拉升，需求同步增加，报价小幅上涨；周四期货低开高走，现货价格稳中震荡；周五成交量不增，价格盘整运行。本周国内螺纹钢产量小幅回升，但需求端环比未减，贸易商备货意愿不强，因此社会库存仍在下降，考虑到后期北方需求有限，资源流转速度会加快，预计当地库存将有所增加。

北京市场：本周北京市场现货价格盘整走势，目前河北钢铁HRB400E Ф12-Ф14mm螺纹4830-5000元/吨，HRB400E Ф16mm螺纹4760元/吨左右，HRB400E Ф18-25mm螺纹4670-4700元/吨；HRB400 Ф8-10mm卷螺纹4830-5000元/吨，HRB400E Ф16mm螺纹4760元/吨左右，HRB400E Ф18-25mm螺纹4670-4700元/吨；市场报价5000-5030元/吨。

周初北京市场主流资源规格较为稀缺，为现货价格提供较强支撑，虽然终端需求不佳，但市场价格维持平稳；随后部分稀缺规格陆续到货，市场心态有所松动，报价下跌10-20元/吨；周四之后需求平淡，市场价格平稳。库存方面，本周到货量增加，社会库存降幅收窄，螺纹钢减少2.5万吨至26万吨左右，考虑到目前北京市场供应偏紧，但终端需求有限，预计下周北京市场不会有太大波动。

杭州市场：本周杭州市场价格小幅波动，沙钢16-25mm螺纹钢主流报价4750元/吨，永钢、中天同规格资源4730-4750元/吨；永钢、中天、沙钢等盘螺价格在5080元/吨左右；合格螺纹钢价格在4640-4710元/吨，卷螺价格在4850元/吨左右。

本周螺纹钢期货主力合约震荡上行，但杭州市场表现不及预期：需求未见增长，大厂补库资源较少，全周仅20-30元/吨波动，二三线资源补库较快，市场库存结构也有所调整。库存方面，目前杭州螺纹钢库存28.4万吨，周环比减少1.2万吨，目前杭州市场需求一般，贸易商操作谨慎，预计下周仍将再度试探。

2.成本分析

1.本周钢厂调整价格

本周全国大部分地区主导钢厂出厂价格以稳中上行为主，随着钢企利润回升，部分提前完成限产目标的企业陆续复产。

2. 原材料

本周国内原材料价格跌幅收窄，部分品种有所回升。具体来说：

钢坯市场：本周国内钢坯价格小幅下跌，周五唐山地区普通方坯含税价4290元/吨，较上周末下跌30元/吨。库存方面，唐山地区三库钢坯库存合计24.6万吨。本周黑色期货震荡走高，成品材价格试探性上调，但市场成交低位徘徊。目前唐山地区再次启动重污染天气二级响应，钢坯轧制企业被迫停产，下游整体需求清淡，考虑到原料价格止跌后钢坯生产利润空间较小，加之重污染天气抑制产量，预计下周国内钢坯价格涨多跌少。

焦炭市场：本周国内焦炭市场在经历第八轮涨跌幅后遭遇阻力，焦企开工率维持低位，部分钢厂加大补库力度，焦企库存整体回落。同时原料价格逆势下跌，焦炭成本明显受到支撑，更多炼焦煤企业开始抵制焦煤价格下跌。受环保压力，北方钢厂开工率较低，炼焦煤补库力度不强，考虑到目前炼焦煤市场供需仍显疲软，但市场情绪有所恢复，钢厂难以进一步下调价格，预计下周国内焦炭市场或将止跌回升。

废钢市场：本周国内废钢市场延续上涨，但反弹力度减弱。具体来看，华东地区，废钢价格走强，沙钢报价虽保持不变，但其他钢厂纷纷上调价格吸引买家，废钢价格累计上涨30-100元/吨。北方市场，在大幅反弹之后，废钢到货情况依然不容乐观，部分钢厂继续上调价格吸引货源，但多数钢厂维持稳价观望为主。考虑到目前废钢市场供需偏弱，钢厂利润已明显恢复，废钢潜在需求增加，但电炉钢利润有限，钢厂采购谨慎。预计下周国内废钢市场价格反弹将受阻。

