十二月国内钢材市场供强需弱，价格加速下行后有望放缓

钢材供给压力骤然加大，“缺货”致价格暴涨基础“崩塌”

进入12月后，多地气温明显下降，国内钢材需求出现季节性疲软：东北、西北、华北地区开工受限，华东、华南、西南地区项目用量减少。同时，一度滞后的北方资源集中进港，华东、华南地区供应压力骤然加大，前期因“缺货”引发的价格暴涨基础“崩塌”。

在当前供强需弱的形势下，钢材社会库存由降转升，贸易商情绪转为悲观。本周国内建筑钢材价格加速下行，前期涨幅较大的地区也出现较大幅度下跌。不过，在大幅下跌之后，市场抛售情绪得到释放，部分地区需求仍具备一定韧性，库存难以一步到位积累，局部供需矛盾不会进一步加剧。

加之目前原料价格较为坚挺，钢厂补跌也会有所意识，因此短期价格跌幅或将趋缓。综合以上因素，我们对下周行情持负面评估——绿色预警：供需矛盾存续，钢价跌幅收窄。具体来看，下周西本钢铁指数将在4100-4200元区间运行。

钢铁指数

螺纹钢价格情况

本周上海地区建材价格震荡下跌，截止12月5日西本指数报4220，较上周末下跌120；同期上海地区优质三级螺纹钢代表规格报3940元/吨，较上周末下跌140；上海地区优质卷板代表规格报价4230吨，较上周末下跌150元/吨。

据市场反馈，上海地区终端需求自12月份以来逐渐转弱，同时资源到货增多，尤其是资源补货相对集中的北方地区，周边龙头钢厂库房规格也纷纷上调，之前因规格货源偏紧而高企的价格也逐渐回归正常，受螺纹钢期货震荡下跌带动，商家抛售情绪蔓延，本周上海地区建材价格大幅下跌。

本周库存数据公布，螺纹钢社会库存和厂内库存均有所上升，钢厂产量也小幅攀升。库存拐点如期到来，表明供需格局出现逆转，令市场对后市的悲观情绪有所加重。在目前供强需弱的局面下，预计下周上海建材市场仍将维持弱势运行。

全国市场

据西本新干线监测的成交数据显示，本周全国大部分地区建材价格均出现大幅下跌，其中华南、华东地区跌幅较为明显，具体各地区表现如下：

北京市场：本周北京市场现货价格快速下跌，较上周末累计下跌约170-200元/吨。河北钢铁HPB300Ф8-10mm高强线现价4200元/吨；HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3720-3770元/吨，HRB400EФ16mm螺纹3720元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹3650-3700元/吨；HRB400Ф8-10mm卷螺报价3760-3800元/吨。

本周期螺纹钢价格震荡下行，月中当地龙头钢企河钢上调指导价100-120元/吨。虽然当地社会库存处于低位，但受北方季节性需求基本停滞以及贸易商心理预期影响，当地现货价格跟随其他市场加速下跌，累计下跌幅度在180元/吨左右。考虑到目前市场心态以出货为主，但钢厂会介入，预计下周北京市场跌幅将趋缓，市场以弱势为主。

杭州市场：本周杭州市场大幅下跌，目前沙钢16-25mm螺纹钢主流报价3970元/吨，永钢、中天、申特等同规格资源在3930-3960元/吨；永钢、中天、沙钢等卷线价格在4100元/吨；合格螺纹钢价格在3850-3920元/吨，线材卷板价格在3920元/吨左右。

周一多数商家跟随主流出货，市场报价稳中略有松动；周二，外盘资源大量到货，部分钢厂降价促销，市场报价下跌，其中螺纹钢跌幅较为明显；周三之后成交表现疲软，外盘大幅下跌，杭州地区报价大幅下跌。随着货源恢复，前期紧缺现象明显缓解，市场预期转为悲观，预计下周杭州市场将弱势表现，短期内或有波动。

广州市场：本周广州市场建材价格大幅下跌，韶钢螺纹钢Ф18-25mm HRB400E资源主流报价在4600元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm资源报价在4550-4600元/吨；韶钢HPB300Ф6-10mm高强线主流价格在4280-4350元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高强线价格在4170-4260元/吨。 湘钢、萍钢Ф8-10mm HRB400卷螺报价4360-4400元/吨。

