三钢闽光回应螺纹钢新国标执行情况及加钒成本等问题

10月31日晚间，国内最赚钱的钢铁上市公司福建三钢闽光股份有限公司（以下简称三钢闽光）发布了2018年10月29日、31日投资者关系活动记录。以下是三钢闽光公告中的具体内容。

问题一：螺纹钢新国标即将实施，听说有些企业不准备执行，不知道企业会怎么做？你们公司过去加钒加氮的情况怎么样，现在的情况怎么样？比如采购量等数据是怎样的，对成本有什么影响？影响有多大？

回复：2018年11月1日起，螺纹钢新国标将全面执行。业内对此标准争论颇多，但既然新国标已经出台，企业在生产中必须严格按照新国标执行。公司对标准执行情况不予置评。公司于10月1日开始螺纹钢新旧标准切换生产。由于公司销售服务和经销商执行力强，10月26日公司向福建省经销商发出通知，经销商在盘点旧标准螺纹钢时，经销商已无旧标准螺纹钢库存。在执行新标准时，公司将按照标准上限控制生产中钒和硅锰合金的使用量，成本不会像部分专业机构预测的那样达到300元/吨以上。公司预计，公司钢材总成本平均增加额在100元/吨以内，在80元/吨左右（以公司钢材总量计算，不同品种、不同规格的附加成本不同；钒氮价格按65万元/吨计算）；若是单一品种螺纹钢，预计附加成本最高可达180元/吨左右。今年初，钒氮价格在20多万元/吨时，公司加大了采购量，并做了一定的库存；随着十一月一的临近，钒氮、铌价格大幅上涨，钒氮合金价格已达到70元/吨，铌合金价格已达到40万元/吨左右，新标准螺纹钢生产成本也相应增加。公司长期以来对钢筋质量的把控非常稳定，在标准实施前也做了大量的调研，目前生产的螺纹钢完全达到国家新标准的指标。新标准很严格，主要检测表面硬度、金相组织、负偏差，不允许复检；估计所有钢铁企业都会全面执行这样的检测标准，难度有点大。对于不执行新标准的企业来说，未来钢材质量的投诉会越来越多。对于规范运作的三钢闽光来说，公司的产品质量控制严格而稳定，除了增加一些成本外，其他影响并不大。

问题2：公司吨钢成本在行业内属于最低的，公司是如何做到的？公司吨钢三项成本远低于行业平均水平200~300元，公司成本更是低于100元以内，公司是如何做到的？

答复：公司从1996年就开始实行对标，挖潜增效。过去主要对标好的国有企业，现在也对标好的民营企业，不断找差距、补差距。低成本主要体现在以下几个方面：

第一，在采购方面，我们非常注重采购材料的性价比，比如铁精矿的采购成本全年低于行业平均水平2美元左右，结合公司自身的生产工艺，选择较为合适的原材料，公司对原料结构有很好的把控，对于焦炭、炼焦煤的采购，与平煤集团等大型矿局建立了非常好的长期战略合作关系。

第二，在生产方面，各工序成本控制得非常好。过去，各工序单独控制成本，现在结合公司整体效益最大化，综合考虑，全工序成本全面控制，每个生产岗位都有量化的成本降低考核指标，确保“人人肩上都有目标”。公司铁前成本在全国处于中低水平，炼钢工序处于中等偏上水平，公司成本在行业中位居最低之列，而这一成绩的取得，正是通过各工序降本增效实现的。

第三，从三项费用来看，三项费用（财务费用、管理费用、销售费用）都控制得不错，公司在福建地区有较强的定价权，销售费用也相对较低；同时，公司的资产负债率由前几年的72%下降到目前的35%左右，财务费用也大幅降低。同样的融资额度，以前银行给的贷款利率要高于基准利率，现在则比基准低5%至10%，而且贷款额度减少，利率也下降了。另外，公司的管理架构精简，人均钢产量在行业内也具有竞争力，管理费用也不高。

问题三：考虑到公司要进行产能置换，固定资产投资支出可能会增加，分红会受影响吗？

回复：只要有盈利，我们就坚持实施现金分红，公司2017年度利润分配方案为每10股派发现金红利15.00元（含税），占2017年实现净利润的51.62%，分红率超过8%，成为深市上市公司中分红收益率最高的公司之一。

