2022 年 7 月国内建筑钢价跌后回升，需求复苏不及预期，后期走势如何？

1. 市场回顾

2022年7月份国内建筑钢材价格先跌后反弹，截至7月29日，西本钢铁指数收盘报4280元，较上月末下跌290元。（见下图）

7月初，全国经历了罕见高温天气，加之疫情在多地蔓延，需求恢复步伐缓慢，原材料价格大幅下跌，现货市场以利空为主。进入中旬后，随着全球通胀预期升温，大宗商品持续下跌，国内黑色期货亦大幅下跌，现货价格混乱下跌；下半月，随着螺丝期货止跌反弹，市场情绪恢复，需求端也逐渐回暖，现货价格止跌反弹，整体来看，需求恢复不及预期，原材料的深度回调以及资本市场的打压是7月份国内建筑钢材价格大幅筑底的主要原因。供需矛盾缓解后，市场情绪将回暖，后续需求回暖将有利于提振钢价。

继7月份大幅下跌之后，8月份国内建筑钢材市场将如何表现？行业基本面又将发生哪些变化？带着诸多疑问，我们一起来看看8月份国内建筑钢材市场分析报告。

2. 供应分析

1、国内建筑钢材库存现状分析

据库存监测数据显示，截至7月28日，国内主要钢材品种库存总量为1323.74万吨，较6月底减少187.45万吨，降幅为12.4%，较去年同期减少224.4万吨，降幅为14.5%。其中螺纹线材、热轧、冷轧、中板库存分别为643.23万吨、135.91万吨、280.98万吨、141.03万吨、122.53万吨。本月，国内螺纹线材库存继续下降，热轧、冷轧、中板库存略有增加。（见下图）

数据分析显示，本月国内建筑钢材库存去化加速，主要原因是亏损导致钢厂减产、停产范围扩大，导致供给端明显萎缩。同时终端需求逐步恢复，整体销量较6月份环比有所增长。目前部分钢厂利润有所恢复，建筑钢材产量小幅回升。整体来看，8月份国内建筑钢材产量呈现低位回升态势，但预计后期需求仍有改善空间，因此8月份建筑钢材库存仍将持续下降。

2、当前国内钢材供应形势分析

国家统计局数据显示，2022年6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%；前6个月全国粗钢产量52688万吨，同比下降6.5%。上半年，10个省市粗钢产量同比下降超过10%。其中，山东下降19.34%，河南下降10.87%，四川下降16.28%，云南下降11.62%，天津下降13.51%，吉林下降11.56%，上海下降19.41%，浙江下降12.83%，重庆下降20.90%，贵州下降20.32%。为了实现“粗钢产量全年下降”的目标，下半年产量增加空间有限，短期供给压力或维持在低位。（见下图）

据国家统计局数据显示，2022年6月，我国钢筋产量2006.1万吨，同比下降19.3%；1-6月累计产量11769万吨，同比下降14.1%。1-6月累计产量1305.4万吨，同比下降7.8%；1-6月累计产量7138.2吨，同比下降13.8%。（见下图）

据中国钢铁协会最新数据显示，2022年7月中旬，重点钢铁企业共生产粗钢2037.89万吨、生铁1901.48万吨、钢材1994.73万吨。其中，粗钢日产203.79万吨，环比下降1.78%；生铁日产100.6万吨，环比下降1.78%；钢材日产190.15万吨，环比下降0.73%；钢材日产199.47万吨，环比增长1.10%。（见下图）

下月建筑钢材供应预测

根据相关数据显示，后期国内粗钢产量仍有压缩空间，但建筑用钢方面，经过连续减产检修，目前建筑用钢产量已降至低位，预计后期不同地区产量或将出现分化，整体下降空间有限。

3、当前国内钢材进出口现状分析

据海关总署数据，2022年6月，中国出口钢材755.7万吨，环比减少20.2万吨，同比增长17.0%；1-6月累计钢材出口3346.1万吨，同比下降10.5%。进口钢材79.1万吨，环比减少1.5万吨，同比下降36.7%；1-6月累计进口钢材577.1万吨，同比下降21.5%。（见下图）

总体来看，前六个月我国钢材出口与进口呈现同步收缩态势，较去年同期均出现一定降幅。上半年国内钢材出口同比下降超过10%，表明国际市场需求增速不及预期。随着全球经济面临增速放缓与通胀双重压力，下半年我国钢材出口或将继续下滑。

3.需求情况

7月份，全国高温天气集中，疫情蔓延，下游需求受到影响，加之市场投机降温，投机需求不活跃，整体成交低位运行，但较6月份有所恢复。从全国来看，整个7、8月份，整体需求端表现疲软，对价格走势造成负面影响。但进入下半月后，局部需求好转，带动投机需求恢复，随着高温天气缓解，市场对8月份需求有所预期，我们预计8月份需求环比有所增加，7月份会有一定的增长。

