5 月国内钢价大涨，6 月走势展望：供大于需局面或致钢价重心下移

5月份，国内钢价再次出现大幅上涨，分产品类型来看，螺纹钢价格较4月同期上涨378元/吨，涨幅10.82%，涨幅居首，其次为热轧卷板、冷轧卷板、中厚板等。原料方面，钢坯、国产矿保持上涨势头，分别上涨5.05%、13.97%，进口矿、冶金焦、废钢有所下跌，其他品种呈现平稳走势。5月份，钢价再次迎来“淡季不淡季”的小高潮，展望6月，高温雨季到来，需求将趋弱，钢市基本面将逐步转向供大于求的局面，钢价重心将向下梳理。

全国三大螺纹钢价格

乌鲁木齐：420元/吨 武汉：390元/吨 太原：380元/吨

全国涨跌幅最大的前三大热轧库存

乌鲁木齐：210元/吨 合肥：140元/吨 昆明：130元/吨

中国中厚板涨跌幅前三名

济南：230元/吨 哈尔滨：130元/吨 太原：120元/吨。

全国钢坯跌幅前三名

唐山：140元/吨 淄博：90元/吨 天津、山西、辽宁、江阴：70元/吨

市场预测：

5月份钢价大幅上涨的主要原因，依然是地条钢整治、环保治理等措施导致的市场供给减少，如“一带一路”大会前后华北地区的环保限产、限行，以及国家“地条钢”专项检查对小钢厂生产采取的严厉限制措施，导致市场资源、规格严重短缺，期现市场投机热情很高，这也是为何即便在5月份，在期现市场影响下，钢市并未出现明显下跌的原因。

对于6月份的市场，需要关注以下几个方面：

1、后期去产能压力减小，供给增加压力显现

5月24日，国家发改委在官网公布，截至4月底，全国已退出粗钢产能3170万吨，完成全年5000万吨目标的63.4%。根据6月份各地区部际联席会议检查结果，前期地方检查发现的“黑钢”产能已全部停产。6月30日前全面彻底清理“黑钢”后，钢铁行业发展将迎来一个全新的阶段。

根据此前去产能部际联席会议统计的数据，全国各省区已清理出“黑钢”企业500余家，涉及产能1.19亿吨，随着全国钢铁去产能进程超预期，黑钢清理整顿工作基本完成，后续去产能任务压力将明显减轻，市场供给或将大幅增加。

2、内忧外患，淡季需求不容乐观

4月份，钢铁行业PMI环比下降1.5个百分点至49.1%，生产指数环比反弹4.2个百分点至56.2%，创2016年6月份以来新高。2017年一季度，固定资产投资稳步回升，但钢材需求传统淡季将至，由于南方梅雨季节到来，钢材需求恢复势头不强，供给端，高炉开工率高企及出口受阻或将增加市场供给。4月份，房地产销售额和新开工增速均出现明显下滑，加之国内房地产市场调控政策力度前所未有，未来房地产投资增速面临下行压力。6月份，市场将进入高温、强降雨的消费淡季，预计整体需求将有所下降。

3、钢材社会库存持续下降

截至5月26日，全国主要市场五大钢材品种社会库存1033.85万吨，较上期进一步减少42.01万吨。目前，全国主要城市螺纹钢库存403.35万吨，较上期减少32.85万吨；线材总库存129.7万吨，较上期减少8.5万吨；热轧总库存275.3万吨，较上期减少2.75万吨；冷轧总库存111.55万吨，较上期增加0.3万吨；中板总库存113.95万吨，较上期减少1.7万吨。 自2月下旬以来，国内螺纹钢库存已连续14周下降，累计降幅达54.11%，这也是近期国内钢价持续呈现长强短弱盘涨表现的主要原因。

4、去产能进入倒计时，原材料价格难回升

“黑钢”将在6月30日前全面取缔，但钢价大幅上涨后，钢厂利润空间再度提升，目前吨钢利润在500-600元之间，钢厂生产积极性也大幅提升，去产能力度达到6月份最高水平，最新铁矿石港口库存达到1.4亿吨，直接反映进口矿供给端压力难以有效缓解，预计6月份原料价格整体呈现弱势下行趋势，钢价及成本支撑减弱。

5、龙头钢厂预期谨慎，加大折扣抢订单

本月，国内板材龙头企业宝钢、鞍钢、武钢相继发布6月份价格政策，下调热轧、冷轧等主流产品出厂价100-260元/吨，显示板材企业在订单方面仍面临压力，对后市走势持谨慎态度。建筑钢材企业在市场价格大幅上涨的背景下，纷纷大幅上调出厂价。不过，从华东龙头钢厂沙钢的价格政策来看，螺纹钢上半月价格上调100元/吨，中旬持平，下半月价格上调300元/吨。整体价格涨幅小于市场预期，或许表明钢厂在建材利润较高的情况下，主要是为了尽可能争取客户订单，并不着急与市场争夺更高的利润。

总体来看，6月份的需求完全靠不住，毕竟是大淡季。因此，供大于求的局面还会继续，再加上原材料价格的下降，钢厂生产成本的重心也会进一步下降。不过，有一个方面值得注意，那就是社会库存继续下降，短期的资源紧缺或将带动钢价出现小幅反弹，但总体来看，6月份钢价还是处于震荡下跌的趋势中。