根据公司《未来三年股东分红回报规划（2018-2020年）》规定，公司将坚持以现金分红的方式向全体股东分配利润，公司每年以现金方式分配利润不少于当年实现的可分配利润的10%，且任意连续三个年度公司累计以现金方式分配利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%，每年的具体分红比例由董事会根据公司年度盈利情况及未来资金使用计划提出方案。

公司注重分红的稳定性，公司会结合盈利能力、资本支出及公司股价等情况考虑利润分配政策。一般情况下，公司主要以股息率（即股息与股价的比率）来制定股息政策，若无较大的资本支出，一般会以5%至10%的股息率考虑分配政策。

公司将继续探索和践行分红政策，不仅能增强股东的获得感，也能让投资者更加关注三钢闽光，把三钢闽光打造成为一家负责任、诚信的上市公司。

问题4：您能介绍一下公司的生产设备吗？

回复：三钢闽光是福建省唯一一家采用炼焦—烧结—高炉—转炉—连铸—全连续轧制长流程的钢铁生产企业，拥有全省最大的焦炉、烧结机、高炉、转炉和最大的冶炼设备。公司现有的生产设备主要有：65孔焦炉2座、烧结机4台（220m2、200m2各1台、180m22台）；炼铁高炉6座（420m3、1050m3、1250m3）；转炉5座（100吨2座、120吨3座）；轧机6台（全连续棒材轧机2台、圆棒轧机1台、高速线材轧机2台、中厚板轧机1台）。此外，公司于2018年6月收购了福建省三安钢铁有限公司（现更名为福建省泉州闽光钢铁有限公司）。泉州闽光为公司全资子公司，主要工艺设备包括：2座550m3高炉、1座1250m3高炉、3座50吨转炉、1条棒材生产线、1条高线生产线和1条高速棒材生产线，目前公司年产钢能力已逾900万吨，是福建省最大的钢铁生产基地，是首批符合工信部颁发的《钢铁行业规范化条件》企业成员。主要产品包括“闽光”牌建筑材料、金属制品材料、中厚板、机械制造材料四大系列。

问题五：公司建材90%销往福建，且福建投资增速高于全国平均水平，请问这种局面能维持多久，未来会有哪些变化？

答复：福建正处于全面赶超战略实施期，福建也处于加速发展阶段，过去福建的基础设施落后于其他沿海地区，现在国家给予福建很多扶持政策，今年福建GDP增速明显高于全国平均水平，基础设施（房地产）投资增速也比较快，预计未来两三年这个趋势不会改变。

问题六：福建省去地条钢产能和电炉钢增量情况如何？

回复：据说福建省销毁了800万吨地条钢，实际没那么多，跟峰值产量相比，估计少了300万吨。恢复的电炉产能也没有大家想象的那么多，大概100万吨左右。国家新的产能置换政策出来后，有福建企业家想把省外产能转回福建，但正式批准的少之又少。目前福建实际钢产量还没有达到历史峰值，但估计未来3年以后可能会超过。

问题7：公司什么时候收购罗源敏光？罗源敏光二期项目的开工和公司有何关系？

回复：公司控股股东三钢集团承诺，在收购钢铁资产并实现连续两个会计年度盈利后，三钢闽光董事会或股东大会将按照其决策程序和权限决定是否收购钢铁资产，并通过转让或其他方式将公司整体注入上市公司。根据承诺，为解决同业竞争，在罗源闽光满足合规等条件时，公司将及时启动对罗源闽光的收购。

罗源民光经营状况良好，2016年、2017年及今年均实现盈利，效益良好，2017年罗源民光实现净利润9.18亿元，2018年上半年净利润突破5亿元，同时还实现了连续两个财年实现盈利，条件是三钢集团与三钢民光有共识并愿意尽快将罗源民光并入上市公司。至于并购方式：一是发行股份加配套融资，二是发行股份加现金收购，三是发行股份加现金收购。三是现金收购；中介机构入局后将根据实际情况确定；公司高度重视并保障股东的上市交易权利。如果届时三钢闽光的股票需要停牌，我们也会保证在较短的时间内完成。

有投资者关注10月22日上午关于三钢集团产能置换（罗源闽光部分）项目开工仪式的报道；此项目目前由三钢集团出资实施，此项目的建设不会对三钢闽光现有产能造成影响，将正常维持，并购罗源闽光步伐将加快。