4.成本分析

1、原材料成本分析

7月份，钢铁原料价格急剧探底，据西本信息监测数据显示，截至7月29日，唐山地区普碳方坯出厂价为3630元/吨，较上月底下跌410元/吨；江苏地区废钢价格为2480元/吨，较上月底下跌690元/吨；山西地区二级焦炭价格为2100元/吨，较上月底下跌800元/吨；唐山地区65-66品位干基铁精矿价格为870元/吨，较上月底下跌110元/吨。

本月原材料价格中，焦炭、废钢跌幅最大，但随着供需结构改善，部分原材料价格低位企稳甚至出现反弹，整体来看成本支撑重新确立，对出厂价格形成提振。（成本变化见下图）

2. 预计下月建筑钢材成本

原料价格经过深度回调后，后市或将迎来上涨行情，废钢方面，电炉开工率小幅提升，价格低位回升；铁矿石方面，发运量、到港量较低，进口铁矿石港口库存较高；焦炭价格有望止跌逐步上行。

5. 国际钢铁市场

据世界钢协数据，2022年6月，世界钢协统计的64个国家粗钢产量为1.581亿吨，同比下降5.9%。其中，6月中国粗钢产量为9070万吨，同比下降3.3%。印度粗钢产量为1000万吨，同比增长6.3%；日本粗钢产量为740万吨，同比下降8.1%；美国粗钢产量为690万吨，同比下降4.2%；俄罗斯粗钢产量预估为1.4亿吨；韩国粗钢产量预估为560万吨，同比下降6.0%；德国粗钢产量为320万吨，同比下降7.0%；土耳其粗钢产量为290万吨，同比下降2.9%。 下降13.1%；巴西粗钢产量预计为290万吨，同比下降6.1%；伊朗粗钢产量预计为220万吨，同比下降10.8%。 （见下图）

六、宏观信息

1.上海：“十四五”重大项目总投资4.2万亿元

为引入更多“金融活水”灌溉实体经济，更好提振市场主体投资上海的信心，7月26日，“潮涌浦江”投资上海全球共享季银企合作（重大项目与金融机构专场）活动在上海举行。首批支持上海重大项目投资信贷项目共102个，信贷额度共计3366亿元。在重大项目建设方面，上海市发改委梳理形成了“十四五”重大项目投资矩阵，主要涉及四大领域。这些项目涉及总投资约4.2万亿元，其中“十四五”预计投资2.1万亿元。初步测算，市场化融资需求近1万亿元。

2.首批基础设施项目资金已到位

据上海证券报报道，政策性银行授信额度增加8000亿元，建立重点项目清单对接机制；发行金融债筹集3000亿元补充重大项目资本金……随着一系列金融支持基础设施投资措施的落地，政策性、开发性金融工具正相继出炉。

三、6月份工业企业利润增速转正

国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，二季度以来，受部分地区疫情频发影响，工业企业业绩承受明显压力。4月份，工业企业利润由增长转为下降，且降幅较大。5月份，工业企业利润降幅略有收窄。6月份，产业链、供应链进一步恢复，工业企业效益明显好转，规模以上工业企业利润同比增长0.8%，由连续两个月下降转为正增长，利润增速比上月回升7.3个百分点，呈现加速回升态势。上半年，规模以上工业企业利润同比增长1.0%。

六、综合观点

回顾7月份，国内建筑钢材市场整体呈现触底回升走势：上半月，疫情在全国多地蔓延，需求恢复不及预期，现货价格以下跌为主；月中，受全球通胀预期升温影响，国际大宗商品大幅下跌，国内黑色期货快速下跌，加之原材料价格下跌，市场情绪一度失控，现货价格大幅下跌，并创年内新低；下半月，随着螺纹钢期货止跌回升，市场情绪恢复，需求逐步回暖，市场价格近期供需双方互有增减，国内建筑钢材库存加速回升。在国内经济运行复苏的支撑下，市场对8月份建筑钢材价格走势仍抱有期待。我们认为，利空因素体现在以下几个方面：首先，宏观层面，经济刺激政策效果明显，专项债发行加速、基建投资增加、支持房地产行业等利好“稳经济”。供给端，虽然钢厂大规模检修减产仍未结束，但随着短流程钢厂利润空间扩大，预计建筑钢材产量或低位回升；需求端，随着高温天气缓解、淡季接近尾声，终端开工率有望回升，需求恢复步伐预计较7月明显加快。原料端，在经历前期普遍下跌后，部分废钢、铁矿石等原料价格有所回升，成本对制成品影响较大。整体来看，经过7月深度回调后，市场价格呈现恢复性反弹。随着供需结构逐步改善，8月份国内建筑钢材价格有望震荡上行，需求释放节奏将决定价格反弹高位。因此，我们对8月份建筑钢材市场持以下判断：需求升温，震荡上行——预计8月份上海市场优质螺纹钢代表规格价格（以西本指数为依据）可能在4150-4500元/吨区间运行。