2019 年 7 月起国内建筑钢材价格连跌 40 天，创下年内新低，四重因素导致急跌行情

自2019年7月份以来，国内建筑钢材价格开始“急转直下”，截至目前已连续下跌40天，螺纹钢价格创今年新低。此轮下跌主要受原材料价格大幅下跌、钢材库存快速回升、终端需求低迷、期货市场利空预期等因素影响。截至8月10日，江浙沪￠16三级螺纹钢均价为3696.36元/吨，￠8高线江浙沪均价为3930元/吨，较7月初价格分别下跌7.80%和7.09%，分别创下2018年4月和2019年3月以来新低。其中主流一线工厂螺纹钢报价区间3680-3710元/吨，二三线工厂报价区间3620-3670元/吨，价差进一步缩小。

原料方面：国内进口铁矿石市场价格自7月底开始呈现明显下跌趋势，截至10日，PB粉现货价格已下跌近150元/湿吨，回落至5月下旬价格水平。但价格水平仍处于高位，钢厂利润继续大幅缩水。截至8月10日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价749.44元/湿吨，较7月底大幅下跌16.60%，日均跌幅1.5%。从生意社铁矿石与螺纹钢价格对比图来看，原矿价格波动明显较大，几乎是螺纹钢的6倍。按照以往传统的市场行情，钢市总有“矿石跌10%，螺纹钢震3次”的说法，也就是说矿石价格跌幅是螺纹钢的三分之一。但目前市场情况，主要是因为前期涨价幅度过快过高，导致矿价“见顶回落”；其次，港口库存水平逐步“触底反弹”（截止9日回升至11851万吨，周增18.53万吨，同比减少22.48%），短期内对矿价利空；第三，贸易商纷纷抛货让步，避免价格下跌带来的损失；最后，受环保限产、淡季钢厂例行检修增多等影响，矿石需求萎缩，拖累价格下跌。因此综合来看，近三个月来，铁矿石原料价格的涨跌并不是螺纹钢涨跌的主要因素，但却是影响因素；且近期矿价出现反弹的概率不大，市场仍以下跌为主。

供应方面：截止8月9日，全国137家螺纹钢厂开工率为79.67%，连续四周持平，同比上涨3.60%，周产量370.69万吨，环比下降1.93%，同比增长14.87%；全国92家线材厂开工率为74.56%，环比上涨0.60%，同比增长1.78%，周产量163.26万吨，环比上涨0.14%，同比增长19.12%。数据显示，建筑钢厂生产较为充足，市场供应旺盛，未出现明显停产、减产现象，对价格形成抑制。

库存：截止8月9日，螺纹钢厂库存267.5万吨，周增15.72万吨，环比六周增加；社会库存643.22万吨，周增10.07万吨，环比十周增加；线材厂库存69.42万吨，周增5.34万吨，环比五周增加；社会库存174.05万吨，周增2.73万吨，环比九周增加。8月份进入淡季行情，建筑钢材市场整体成交不佳，库存逐步累积；另一方面贸易商出货困难，工地资源直发也受到天气影响，出货受阻，导致资金压力加大，降价现象加剧。因此，钢价整体偏空。

需求方面：从中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会调查发布来看，7月份钢铁行业PMI为47.9%，较6月份下降0.3个百分点。分项指数显示，新订单指数为45.8%，较6月份下降2.1个百分点，连续三个月在收缩区间运行。国内钢材市场整体需求一般，市场心态不容乐观。目前南方雨季过后迅速进入高温天气，下游建筑复工进度受阻，部分地区终端需求有所回升，但距离旺季表现还有较大差距，因此建筑钢材市场需求短时间内低迷，拖累价格下跌。

期货：螺纹钢主力合约在7月初开始呈现“阶梯式下跌”走势，到7月底已呈现“瀑布式下跌”走势。一方面市场现货价格持续下跌，影响期货市场；另一方面，前一主力合约交割后，新合约出现价差，导致下跌；最后，业内人士普遍看空8月行情，钢市淡季效应加之原料成本支撑不足，制约其行情。据中贸网基差图显示，8月9日螺纹钢基差为-78.36。2019-05-13至2019-08-09，螺纹钢主力基差最大值为289.00，最小值为-116.00，平均值为33.38。因此预计未来基差将有所缩量。因此预计期货短期仍有下跌空间。

另外，从中财网螺纹钢现货K线图来看，周K线连续三次下跌，且7日均线大幅下穿30日均线，预示着后市螺纹钢将继续下跌的预期。

综上所述，中贸螺纹钢分析师认为，目前建筑钢材市场基本面呈现“供大于求”的局面，且原材料成本价格大幅下跌，市场终端需求明显放缓，钢企生产经营活动下滑，成品库存持续上升，钢厂采购活动也处于收缩状态。因此预计短期内震荡下行趋势仍将延续，市场心态、期货走势仍将影响现货价格走势。预计8月中旬螺纹钢现货价格将在3560-3670元/吨区间波动，期货价格将在3460-3650元/吨区间波动。

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