2018 年钢铁企业或再度迎来开门红，黑色系节后走强

2017年获得巨额利润的钢企，随着“三四月份”传统旺季的到来，2018年或将再次迎来开门红。

假期过后黑色系列走强

2月26日早盘，黑色系再度领涨国内期货市场，焦炭主力合约涨幅超4%，截至早间收盘，主力合约中，焦炭上涨3.84%，热轧卷板上涨3.23%，螺纹钢上涨2.95%，焦煤上涨2.43%，铁矿石也录得1.01%的涨幅。

随着春耕临近，黑色系商品近几日整体走势抢眼，据证券时报e公司记者统计，近五个交易日，焦炭主力合约1805累计涨幅超过10%，热轧卷板、螺纹钢近两个交易日涨幅也接近5%。

A股市场，26日早盘钢铁、煤炭板块领涨，但随后涨幅收窄，截至早盘收盘，Wind中信一级钢铁指数上涨0.7%，煤炭指数下跌0.19%，个股中，*ST大有上涨4.94%，赛福田上涨4.04%，韶钢松山上涨3.61%。

Wind中信一级钢铁指数近五个交易日累计涨幅6.12%，煤炭指数近五个交易日累计涨幅6.32%。个股中，山西焦化近五个交易日累计涨幅19.19%，太钢不锈近五个交易日累计涨幅18.9%。此外，创兴资源、韶钢松山、八一钢铁、潞安环保能源、阳泉煤业近五个交易日累计涨幅均超过10%。

受供给侧改革、环保限产影响，2017年国内钢价持续上涨，带动相关行业上市公司业绩走强。

截至2月26日，钢铁行业7家A股上市公司已公布2017年年报或业绩报告，除久立特材全年净利润同比略有下滑外，其余6家公司净利润均同比增长，其中3家增幅超过100%。

2017年，南钢、*ST华菱均创下上市以来最好成绩，南钢实现净利润32亿元，同比增长804.73%；*ST华菱实现净利润41.21亿元，同比扭亏为盈，较历史最好水平增长156%。

据南钢公告，2017年CSPI钢材综合价格指数均值为107.61，较上年同期上涨32.50点，增幅为43.27%；原料方面，普氏62%铁矿石价格指数年均值为71.32美元/吨，同比增长22.02%；淮北炼焦煤价格、唐山二级焦炭价格年均值分别达到1412.03元/吨、1871.16元/吨，同比增长61.15%、56.81%；中钢协统计的重点大中型企业累计实现销售收入3.69万亿元，同比增长34.1%； 实现利润1773亿元，同比增长613.6%。

钢企迎来传统旺季

春节过后，随着全国多地气温回暖，基建项目陆续复工，钢铁行业即将迎来传统的“金三银四”旺季。

“受中国传统‘开门红’观念影响，贸易商希望新的一年有个好开端，开市后推价已成为习惯。加之原材料价格易涨难跌，也对钢价形成成本支撑。1月份，国产铁精矿含税均价为613.12元/吨，环比上涨23.90元/吨，涨幅为4.05%；进口粉矿到岸均价为72.31美元/吨，环比上涨3.62美元/吨，涨幅为5.27%。”分析人士认为，随着气温逐渐回升，节后部分工地将提前开工，终端采购也将随之加强，国内钢市将盘整上行。

分析师范莉也认为，“金三银四”传统旺季即将到来，需求存在回暖预期，届时市场库存压力将得到缓解，价格必然随之上涨。

其认为，截至2月22日，冷轧钢材社会库存升至108.6万吨，环比增加2.1万吨，增幅1.99%，创近四个月新高。虽然目前冷轧库存继续上升，但与去年同期相比仍处于较低水平，因此市场并不存在恐慌情绪。

近日，唐山市钢铁行业出台非采暖季错峰生产方案，自3月15日起，在钢铁等行业实施针对性、差异化、区域化的错峰生产。唐钢总部实施常态化错峰生产、错峰运输，其他区域企业实施强制性“双错峰生产”。加快推进环保部大气污染重型柴油车排放监测试点项目建设，根据企业物资需求限制运输比例，促进运输结构调整。

据卓创统计，多数市场商家对节后市场价格正常上涨仍抱有希望，截止2月23日，唐山、邯郸、上海、安阳、成都等全国主要板材市场均实现10-40元/吨的涨幅，但由于下游市场开工延迟，需求未能及时释放，导致盘中市场价格小幅下跌。

卓创分析师冯俊平表示，据统计，板材主营产品热轧卷节后主库库存235.25万吨，较节前增加37.15万吨，同比增长3.57%；中厚板节后主库库存125.87万吨，较节前增加27.3万吨，同比增长23.95%。其上游原料钢坯主库库存108.5万吨，较节前增加21.6万吨。唐山钢坯主库象屿正丰仓钢坯总库存70.8万吨，春节期间钢坯总入库量6.68万吨，总流出量0吨。 不难看出，今年年初的库存量是近年来年初的最高水平，虽然采暖季结束后仍实行错峰生产政策，但目前的库存量足以维持短期需求，因此认为短期内板材市场价格上行阻力较大，难以出现明显上行趋势，在小幅上行之后或将出现震荡盘整走势。