2016 年 7 月兰格生铁成本指数下降，钢价上涨，盈利状况改善

导语：2016年7月份兰格生铁成本指数为68.5点，环比下降2.4点，降幅为3.4%（环比上升1.1%）（详见图1）。同期，兰格钢材综合价格指数平均值为99.5，环比上升4.0%（环比下降8.1%）。7月份平均成本下降，而平均钢材价格上涨，说明当月盈利状况有所改善。

图1 兰格生铁成本指数走势

1、2016年7月份成本、利润分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，虽然7月份成本指数先跌后涨，由月初的69.6点降至月末的68.6点，但整体上仍比上月下跌3.4%。

按照钢厂30天的炉料库存周期，研究7月份炉料成本，需要先分析6月份铁矿石、焦炭的市场行情：

6月份，国产铁精矿、进口铁矿石均价双双下跌，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月份，唐山地区66%品位干基铁精矿月均价为500元，较上月均价下跌50元，跌幅为9.1%；进口铁矿石方面，日照港市场澳大利亚61.5%粉矿月均价为379元，较上月底下跌39元，跌幅为9.3%。

6月份冶金焦价格延续下跌态势，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月份唐山地区二级冶金焦月均价格为980元，环比下跌73元，跌幅为6.9%。

总体来看，受6月份铁矿石、焦炭价格下跌影响，7月份传导至钢厂的平均生产成本环比有所下降。

图2 主要钢铁产品盈利能力（估算成本与市场价格对比）

图2为兰格钢铁云商平台监测的主要钢材品种盈利曲线对比，从图2可以看出，7月份七大主要品种利润较上月均呈现波动回升走势。

分产品类型看，7月份各产品平均利润情况为：带钢利润374元、中厚板利润223元、三级螺纹钢利润174元、线材利润123元、热轧卷利润81元、钢坯利润8。带钢、中厚板利润空间进一步扩大，方坯、线材、三级螺纹钢、热轧卷亏损面实现转亏为盈，冷轧卷亏损面收窄。

2. 2016年8月盈利展望

上半年钢铁行业盈利状况良好

上半年，受钢价回升影响，钢铁行业盈利状况好转。根据国家统计局数据，2016年1-6月，黑色金属冶炼和压延加工业主营业务收入29798.1亿元，同比下降6.5%；利润总额690.3亿元，同比增长83.6%。上半年重点大中型钢铁企业利润增长4.27倍，但6月重点大中型钢铁企业利润较5月有所缩水，与我们之前的判断一致。根据中国钢铁协会统计数据，2016年6月，99家大中型钢铁企业实现销售收入2433.42亿元，利润总额40.94亿元，较5月减少44.28元； 1-6月，累计实现销售收入12919.25亿元，同比下降11.9%；累计实现利润总额125.87亿元，同比增长427.25%；亏损企业26家，占亏损企业的26.3%，亏损企业亏损额136.9亿元，同比下降22.8%。

下半年去产能任务艰巨 环保督查成常态

据工信部公布的数据，今年上半年，全国压减钢铁产能1300万吨，占全年目标的三成（2016年全年钢铁行业产能去化目标为4500万吨），也就是说，还有七成左右（另据日前召开的钢铁、煤炭行业化解过剩产能脱困部际联席会议决定，今年1-7月，全国钢铁、煤炭产能分别压减2126万吨和9500多万吨，完成各自年度目标的47%和38%，去产能任务还未完成一半。

自7月中旬起，环保部开始在全国范围内开展钢铁行业环境保护专项执法检查，此次执法行动预计持续至10月份，首批检查包括8个省份，受执法行动影响，部分钢厂开始停产。本次环保执法检查有利于加快淘汰落后产能，配合供给侧结构性改革，有效促进我国钢铁行业去产能，目前被检查省份钢铁产量均已得到抑制，将有效改善钢铁市场供给环境。

预计8月钢企利润继续改善

7月份铁矿石价格上涨，成本支撑增强，钢材社会库存、钢厂库存虽然呈现回升趋势，但总体压力并不大，随着环保督查、去产能的推进，有利于钢材市场供给压力减轻；8月份，随着天气状况的逐步好转，建筑钢材需求有望改善，供需关系将有所改善；而英国降息、货币宽松力度大幅加大、杭州G20会议前的限产措施将成为期货市场的炒作因素；而当前对“金九银十”需求向好预期，也提振了市场信心。因此，预计8月份国内钢材市场震荡走强，钢厂利润空间将继续改善。