据市场反馈，上周末广州市场主流价格有所松动，本周开盘市场报价全线下跌，周二之后当地龙头钢厂轮番补跌，恐慌情绪开始蔓延，加之国外资源集中到港，市场加速下跌，跌幅达50-100元/吨/日，直至周五才彻底停止。

库存方面，本周广州社会总库存明显回升，截至目前，市场各大仓库建材库存64.19万吨，较上周（52.46万吨）增加11.73万吨，较去年同期（53.64万吨）增加10.55万吨。其中螺纹钢库存43.06万吨，较上周（32.17万吨）增加10.89万吨，线材及盘卷库存21.13万吨，较上周（20.29万吨）增加0.84万吨。据经销商反馈，前期广州市场高价吸引资金南下，预计后期库存积累仍将持续。

整体来看，目前省外资源陆续到货，市场库存压力加大，加之当地龙头钢厂降价促销，贸易商心态相对悲观，预计下周广州市场建材价格或将延续弱势运行。

钢厂调整价格

本周国内建筑钢材出厂价多数下跌，前期涨幅较大的钢厂跌幅也较为明显。虽然市场价格下跌导致钢厂出厂价下跌，但部分钢厂为提振市场信心或有意止跌。

原料

本周国内原材料价格盘整，钢坯、废钢、焦炭、铁精矿价格与上周相比保持稳定。

钢坯市场：本周国内钢坯价格较为平稳。周初，随着唐山地区钢坯库存持续下降，钢坯轧制企业采购尚有一定需求，中间商报价较为坚挺。加之黑色金属期货价格一度上涨，带动唐山等地钢坯价格小幅上涨20元/吨。周中至周末，随着成品材价格加速上涨，黑色金属期货转跌，市场成交气氛转冷，钢坯贸易商报价维持平稳。整体来看，虽然目前钢坯库存仍处于历史低位，但成品材价格弱势，部分钢坯轧制厂家也进行了限产，厂家补货意愿不强，预计下周国内钢坯市场波动幅度有限。

焦炭市场：本周国内焦炭市场运行平稳，经过上周首轮涨价，焦企利润有所恢复，焦企整体生产积极性较高，除山西、陕西等部分地区受环保检查影响外，其余焦企维持高产，焦炭供应相对有保障。下游方面，部分库存较低的钢厂有适当增库存需求，其余钢厂继续按需采购。港口方面，焦炭市场气氛好转，港口暂无低价货源，目前港口准一报价上涨至1780-1800元/吨，询价及成交情况较前期略有好转。部分钢企收到上游焦化第二轮涨价通知，但暂未接受，说明需观望周边市场走势。 预计下周国内焦炭市场震荡走强运行。

废钢市场：本周废钢价格稳中略有回落。本周国内建筑钢材价格大幅下跌，各地累计回调150-300元/吨。但由于钢厂产能利用率较高，废钢到货一般，国内废钢价格总体平稳，略有小幅波动。随着成品建筑钢材价格大幅回调，高炉钢厂希望降低成本，电炉钢厂利润大幅收窄，预计下周国内废钢价格将面临回调压力。

铁矿石市场：本周国内铁精矿市场以稳为主，北方地区钢厂多倾向采购高品位外矿补库存，国产矿询盘不多，少数矿区报价有所上调。需求方面，考虑到寒冷天气及运输问题，前半周华北、东北地区钢厂补货需求较为活跃，港口清仓量处于高位。活跃品种集中在PB粉、超特粉、PB混等资源，块矿资源成交偏多；其他地区钢厂按需补库存，成交较为一般。

后半周市场观望情绪浓重，矿石成交活跃度有所下降，整体来看北方多地发布重污染天气预警，高品位粉矿仍受青睐，但成品材建筑钢材走势回落，预计下周铁精矿市场震荡偏弱为主。

航运市场：12月5日，波罗的海干散货指数（BDI）收盘于1575点，较上周同期上涨108点，涨幅7.4%。11月29日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数收盘于1136.43点，较11月22日上涨0.4%。

