2023 年钢铁行业盈利水平新世纪以来最差，平控政策有名无实

界面新闻记者|王勇

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从防疫政策转变后对市场的乐观预期，到最终预期落空，加之“金九银十”传统旺季明显缺乏动能，这是钢铁行业惨淡的一年。

“2023年，钢铁行业的盈利水平可以说是新世纪以来最差的。”上海钢联信息总监徐向春在接受界面新闻记者采访时表示。

相比往年较为刚性的粗钢“控水平”或“降水平”，今年的国家粗钢水平管控文件并未落地，粗钢水平管控信号显得较弱。

上海钢联数据显示，前11个月，全国粗钢产量9.52亿吨，同比增长1.5%；预计全年产量10.3亿吨，增长1.5%。

这一结果明显打破了“平控”的基调，也意味着今年所谓的“平控”政策名存实亡。由于国内钢材需求依然疲软，这一方面加大了下游钢材销售压力，导致钢价下跌，另一方面则支撑了上游原材料铁矿石价格的上涨。

粗钢产量控制政策是指政府为限制或控制粗钢产量增速而采取的一系列措施。2022年，粗钢产量10.13亿吨，同比下降1.9%。

钢价的持续低迷、铁矿石价格的坚挺，共同挤压了2023年中国钢铁行业利润，钢铁行业整体盈利能力有所下降。

上海钢联数据显示，1-11月钢材价格平均下跌10%，其中螺纹钢下跌13.5%，热轧卷板、中板下跌10%，冷轧板下跌5.6%；焦煤下跌21%，铁矿石价格平均上涨6%。整体来看，原材料成本下跌376元/吨，而钢材全年平均价格下跌470元/吨，跌幅大于原材料。

同期螺纹钢、热轧卷板、冷轧钢平均吨钢毛利分别为-159.6元/吨、-139.8元/吨、96.2元/吨，较2022年平均吨钢毛利分别减少337.7元/吨、277.2元/吨、增加10.4元/吨，仅冷轧钢实现正增长。

按粗钢产量突破10亿吨计算，上海钢联预计2023年钢铁行业利润可达400亿至500亿元。

“2001年，粗钢产量只有1.5亿吨，钢铁行业利润为202亿元；2015年，供给侧改革之前，利润为526亿元。”徐向春对当前钢铁行业盈利水平表示担忧。

据上海钢联调查，2023年247家长流程钢厂亏损面在35-85%之间波动，全年平均在60%左右。

尽管利润形势普遍严峻，但钢厂主动减产意愿并不强。“钢厂依靠行业自律自发减产的可行性不大，市场低迷时期钢厂陷入囚徒困境已成为常态，市场机制在钢材市场资源配置中难以发挥正常作用。”徐向春说。

一些钢厂在维持高开工率的同时，还承担着高成本，以收回资金。“这是一种不正常的市场现象，需要政府及时干预。”徐向春说。

“另外，2023年对地方政府稳增长的压力，不会体现在压减地方钢厂产量上，反而会陷入‘控产量影响工业增加值’的误区。”徐向春说，“但产量不等于工业增加值，有利润才有大幅增长。”

在上述背景下，2023年铁矿石价格与钢材价格将呈现相反走势。

铁矿石价格全年震荡上行，主力期货合约11月下旬达到年内最高点998.5元/吨，创两年新高。

回顾2023年，铁矿石价格波动大致可分为三个阶段。

国投安信期货研报显示，第一阶段为年初至3月中旬，随着疫情政策调整放松、宏观政策改善需求前景力度加大，在钢厂铁水产量快速增加的背景下，铁矿石震荡走高。

第二阶段为3月至5月，经济数据的弱化使前期强复苏逻辑成为泡影，加之国内政策面刺激预期未能兑现，加之海外银行业危机等风险事件，铁矿石价格在负反馈逻辑下大幅下跌，创出年内新低，至665.5元/吨。

第三阶段为5月底至今的反弹，具体原因可分为前期价格超跌修复、中期铁水高开带来的强劲现实需求支撑、后期万亿国债等宏观利好刺激带动的强劲需求预期。此轮反弹中，铁矿石期货主力合约创下年内新高。

今年铁矿石供应相对宽松，据国投安信期货报告，1-11月全球铁矿石累计发运量达14.25亿吨，较去年同期增加4687万吨，增速为3.4%；预计2023年海外总供应量同比增加5000万吨左右。

随着粗钢产量不断增长，作为全球最大钢铁生产国的中国的铁矿石进口量也同步增加。

国家统计局数据显示，今年1-11月，我国铁矿石进口总量10.78亿吨，同比增加6232万吨，增速为6.2%。国投安信期货预计2023年铁矿石进口总量将同比增加6500万吨左右。

与此同时，国内钢材需求处于低迷状态。

房地产需求仍是行业主要矛盾。“2023年，房地产大幅调整会拖累钢材需求，同时影响地方财政对基建的投入，制造业等行业钢材需求增长无法抵消房地产影响。”徐向春指出，2023年，国内钢材需求总量将下降1%左右，其中房地产用钢量下降近20%，而基建、汽车、船舶、钢结构等用钢量将增加。

国家统计局数据显示，1-11月，全国房地产开发投资10.4万亿元，同比下降9.4%，其中住宅投资7.9亿元，下降9%。房地产开发企业房屋施工面积83134.5万平方米，同比下降7.2%。

受此影响，国内钢铁生产开始更多向国外市场转移，加大出口销售压力。上海钢联预计，全年钢材（坯料）出口9200万吨，同比增长35%，净出口较去年增加3200万吨左右。

“推动钢材出口的不是国际市场需求旺盛，而是国内供给压力难以消化。”徐向春表示，“这种非内需对铁矿石价格的支撑，对钢厂的利空作用明显，这是行业需要反思和形成共识的重点。”

在这样的压力之下，“强者恒强”的趋势依然存在。“在目前行业整体盈利水平下，只有中国宝武、华菱等少数龙头企业盈利水平高于行业，其他企业大多因亏损，拖累行业利润。”徐向春说。

2023年，钢铁行业兼并重组步伐将继续推进，国有企业、大型民营企业积极进行企业重组，行业集中度将进一步提高。

今年以来，钢铁行业并购重组频频发生。6月，河钢股份（000709.SZ）以现金方式对乐钢增资48亿元，增资后河钢股份持股比例达69.1%。10月，鞍钢集团重大并购重组凌源钢铁有限公司。11月，建龙集团决定重组西宁特钢（600117.SH）。

12月，南钢股份（600282.SH）收购落下帷幕，中信入主南钢；宝钢股份（600019.SH）收购山钢日照；沙钢集团收购抚顺特钢（600399.SH）部分股权。

对于行业低迷是否会导致进一步洗牌，徐向春表示，“市场很难强制出清，经常出现市场破而不崩的情况，同时一些钢厂会承接一部分产能，导致不会出现实质性的出清。”

对于2024年的铁矿石及钢材市场，他认为，经济政策逐渐明朗，房地产经过几年大幅硬着陆后也逐渐企稳，尤其是特大城市、超特大城市正式推进城中村改造，预计2024年房地产跌幅将明显收窄。

“需要警惕的是，随着内需恢复增长，如果仍不有序控制钢铁产量，市场供需关系仍有可能恶化。市场调节和宏观调控需要同时发挥作用。”徐向春说。