9 月全国主要城市钢价涨跌幅分析及国庆节后走势预测

9月份全国主要城市钢材价格波动情况

9月份，全国建材市场多数下跌，当月杭州、福州、哈尔滨市场螺纹钢价格下跌180元/吨，跌幅最大；仅南宁、广州、长沙、武汉市场螺纹钢价格小幅上涨。

9月份，全国热轧卷板价格普遍下跌，当月福州市场4.75mm热轧卷板价格下跌200元/吨，跌幅最大；仅乌鲁木齐市场热轧卷板价格小幅上涨。

9月份，全国中厚板价格全线下跌，当月西安市场20mm中板价格下跌150元/吨，跌幅最大。

9月份，全国冷轧卷价格呈震荡走势，当月杭州、合肥、长沙、哈尔滨、重庆等市场冷轧卷价格上涨10-150元/吨；上海、广州、北京等市场冷轧卷价格下降10-80元/吨。

国庆节后主要品种价格预测

建筑钢材：首先，国庆节前市场补库需求得到释放，因此节前库存略有下降，但假期期间市场到货正常，节后库存增加在所难免；其次，钢厂产量依然维持高位，节前库存减少对弱势的基本面并未产生太大的利好影响，后期供需仍处于不平衡状态；第三，曹妃甸、京唐港近期放松车辆限载政策，加之市场信心不足，预计节后国内建筑钢材市场价格或将弱势震荡，市场将以去库存操作为主。

热轧卷板：热轧卷板市场整体资源较为稀缺，对后市价格还是提供了一定的支撑，节后价格应该不会出现大幅调整，加之整体库存不算太高，热轧卷板价格也较为坚挺，预计节后价格将震荡盘整。

冷轧卷：9月是九、十月份传统旺季，但市场表现未达预期，主流市场甚至震荡下行。不过近期下游需求数据利好，库存持续下降，出口量增加，冷板价差较大，笔者认为综合全年市场特点，10月市场变数仍将相对频繁，但主流或将迎来震荡小幅上行行情。

中厚板：从节前整体市场行情来看，短期内钢厂供应有所减少，同时期货部分时段上涨势头强劲以及下游节前备货也助推价格继续上涨。但从节后市场来看，受10月销售期缩短、货物陆续到货影响，供应端承压较大，同时市场受运输政策取消等多方面消息影响，整体盘整迹象较为明显。短期内，节后存在小幅下行压力的风险。

预计10月份供需形势将有所改善，将一定程度上抑制价格下行趋势。

据对全国237家贸易商日均建材交易情况调查显示，9月份，尽管样本企业螺纹钢直供量增加10%，但日均交易量仍比8月份增加9.2%。预计10月份需求可能进一步增加，主要因为：

一方面，今年以来，不少基建项目并未按照计划开工，甚至不少项目根本就没有开工，国务院第三批督察组的督察督促多地加快项目建设，这将带动钢材需求增加；

另一方面，为保增长，国家计划推出第三批万亿PPP项目，以增量项目为主，加之7、8月高温洪涝、9月台风天气、北方地区可能提前降温甚至严寒天气，10月将迎来罕见的抢工季，需求或将爆发；

此外，10月家电、汽车销售仍乐观，部分大型钢厂10月订单饱满，市场无销售压力。但由于近期全国严查公路运输超载，车辆运力偏紧，预计后期采购需求增加，钢材消费量将继续增加；加之前8个月规模以上工业企业产成品库存累计增幅下降1.6%，企业持续去库存，有效减轻了供给压力，库存一旦得到补充，将转化为需求。

从供给端看，9月中旬163家钢厂高炉产能利用率创一年新高87.17%，月均产能利用率也较8月上升0.5个百分点。样本短流程企业9月产能利用率也较8月上升1.8个百分点。供给压力依然不小。但由于螺纹、中厚板盈亏平衡，且受制于国家第三批检查和坚决去产能的影响，10月产量水平较9月回落的可能性较大，供需平衡压力加大后仍将改善。

库存压力加大，但预计10月中下旬缓解。截至9月23日，样本企业社会库存继续增加至969.9万吨，钢厂库存增加至608.7万吨，虽低于去年同期，但已接近去年同期水平，现货市场压力加大。近三年国庆期间社会库存分别增加62.38万吨、52.7万吨、52.63万吨，但节后首周分别回落14.44万吨、8.17万吨、40.41万吨。预计今年假期期间，社会库存、钢厂库存将分别增加50万至100万吨，市场压力可能进一步加大，抑制钢价。