12月5日，上海航运交易所发布的煤炭运价指数收盘于901.45点；秦皇岛至上海（4-5万载重吨）航线运价为35.4元/吨，较12月4日上涨0.3元/吨；秦皇岛至广州（6-7万载重吨）航线运价为41.2元/吨，较12月4日上涨0.3元/吨。12月3日沿海金属矿石运价指数收盘于878.12点，较上期上涨19.22点。预计下周BDI指数震荡盘整。

供需分析

西本新干线交易平台跟踪数据显示，本周终端需求有所下滑。具体来看，周初气温快速下降，市场冷清不明显；周二价格整体弱势，终端采购意向低迷；周三期货螺丝低位上行，现货价格缓慢下跌，低位资源成交好转；周四现货价格快速下跌，成交表现清淡；周五现货价格下跌，市场恐慌心态蔓延，成交以终端补货为主。总体来看，进入12月之后，淡季效应显现，商家对后期市场普遍持悲观预期，随着下游工程逐步完工，后期需求难以明显增加，因此短期内价格下跌势头难以止住。

从库存情况看，本周上海螺纹钢库存14.41万吨，较上周增加0.13万吨；从全国库存统计看，主要城市螺纹钢库存较上周增加6.12万吨​​，线材库存较上周增加0.85万吨。本周国内钢厂产量、社会钢材库存、钢厂库存均呈上升趋势，意味着库存拐点正式出现，也宣告本轮反弹行情结束。在需求快速降温、供给明显增加的双重影响下，国内建筑钢材价格大幅下跌。不过，在经历大幅抛售后，市场情绪或将收敛，短期下跌空间将有所缩小。

多数据呈现积极迹象，经济强劲企稳

中国采购经理指数（PMI）时隔6个月重回扩张区间，新增就业全年目标提前2个月完成、连续7年超额完成……近期发布的多项宏观经济数据呈现向好的态势。今年以来，我国经济运行保持在合理区间，呈现稳中向好的态势。基层调查显示，企业预期也在改善，投资意愿在增强。专家指出，这些都是今年以来稳增长持续发力、逆周期调节效应显现的成果，发出我国经济当前企稳向好的强烈积极信号。预计经济将继续企稳向好，全年经济总量有望再创历史新高。

长三角一体化发展规划纲要发布 打造强劲活跃增长极

长江三角洲地区（以下简称长三角）是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，在国家现代化建设全局和全方位开放格局中具有举足轻重的战略地位。推动长三角一体化发展，增强长三角地区创新竞争力，提高经济集聚度、区域联通度、政策协同效能，对于引领国家高质量发展、建设现代化经济体系具有重要意义。为深入贯彻党的十九大精神，全面落实党中央、国务院战略部署，制定本规划纲要。

河北省启动区域重污染天气Ⅱ级应急响应

经省生态环境应急与重污染天气预警中心、中国环境监测总站、省环境气象中心会商，预计12月6日起，受地面偏南风、逆温影响，扩散条件逐步恶化，污染物缓慢积累；12月7日起，我省中南部(河北省，下同)地区地面湿度逐步增大，风力减弱，可能出现PM2.5重度污染；12月8日起，受持续偏南风、逆温影响，我省东部可能出现PM2.5重度污染，其中，一区(石家庄、保定、衡水、杏台、邯郸、定州、辛集)达到橙色预警级别。

综合视图

进入12月后，多地气温明显下降，国内钢材需求出现季节性疲软：东北、西北、华北地区开工受限，华东、华南、西南地区项目用量减少。同时，一度滞后的北方资源集中进港，华东、华南地区供应压力骤然加大，前期因“缺货”引发的价格暴涨基础“崩塌”。

在当前供强需弱的形势下，钢材社会库存由降转升，贸易商情绪转为悲观。本周国内建筑钢材价格加速下行，前期涨幅较大的地区也出现较大幅度下跌。不过，在大幅下跌之后，市场抛售情绪得到释放，部分地区需求仍具备一定韧性，库存难以一步到位积累，局部供需矛盾不会进一步加剧。

加之目前原料价格较为坚挺，钢厂补跌也会有所意识，因此短期价格跌幅或将趋缓。综合以上因素，我们对下周行情持负面评估——绿色预警：供需矛盾存续，钢价跌幅收窄。具体来看，下周西本钢铁指数将在4100-4200元区间运行。