监管部门出手调控，大宗商品价格回落，钢贸商如何应对？

今年以来，受各国疫情动态差异导致供需错配等多重因素影响，部分商品价格持续上涨，部分品种价格创下新高。5月份以来，监管部门纷纷采取措施抑制大宗商品价格过快上涨。仅当月，国务院常务会议就连续三次点名“大宗商品”，严厉打击囤积居奇、哄抬物价行为。国家发改委也多次开会约谈相关协会和企业，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，做好价格预测预警。在此背景下，市场投机行为开始降温，钢材、铜、玉米、大豆、木材等价格均出现不同程度下跌。

大宗商品价格下跌

现金出货、暂停报价、部分钢厂停止接订单……“五一”假期过后，钢价暴涨，钢贸商措手不及，不得不采取临时应对措施。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月8日，全国重点城市三级螺纹钢均价5661元/吨，较前一日上涨106元/吨，较上月同期上涨585元/吨；5月10日，国内钢材市场再度大幅上涨，三级螺纹钢日涨幅达389元/吨，全国钢材综合价格上涨至6510元/吨，日涨幅达6.9%，突破了2008年以来的历史高点，创下历史新高。

随着监管政策持续发挥效用，相关大宗商品价格出现明显下跌。以铁矿石为例，西本新干线数据显示，5月12日，62%铁矿石价格达233.1美元，较2020年12月31日上涨1.3%。5月25日，铁矿石跌至188.25美元，基本回到了5月初的价格水平。

铜价方面，6月15日，伦敦金属交易所铜期货跌4%，至七周以来的新低。三个月期铜价格约为6563美元/吨，自5月初触及10747美元的高点以来，近25个月来大幅上涨。当日累计跌幅为11%。

“一年来，大宗商品价格上涨的背后，是国内需求保持稳定、海外需求爆发式增长的带动。在大宗商品价格受到外需增长预期推高后，内需受到抑制的迹象已经比较明显。”混沌天成研究院宏观经济组组长赵旭认为。

业内人士表示，随着监管信号的逐步释放，包括钢材在内的大宗商品正在部分回归基本面，价格正在回归合理利润。

加强双向调节 保供给 稳价格

自5月份以来，抑制大宗商品价格过快上涨成为监管层关注的重要课题。

国家发改委新闻发言人孟玮表示，我国近期加强供给侧和需求侧双向调控，如落实提高部分钢铁产品出口关税、督促重点煤炭企业在确保安全的情况下增产保供给、抑制“两高”项目盲目上马等政策，并启动钢铁去产能“回头看”检查。

与此同时，监管力度也在加强。据孟玮介绍，国家发改委会同国家市场监管总局、中国证监会近期建立了期货、现货市场联合监管定期会商机制，并约谈重点行业企业、协会等，对涉嫌操纵市场、哄抬价格等问题进行调查核实。

6月16日，国家粮食和物资储备局宣布，将于近期释放国储铜、铝、锌。对此，孟玮表示，此次释放将面向中下游加工制造企业，采取公开竞价方式。“后续我们将根据市场变化情况，会同有关方面适时推出多批次产品，及时增加市场供给，缓解企业成本压力，促进价格回归合理区间。”

我国将于2021年1月1日起取消再生钢原料进口限制，5月1日起对生铁、粗钢、再生钢原料、铬铁等产品实施进口暂定零关税，有效促进我国再生钢原料进口。海关数据显示，1-4月，我国再生钢原料进口总量为13.16万吨，未来仍有较大的增长空间。

6月17日，国家发展改革委发布《重要商品和服务价格指数管理办法（试行）》，规定价格指数行为主体应当独立于价格指数所反映的商品和服务市场的直接利益相关者，并应充分披露价格指数行为主体的基本信息、指数编制计划、最新指数值的简要计算依据及过程、自评估结果等。编制计划应当包括价格信息采集点的选择标准、运用主观判断的条件和优先顺序等，强调价格监管部门可以对价格指数行为进行合规性审查，对不合规行为采取纪律处分措施。

中国银行国际金融研究所研究员范若英表示，规范价格指数的编制和发布，将向市场发出重要信号，引导商品价格在各地区间均衡合理波动，减少一些不科学、不合规的价格指数对市场造成的负面影响。

超级周期难以出现，下半年稳是主旋律

孟玮表示，下一步将密切监测大宗商品市场和价格变化情况，多渠道增收节支，促进供需动态平衡，加大期货、现货市场监管力度，维护正常市场秩序。

调控持续，大宗商品难以进入“超级循环”。中金公司研究员郭朝晖表示，当前大宗商品需求增长乏力，难以带动大宗商品进入“超级循环”。

国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员陈道富表示，目前来看，本轮大宗商品价格上涨有货币、供需错配、结构性变化等因素影响，但推动价格长期上涨的需求侧因素并不具备，疫情前的结构性制约因素也依然存在。

智信投资研究院首席经济学家、院长连平表示，从历史上看，大宗商品的长周期上涨有特殊的背景，比如第一次世界大战、第二次世界大战后大宗商品需求旺盛，目前看来需求不太可能在长期内支撑价格大幅上涨。

有专家表示，在整体需求疲软的背景下，大宗商品价格长期趋于稳定，以钢材为例，6月份需求逐渐进入淡季，扩张幅度减弱。

郭朝晖预计，全球疫情的长尾效应和“碳中和”约束将在未来一段时间持续制约大宗商品的供给，受产能瓶颈、疫情干扰、环保制约等影响，目前的高价位或将维持一段时间。但长期来看，中国大宗商品消费有望放缓甚至趋于平缓。