铁矿石市场：本周进口矿市场震荡上行，截止12月3日青岛港61.5%PB粉价格666元/吨，较上周上涨26元/吨。本周高炉开工率69.79%，较上周上涨，较上周增加0.14%，较去年同期减少15.62%。目前港口铁矿石继续囤货，钢企按需采购，高品位矿成交好转，中品位矿成交受阻，低品位矿成交良好，不同品位矿间价差较大，考虑到港口矿库存创年内新高，华北钢厂产能投放有限，预计下周进口矿价格震荡下跌。

航运市场：12月2日，波罗的海干散货指数（BDI）收盘报3115点，较上周同期上涨437点，涨幅16.3%；11月26日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数收盘报1602.46点，较11月19日上涨4.6%。12月2日，上海航运交易所发布的煤炭运价指数收盘报1782.15点；11月29日，沿海金属矿石运价指数收盘报1782.15点。沿海金属矿石运价指数收盘报1424.51点。目前，航运价格触底后继续反弹，预计下周BDI指数震荡上行。

3. 供需分析

据跟踪数据显示，本周国内终端需求继续呈现分化：北方地区需求季节性萎缩，多地施工基本停止，刚需较少，冬储政策逐步明朗；南方地区天气晴朗利于施工，部分市场成交环比回暖。目前北方材料南下步伐加快，但资源分布全国，华东地区到货量并不集中，预计短期内局部市场库存格局不会发生变化。

库存方面，本周上海螺纹钢库存21.28万吨，较上周减少1.17万吨；从全国库存统计看，主要城市螺纹钢库存较上周减少28.81万吨，线材库存较上周减少9.09万吨。国内部分地区钢厂已恢复生产，建筑钢材产量略有增加，但受供暖季限产影响，整体供应维持低位，南方地区终端需求略有释放，成交量环比增加。目前形势下，本周国内社会库存并未全线增加，考虑到供应端未增加，需求端难以增加，预计今年库存拐点将有所延迟。

4. 新闻

一、11月制造业PMI明显回升

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，连续两个月运行在50%以上，在跌破50%后重回扩张区间，表明经济在连续两个月回调后有所企稳。

2.钢铁行业碳排放达峰实施方案初步成型

近日，记者获悉，我国钢铁行业碳排放达峰实施方案和碳中和技术路线图已基本成型。总体来看，方案强调源头减排、严格过程控制、强化末端治理，直指污染减排与碳减排协同发力，推动经济社会全面绿色转型。业内人士表示，推动钢铁行业碳排放达峰是“碳达峰”十大行动之一，对于钢铁行业来说，这既是机遇，也是挑战，钢铁行业需要正确处理发展与减排、整体与局部、短期与中长期的关系。

三、工业企业利润增速稳中回升

国家统计局日前发布的工业经济效益月度报告显示，10月份，在保供稳价、助企业纾困等政策措施大力推进下，工业企业生产经营状况持续改善，利润增速继续稳步提高。全国规模以上工业企业利润同比增长24.6%，比上月加快8.3个百分点，连续两个月回升。

五、综合观点

本周国内建筑钢材市场涨跌无势，呈现窄幅波动，市场看似处于多空“胶着”状态：一方面，随着原料价格止跌反弹，成本支撑力度重现，钢厂护价意愿增强；同时，天气持续晴好，局部需求保持韧性，成交量环比增加；另一方面，钢企利润回暖，部分提前完成限产的企业复产，建材产量小幅增加——供需面另外，随着北方进入供暖季，资源跨区域流动加快，不同市场表现也各有不同，在“南强北弱”的格局下，国内建筑钢材价格屡屡试探市场，均未能强势反弹。对于下周市场走势，市场情绪总体谨慎：供应方面，由于供暖季及冬奥会等因素，不会出现全国性供应增长局面； 需求端，西本钢材指数仍维持小幅震荡走势。需求端，市场“抢单”现象仍将延续，局部需求仍将保持强劲；成本端，上下游竞争加剧，铁矿石、焦炭、废钢价格维持抗跌态势。展望下周，南北市场需求分化，社会库存未有增加，期货贴水缩小，预计市场仍将维持小幅震荡走势。结合我们的判断，对下周市场行情持有中性评估——蓝色预警：反复。具体来看，下周西本钢材指数将在4980-5080元区间运行。