2023 年钢材市场供需格局演变与行业利润展望

前言

积累 2022 恢复 2023

江水昼夜流淌，慷慨歌声永不停歇。新年的钟声已然敲响。站在岁末交替的时间节点，我们在新年的边际上、在前行的路上书写我们的憧憬。

回望2022年，钢铁市场的主旋律可以用16个字来概括：成本高、需求弱、供给续、钢价跌。这一年是政策出台频率较高的一年，受疫情和经济发展反复影响，矛盾最激烈的一年，是中国钢铁市场“强预期”与“弱现实”较量、“正反馈”与“负反馈”互动的一年，是国内钢铁需求从高位逐步回升的一年，这是回归稳定的开始。

年报

展望2023年，钢铁市场供需格局将如何演变？行业利润能否改善？房地产贷款利率下降、基建投资政策持续发力能否支撑市场？国内外宏观面的变化也将对中国市场产生深远影响，又将如何演变？

钢铁作为典型的强周期性大宗商品，其价格走势与上下游产业供需关系及对国民经济的影响高度相关。市场本身存在诸多不确定性，要从不确定性中寻找市场的确定性，这是大宗商品领域从业者必须掌握的技能。对未来市场的精准分析和决策基础，源于对当前数据的精准把控。基于对中国钢铁市场的专业观察和研究经验，中钢网结合理论与数据、宏观与微观，研究推出了《2022-2023中国钢铁市场年度报告》。

报告以中钢网多年积累的行业大数据和实时更新的宏观及上下游行业数据为基础，由中钢网信息研究院多位专家学者共同打造打磨，在综合评估全球钢铁行业变化、国内外环境、行业发展等因素的基础上，预测2023年钢铁行业总体发展趋势及钢价波动情况，为企业提供决策依据、合理经营建议，并提供风险预警。

中钢网一直致力于研究钢铁基本面和新型生产经营模式，以期帮助更多新老钢铁行业从业者。本报告将帮助您：

1.深入了解钢材供需具体情况

2.掌握详细的产能数据及详细变化分析

3.跟踪国内钢材市场贸易流向，分析市场资源流通变化

4.深入分析下游行业数据，精准测算需求变化

5.深入分析市场价格变化驱动因素，助力产品评审

尽管钢铁行业充满不确定性，但仍然值得我们热爱！

尽管前路充满不确定性，但依然值得期待！

不要在怨恨中放弃，不要在叹息中躺下，因为我们始终相信：

寒冬里，春意萌发！我们将与每一位有志于钢铁的人坚定地携手，坦然面对不确定的未知，迎接崭新的未来。

第一章 2022年钢铁市场概况

黑暗已过去，复苏在即

今年国内外宏观经济形势遭遇严峻挑战，俄乌冲突导致全球能源价格大幅上涨，进一步加剧通胀，全球供应链受到强烈冲击。面对国内各地疫情反复暴发，国内钢材需求低迷；加之上半年钢厂开始大规模增产，在供强需弱的背景下，钢材基本面逐渐恶化，钢价总体弱势运行，全年钢材市场处于“高成本”“微利润”状态。

今年以来，各类黑色商品价格持续下跌，宏观经济稳中向好、政策宽松、市场波动频发，是跌宕起伏、波澜壮阔的一年。下游需求有所恢复，两会后“稳增长”预期浓厚，房地产、基建释放诸多积极信号，预期与现实不断较量，在多空交织下，钢价走出“上行下跌”波动区间。走势：整体呈先抑后涨的走势。

今年以来，钢铁行业加速兼并重组、低碳布局，但仍深陷原料保障有限、成本居高不下的困境，面临五年来最严峻形势。需求疲软、价格下跌、成本上涨……今年以来，钢铁行业利润持续下滑，刚刚在去年创下历史最好业绩的钢铁行业呼唤抗危机、保生存。如何生存，成为摆在钢铁生产、贸易企业面前的现实问题。

具体来看，2022年，钢材市场需求崩盘，行业再次出现大规模亏损，市场呈现先涨后跌、再涨的走势，整体来看，钢价重心逐步下移，4月份之前，受宽松货币政策、房地产政策利好影响，钢价一度涨至5000元/吨以上；5月份之后，外围市场美联储频繁加息，房地产实际需求大幅下降，加之疫情频繁扰动，导致钢价持续下跌，直至10月底，一度跌破3400元/吨；11月份，国家频繁发布利好政策，原料市场大幅上涨，钢价随之上涨；12月份，供需依旧疲软，钢价以宽幅上涨收官。