但从对89家终端企业的调查来看，76.14%的企业节前没有提前采购，44.94%的企业库存较低，预示着节后一周内终端采购需求会有所增加；从对133家贸易公司的调查来看，仅有35.34%的企业没有备货，但65.12%的企业备货量占当月销量的30%以下，45.11%的企业库存较低，这些企业节后也可能补货。因此，节后首周库存会出现一定程度的下降，此后随着需求好转，库存可能逐渐下降。

由于煤炭、焦炭供需平衡仍偏紧，9月底部分炼焦煤企业甚至上调价格150元/吨左右，部分企业焦炭价格甚至达到1500元/吨以上，10月份仍将维持高位，即便回落，幅度也有限。加之严查超载影响，原料运输成本进一步增加，部分钢厂吨钢物流成本增加50~100元。按照盈利模型，截至9月23日，全国螺纹钢平均利润水平为亏损2元/吨钢，中厚板利润仅为11元/吨，一定程度上抑制了钢价的跌幅。

尤其值得注意的是，瑞银危机、意大利公投、美国大选及加息等利空因素，以及十八届六中全会召开可能带来的利好影响，都将给市场带来扰动，其中受影响最大的期货，短期内以现价下跌空间有限，一旦反弹，现货价格也将随之回落。

总之，10月份，受长假影响，钢市供需或将呈现脉冲式表现；且随着气候变化，南方需求好于北方；在出厂价与市场价倒挂关系影响下，板材价格压力加大，整体以震荡运行为主。

从钢材市场基本面来看，供应过剩矛盾再度凸显。根据国家统计局公布的统计数据，今年前8个月，中国钢厂共生产粗钢5.3632亿吨，同比仅下降0.1%；而根据金银岛资讯跟踪的数据，截至9月29日，全国主要市场五大钢材品种社会库存为954.83万吨，而国庆期间多数商家放假，势必造成资源囤积。后期到货压力不会减轻，节后市场库存或将再度呈现增长趋势。事实上，根据数据显示，今年以来我国粗钢产量仅在1、2月份出现下滑，随后的连续6个月均出现不同程度的增长。

这将大大削弱后期钢价反弹的动力，直接抑制钢厂采购废钢的积极性，对于废钢而言，即便资源紧张，也很难出现大幅上涨。

从相关产品来看，据统计，9月30日，全国45个主要港口铁矿石库存为10648万吨，仍处于较高水平，并继续小幅上涨。从目前的市场情况来看，高库存难以有效消化，市场对矿价的打压可能性较大。以目前矿价55-60美元/吨计算，铁水成本在1450-1550元/吨左右。对于一些采购优质废钢的转炉厂来说，废钢已不具备价格优势。加之前期部分高炉进行了检修，铁水供应已恢复正常，厂家对废钢的采购必然会减少。

当然，由于今年上半年钢价快速回升，钢厂采购积极性也迅速被激发，钢厂一度增产，并转而采取大量采购废钢的政策；但好景不长，随着钢价反弹势头的减弱，钢市供给压力的加大，敏感的钢厂开始放缓采购速度，部分厂家转而消耗在厂库存。四季度钢市终端需求仍将萎缩，钢厂以降本为主采购原料的概率较大，今年很难再出现向好的局面。

多方力量叠加 10月废钢继续弱势

说到未来的市场走向，不能不提到近期最热的两个话题：一是新货运政策，二是环保大检查。

首先，货运新政导致运费上涨、运力紧张是已经看到的事实。对于需求量较大的钢厂来说，涨价或者给予一定补贴是目前主要的应对方式；而对于中长期市场来说，毕竟增加车辆或者改装车辆需要花费较大的成本，而对于物流公司来说，这是一项长期的计划；因此对于市场来说，物流环节的冲击短期内难以平息，钢厂采购成本增加在所难免。

现在来看环保检查，为了准备环保检查，四川、重庆等地钢厂大面积停产停收，目前部分工厂仍未恢复正常。近期山东、湖南市场又有环保检查人员到来，各地不同程度停收，导致周边有货源的地区也出现报价下跌。据悉，环保检查将持续30-40天，因此涉及环保的地区10月份会比较冷清，周边市场降价采购的概率比较大。

另外一个关键点是，下月中旬唐山将举办进博会闭幕式。目前可以确定的是，闭幕式期间，唐山将再次出现大面积停产，届时成品可能不会有太大变化；而闭幕式前最期待的“炒作”也可能大打折扣。十月初国庆假期，由于市场参与者减少，很难看到太多“波澜”，而节后，由于供给端压力，如果终端采购积极性不高，很难看到好的走势；尤其是在市场对四季度的悲观看法下，充其量也只是一场“三天涨价之旅”。

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