问题八：罗源敏光新增产能转移需要多少投资？

答复：目前罗源项目尚在进行设计规划和三通一平工作；初步估算所需投资额约60亿元，主要为中大型设备。建成并入上市公司三钢闽光后，将关停被三钢闽光替代的相应产能。

问题九：若实施超低排放标准，环保投入将有多少？

回复：公司具体方案还未出炉，按照冶金最低排放标准，粗略估算环保投入占项目总投资的20%左右，但环保投入也会产生一定的效益，特别是对三钢闵光城钢厂来说，不投入环保，不是效益不效益的问题，而是生存的问题，通过此轮环保投入，力争将三钢闵光三明总部打造成为4A级旅游钢厂，目前正在申请成为3A级旅游钢厂。

问题10：公司降低成本的空间有多大？

回复：三钢闽光全方位降成本，随着这些年降成本的不断推进，未来降成本的空间肯定会越来越小，降成本的幅度也越来越小，2016年吨钢成本下降幅度在100多元，2017年降了40-50元，今年降幅更小。主要原因是成本下降空间确实不大，就像拧毛巾“从拧到甩再甩”，能挤出来的水就挤不出来，但只要有空间，公司就会努力降成本，通过增加自发电量、大型设备占比、采用高科技等方式，达到降本增效的目的。

问题11：未来中国钢铁行业将如何变化？东南沿海钢铁企业将面临哪些机遇和挑战？

回复：从国家政策来看，供给侧结构性改革已经取得决定性胜利，未来钢铁行业将转向提高产业集中度。公司也参加了国家发改委召开的提高产业集中度的相关会议，公司也认为提高产业集中度非常必要，也有强烈的意愿去做这项工作。比如2015年、2017年就进行了两次重组，但是现在钢铁行业利润丰厚，谁也不想整合，另外还会出现央企与地方企业甚至民营企业之间利益分配、税收分配困难的情况。作为地方国企，公司整合起来比较困难，限制也比较多，但是只要有机会我们就会去尝试，如果条件不合适，我们会先由集团培育起来，再纳入上市公司，如果条件合适，就直接由上市公司收购。

问题12：高炉钢和电炉钢的配比多少合适？电炉钢未来的发展前景如何？未来钢铁原料是否会发生重大变化？

回复：电炉钢在世界钢铁发展中的比重在不断扩大，美国占电炉钢一半以上，日本占比则较小。这个要看各个国家的情况，涉及到废钢资源、电价等。从目前来看，中国短期内不具备快速发展电炉钢的优势，相对高炉钢也不具备成本优势，估计中国电炉钢要达到日本电炉钢的水平还需要很长一段时间，如果中国电价能降到现在的水平，电炉钢才会迎来更好的发展。钢铁原料的革命性变化目前还未看到。

问题13：公司是否有回购股票的计划？

回复：公司股票目前在17元左右波动，市净率尚合理，因此目前暂无回购计划。但一旦公司股价偏离公司实际价值，公司也会考虑回购。

问题14：您是否考虑以现金或资本市场的方式收购罗源敏光？

回复：公司将主要参考中介机构律师、财务顾问的意见和建议，公司将采取最可行、最高效的方式收购罗源敏光。

问题15：我注意到很多分析报告都显示公司三季度财报环比增长相对于二季度财报有所下降？

回复：这个计算有失偏颇，不正确。因为公司在2018年6月完成对三安钢铁（现泉州闽光）的收购，泉州闽光的财务合并是在2018年5月31日完成的。因此，公司二季报的32.33亿净利润中包含了泉州闽光1-6月的净利润9.62亿元，而公司一季报的9.66亿元净利润中不包括三安钢铁1-3月的净利润。公司三季度净利润为4.7亿元，公司三季度净利润51.78亿元中还包括了泉州闽光1-9月的净利润16.19亿元。由于一季报披露时收购尚未完成，我们仅对二、三季度的财务数据进行了追溯调整，而全年的追溯调整要到2018年年报才会进行，因此很多分析报告所采用的数据会存在问题。实际情况是：公司2018年二季度净利润较一季度增长25.14%，三季度净利润较二季度增长8.29%（以上数据未经审计）。

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