2022年钢材价格走势有涨有跌，可分为三个阶段：1月至4月初上涨阶段，4月至10月下跌阶段，11月至12月反弹阶段。

一季度受益于2021年下半年粗钢减产政策，春节期间钢材库存积累不高，低库存对价格提供了一定支撑。俄乌冲突爆发导致钢材供需错配，海外钢价高企对国内价格冲击较大，加之国内宏观经济前景向好，市场氛围乐观带动价格上行，市场在4月初触及高点后回落，开启了三季度的下行趋势，虽然出现阶段性反弹，但并未改变整体下行趋势，实际上延续了2021年5月中旬开始的下行趋势，目前价格已经回落到了上一轮上涨行情的起点。

2022年4月初至7月中旬，钢材需求旺季不旺，房地产市场表现疲软，疫情管控使得终端需求难以释放、库存有效去化，拖累价格下跌。宏观层面，美联储加息对大宗商品价格影响明显，形成抑制效应，加之全球经济见顶回落，国内经济受疫情影响承压，宏观、工业板块共振，加剧了市场下跌，尤其是7月份，出现数次大幅跳水。

7月中旬以后，大幅下跌的市场有所回暖，这段时间前期需求的延迟释放对市场有利，但由于仍处于钢材消费淡季，市场反弹力度不大，8月份进入震荡调整期。8月底，螺纹钢价格在本月的震荡调整中做出方向性选择，快速下跌，在9、10月份旺季预期下，螺纹钢价格止跌反弹，但9月份螺纹钢实际需求不尽人意，上半月需求略有好转带动价格小幅反弹。月中的房地产数据和库存数据再次打破了幻想和预期，房地产市场持续下跌，螺纹钢库存数据显示，在连续13周去库存后首次进入累库状态，反弹行情无力攀升，转入连续小幅下跌状态。

十一国庆后，螺纹钢价格进入连续小幅下跌、快速下跌的阶段，市场价格一度跌破3400元，主力合约2301跌至3389元/吨。预期中的“银十”未能实现，房地产施工持续低迷，疫情的多发性爆发也影响到施工。

11月，钢材需求处于淡季，但随着国家16条金融支持房地产政策及“三支箭”的逐步落地，宏观情绪回暖，预期向好，在供给减少、库存低位支撑下，螺纹钢价格低位反弹，但需求低迷限制了反弹高度，目前价格低位震荡上行，保持一定的抗跌性。

（一）股价、钢价双杀

总体来看，2021年末，在经济下行压力逐步加大的背景下，中央经济工作会议提出“稳增长”，在此背景下，市场对经济复苏的预期增强，一季度钢铁板块表现优于整体市场。但自1月份全国多地爆发疫情以来，行业预期恶化，股价单边下跌，钢铁申万指数跌至2016年水平。截至2022年12月18日，19家上市公司PB低于1。

钢价方面，在年初“稳增长”预期下，加之年初北方进入“供暖季”，冬奥会限产措施，供给受到一定程度压缩，同时疫情较为平稳，整体经济环境并未受到较大影响，钢价走势持续在较高水平波动，随着疫情大面积蔓延，宏观经济受到较大冲击，限产解除导致供给释放，供给增加，需求减少，导致钢价一路下跌，跌至2016年以来的最低点。

2. 行业大规模亏损

随着供需关系恶化，钢铁利润开始恶化。从阶段性来看，一季度，钢价、原材料价格高位震荡，钢铁利润在2021年末水平附近波动。从二季度开始，俄乌冲突引发的能源危机，煤炭、铁矿石等大宗商品价格坚挺，钢铁行业成本居高不下。但随着需求减弱，钢价随之回落，五大类钢铁产品行业平均利润水平在年中前后开始转为负值，2015年之后企业再次出现大面积亏损，供应端的业绩被抹去。

（三）规模不断缩小

2022年粗钢产量将继续下降。从2021年开始，钢铁行业供给侧政策将从严禁新增产能转向更加严格的粗钢产量削减，其目的是为了实现“双碳”目标，在深层次上的意义在于解决我国制造业产业链的利润分配问题。根据国家统计局的数据，截至2022年11月，我国粗钢产量累计为9.35亿吨，较去年同期下降1.40%，12月粗钢产量或将维持在前几个月的水平（10月粗钢产量7975万吨，11月粗钢产量7454万吨），因此预计2022年全年粗钢产量较2021年或将下降2000万吨左右。粗钢供应量已连续两年实现负增长（2021年较2020年减少3200万吨）。

总体来看，2022年钢铁行业开局在经济稳增长预期较强的带动下，年初在2021年末经济下行的背景下呈现回暖趋势，但随着疫情的爆发，企业利润、下游需求恢复缓慢，钢市释放导致钢企利润损失、库存积压，基本面逐渐恶化，2022年钢铁市场在预期与现实之间呈现较大的波动。

2022年即将结束，2023年已经到来，我们也应该调整心态，迈入新的起点，房地产政策、防疫政策的频频出炉，似乎为明年的美好愿景铺平了道路。