2013-2015年持续三年的大熊市，行情正经确立

对于最近大家关心的话题，目前钢价的下跌和2013-2015年的熊市有什么区别，为什么中期熊市和短期牛市背后的逻辑是反弹，我想发表一下我的看法。这个在昨天的视频中部分涉及到，但由于视频篇幅有限，内容不是很充实，所以我会以文章的形式详细阐述。

熊市从2013年到2015年持续了三年，2014年3月市场正式破发，价格在3380左右（加权指数），从破发开始，市场持续下跌，直到2015年12月底，最低价格是1616，持续了1年8个月，跌了1764元，足足折了50%。当年市场下跌，呈现几个特点：

1、市场需求下降，产能过剩矛盾突出。2015年，全国粗钢产量12亿吨，产能大幅增加；

二是钢铁生产成本大幅下降。2014年以来，铁矿石产能开始集中释放，四大矿山当年新增产能1.9亿吨，国内矿石港口库存早已在亿吨以上。全年矿石价格累计下跌40.9%；而煤焦、废钢价格也分别下跌32.7%、44.3%。

3.2015年，国民经济比上年增长6.9%，其中固定资产投资增长10%；全国商品房销售面积增长6.5%。

第四，虽然钢价持续下跌，但产业链相关企业仍然能够维持经营，2015年全行业实现利润225.89亿元，亏损面50.5%，也就是说，还有一半以上的企业是盈利的。

5、贸易商利润虽然大幅缩水，但至少还是有利润的。房地产行业正处于发展阶段，钢材需求一直不错，出货情况不错。当时贸易商之间有个笑话是“卖一吨钢材的利润还买不到一瓶矿泉水。”

当前的主要矛盾是：

第一，房地产的供需逻辑发生根本性变化，之前的投资增值型住房变成了完全的刚性需求，甚至可能成为负资产；

2、出生率连年下降，2024年将大幅下降，2024年新生儿可能只有788万，而死亡人数却会升至1200万。

3、2024年上半年官方公布的GDP增速为5%，明眼人都知道，这里面有多少水分。

4.1—7月份，全国固定资产投资同比增长3.6%，房地产开发投资下降10.1%，新建商品房销售面积同比下降19.0%；

5、截止目前，钢铁行业利润率在6%左右，意味着整个行业处于亏损边缘，贸易商的生存环境急剧下滑。

相比十年前，现在整个行业生存更加艰难，普遍出现亏损。更重要的是，受经济、房地产、固定投资下滑影响，需求端迟迟未见好转，下游出货艰难，整个行业严重内卷、举步维艰，行业真实状况比十年前要差很多。这种状况在未来几年甚至十几年内都难以得到决定性扭转，这也是钢价中长期下跌的根本逻辑。

“熊市”之所以叫熊市，是因为总体趋势就是价格一直在往下走，不但会跌，还会涨，价格不可能从3800直冲2000不回头。任何事物的发展都有过程，你看价格跌到2000，但你也要有周期的概念，这可能是一个中长期目标，短期内该有的反弹肯定是不会跌的。当然熊市里的价格最终跌到哪里我也不知道，也不预测。现在说能跌到2400，两年真的跌到2400有什么意义？本质上跟村里的女人闲聊没什么区别，知道大势是看跌就够了，该来的反弹还是会来，就够了！