7 月国内煤炭市场平稳，8 月炼焦煤价格或维持平稳，动力煤市场小幅上涨

7月份国内煤炭市场总体平稳，虽然下游钢市止跌企稳，但受炼焦煤需求减弱影响，炼焦煤价格面临一定压力，动力煤进入传统旺季后需求有所增加动力煤价格小幅上涨，受国内主要矿山调价带动，继续温和上涨。

对于8月份煤炭市场，市场判断是“煤炭市场继续保持供需基本平衡，炼焦煤价格保持平稳，动力煤市场小幅上涨”。

从宏观来看，二季度数据依然表现不佳，GDP增速与一季度持平，6月固定资产投资环比仅增长0.45%，进出口仍为负增长。PMI 7月份，国内生产总值继续小幅下降，经济下行压力依然存在；

二是虽然下游钢材、焦炭市场有所回暖，大大缓解了焦煤市场的下行压力，但8月份钢材市场仍处于淡季，同时国家近期注重去产能，钢铁产能过剩，9月初我国还将召开G20峰会，加之8月份环保压力加大，炼焦煤需求短期内难以出现明显好转。

三是动力煤消费进入高峰期。7月下旬以来，江南大部分地区出现今年以来最高温，南方电网负荷再创新高。7月29日，江南地区全天用电量达106.4亿千瓦时。沿海六大电厂煤炭出货量为77.5万吨，较月初增加35%，表明“迎峰度夏”期间动力煤需求出现短期释放。

此外，目前水电已满负荷运行，不太可能出现大幅增长。6月份，全国水电发电量为1065亿千瓦时，接近去年最高月度水平。未来国内用电量的增加，自然需要火电来满足这一要求。

从供给侧来看，化解煤炭产能过剩措施基本扭转了国内资源持续供应过剩的趋势。

1、全国煤炭产量继续下降。6月份，全国原煤产量2.78亿吨，同比下降16.6%。煤炭产量连续4个月大幅下降，煤炭供应压力有所缓解。得到进一步缓解。

2、煤炭库存压力持续下降。截至7月底，沿海六大电厂煤炭库存1128万吨，较月初减少63万吨；环渤海五大港口其中，煤炭库存1118万吨，比上月末减少159万吨；秦港库存1118万吨，比上月末减少159万吨。国内煤炭库存自7月下旬以来持续下降，并持续维持在300万吨以下的超低水平；大部分产煤区煤炭资源储量较低，部分地区出现资源短缺现象。

3、国内控产为进口煤炭提供市场空间，煤炭进口量快速增长。6月份，国内煤炭进口量2175万吨，环比增加272万吨，增速为14.3%，其中进口量同比分别增长11.4%和11.6%。其中炼焦煤增长31.5%，煤炭产量大幅增加虽然尚未对国内市场造成严重冲击，但部分抵消了控产效果，不利于煤炭价格进一步反弹。

综合分析，初步判断8月份国内煤炭市场供需基本平衡，但区域性、结构性矛盾将再度显现。具体来看，下游钢铁、焦炭市场企稳，对焦化压力有较大缓解。煤炭价格。下行压力较大，但季节性需求不足仍制约价格反弹；电力需求有望继续改善。在水电负荷处于高位的情况下，火电的逐步增加将带动动力煤需求继续改善，火电煤炭价格也将维持反弹格局。

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