2024 年 7 月中国钢铁运营景气指数（SOPI）小幅下降，8 月预计维持一般 B 评级

冶金行业信息化标准研究院发布的中国钢铁经营景气指数（SOPI）显示，2024年7月为64.2点，环比下降2.0点，处于一般区间，评分为：B.7月SOPI小幅回落，表明钢材市场运行偏弱。预计8月份市场需求仍将保持低位，钢材价格将在低位震荡，钢材产量仍有下滑空间。综合考虑所有因素，预计8月份SOPI景气度将维持总体B级。

图1：中国钢铁经营景气指数（SOPI）。

7月份，受高温、多雨等不利天气因素影响，建筑钢材需求和价格持续下滑。钢厂亏损加大，生产意愿减弱，供需基本面偏弱，钢材价格持续下跌。具体分析如下：

宏观层面。国家统计局数据显示，6月份规模以上工业企业利润同比增长3.6%;1-6月，黑色金属冶炼及压延加工业利润总额-3.1亿元，1-5月增加124.1亿元。此外，国家发展改革委、财政部联合印发《关于支持大规模设备更新和消费品以旧换新若干措施》，统筹安排约3000亿元超长期国债专项资金加强大规模设备更新和消费品以旧换新;国资委透露，未来五年，中央企业大规模设备更新改造总投入将超过3万亿元。多项政策举措提振了市场信心，从长远来看，钢材需求还是有所改善。

供需侧。需求方面，国家统计局数据显示，7月我国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，环比下降0.1个百分点，制造业基本稳定，而生产指数为50.1%，较上月下降0.5个百分点，但仍高于临界点， 而生产制造企业的生产继续保持扩张态势。建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降1.1个百分点，建筑业扩张速度放缓;从市场预期看，商务活动预期指数为52.9%，比上月下降1.8个百分点。供应端方面，受市场需求不足影响，钢厂生产意愿减弱，十年产量持续下滑，全月钢材整体供应维持高位。据中国钢铁工业协会统计，7月全球粗钢日均产量277.86万吨，环比下降3.72%。

价格和效率。7月份，由于传统消费淡季、房地产持续低迷、原材料价格下跌、市场恐慌等原因，钢材价格持续下跌。7月份8大钢种加权均价较1月份下跌400余元;原料燃料市场整体疲软，单位资源边际贡献量（1）预计环比下降2.5%。据中国钢铁工业协会统计，7月份八大钢种加权平均价格环比下降3.15%;从现货看，进口铁矿石和废钢价格环比分别下降0.43%和2.24%，焦炭价格环比上涨0.09%。期货方面，螺纹钢、热卷、线材价格环比分别下跌3.52%、3.03%和5.90%，焦炭、铁矿石价格环比分别下跌2.31%、1.20%。

展望8月份，高温多雨天气仍将持续，需求仍将保持低位，库存将放缓，钢材和原材料价格将偏弱，钢厂利润将承压。在巨集层面，近日，国家发改委表示，下一步将把促进消费摆在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费;推动有效招商引资，推进“十四五”102个重大项目建设，加快推进地方政府专项债券发行和使用;此外，中国人民银行召开2024年下半年工作会议，提出要防范化解房地产金融风险，落实3000亿元保障性住房再融资政策。从长远来看，如果政策能够得到保障，下半年钢材市场有望出现反弹。考虑到所有因素，8 月份的 SOPI 热潮可能总体处于 B 级。

笔记：

一、主要指标说明

中国钢铁经营景气指数（SOPI）是通过对钢铁工业经营重点数据的月度结果进行统计汇总和编制而成的，涵盖了市场、产量、效益、投资等各项指标，是反映钢铁工业经营景气度变化趋势，对钢铁工业经营状况进行评价和评判的量化指标。

（1）在经济学中，边际贡献是利用损益分析原理做出产品生产决策的一个非常重要的指标。每单位资源的边际贡献定义为：

单位资源边际贡献=销售单价-单位可变成本。

该值中单位资源的边际贡献率是指钢材综合市场价格与原材料综合成本的差额。

2. 指数评级说明

指数评级如表1所示。

警告区域的描述如图2所示。