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黑色系尉俊毅：2023 年四季度增发国债，铁矿市场何去何从？

佚名钢材资讯 2024-08-31 01:03:25 81

黑色的

贵安新区招标公告_贵安新区招投标_贵安新区钢材招标

魏俊义

投资咨询证编号：Z0018233

银河期货

铁矿

【重要信息】

1、中央政府将在2023年四季度以特别国债形式额外发行1万亿元2023年国债，全国财政赤字将由3.88万亿元增加至4.88万亿元，赤字率预计由3%上升至3.8%左右。

2、据世界钢铁协会统计，2023年9月全球粗钢产量为1.493亿吨，同比下降1.5%。中国9月粗钢产量为8210万吨，同比下降5.6%。

3、10月24日，全国45个港口进口铁矿石库存总量为11014.36万吨，较上周四减少27万吨，较上周一减少166万吨；47个港口库存总量为11732.36万吨，较上周四减少20万吨，较上周一减少153万吨。

【相关价格】

青岛港PB粉现货报927（+24），贴标983；特特粉现货报811（+15），贴标1054；卡粉现货报1010（+20），贴标977；主流价位卡粉现货1020（+20），贴标977，01主力合约基差113。

【交易策略】

铁矿石价格夜盘延续上涨，中央增发国债，市场对经济增长预期有望增强。四季度海外铁矿石出货量稳中有增，但出货增量预计有所放缓。同时，钢材净出口将成为国内粗钢调控政策推进和海外钢材消费回弹的缓冲调节变量。四季度海外需求回弹将带动高炉进一步增产，从而分流国内铁矿石的高供给。需求端，今年国内终端钢材需求相对回弹，但建材市场需求持续走弱带动市场全年悲观预期，且行业端悲观程度大于机构，导致三季度建材市场出现结构性去库存，目前行业端对建材的悲观预期未变。三季度建材市场表外去库存预计超过500万吨。在经历了较长时间的房地产端需求低迷之后，目前市场对于终端需求疲软的预期较为一致，目前暴露的风险主要为库存环节的结构性问题。库存方面，目前全产业链铁要素总库存处于近6年同期最低值，纯资金端主导难以形成铁矿石价格下跌的趋势。整体来看，目前宏观预期向好，铁矿石基本面维持紧平衡，短期资金炒作将加剧，但铁矿石基本面仍对价格形成支撑。

单边：整体价格支撑

套利：观望

选择：等待并观望

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。）

银河期货

钢

【重要信息】

美国10月Markit制造业PMI初值为50，预期49.5，9月终值为49.8，9月初值为48.9。

欧元区10月制造业PMI初值为43，预期43.7，前值43.4。

【现货价格】

现货：螺纹钢上海地区网上价格3730元（+20）、北京地区3710元（+10）、上海地区3750元（+30）、天津地区3750元（+20）。

【交易策略】

昨日夜盘黑市大幅上涨，24日Mysteel全国建材成交量17.88万吨，成交随盘扩大。昨日市场利好消息不断，中央将在今年四季度发行1万亿元2023年国债，作为特别国债管理，全国人大常委会也宣布将特别债券早期发行授权再延长5年，市场情绪明显好转。10月中上旬，市场延续钢铁减产下的负反馈逻辑，但由于五大材料库存偏低，部分钢厂减产后库存减少，原料供应偏紧，期货价格下方空间始终有限，节后触底反弹后，空头减仓，市场转向空头获利逻辑。目前来看，前期负反馈逻辑已经结束，钢厂或仍延续高供给生产模式。在此情况下，原材料刚性需求依然旺盛，原料库存处于低位，导致成本可能带动成品材价格上涨。不过，唐山钢坯库存持续上升，非五大材料库存也处于高位，或将对钢价形成一定压力。

单边：维持震荡走强的走势。

套利：观望

选项：建议出售RB2401-P-3600。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。）

银河期货

铁合金

【重要信息】

1、标普：因地缘政治风险，将以色列前景评级下调至负面，同时确认其“AA-”评级。预计以色列冲突仍将集中在加沙地带，持续时间不会超过3至6个月。

2、美国10月Markit服务业PMI初值为50.9，为2022年9月以来最高。相比之下，欧元区10月综合PMI初值则从47.2降至46.5，为2020年11月以来最低水平。

【相关价格】

72%硅铁：内蒙古6900（0）、宁夏6850（50）、青海6900（100）。

6517锰硅：内蒙古6530（-90）、宁夏6530（-20）、广西6700（0）。

锰矿天津港：澳块37.5(-0.1)、加蓬36.3(-0.2)、南非半醋酸30.8(-0.1)。

小褐煤料：陕西1320（-30）、宁夏1350（0）、内蒙古1350（0）。

【交易策略】

昨日，主力铁合金小幅反弹。现货市场方面，原料褐煤价格近期小幅下调，成本支撑减弱，下游需求不乐观，买家多以盘面采购为主，现货市场操作积极性不高。下游价格压力情结明显，业者悲观情绪有所加重，钢光亦有停产、减产消息传出。金属镁价格回落，硅铁价格无有力支撑，厂家纷纷下调价格以求顺利出货。硅锰市场盘整观望，市场询盘和成交不多，由于盘面价格低迷，现货商家报价不高，新一轮需求释放临近，工厂不愿继续让步。受价格下跌影响，目前全国日均产量有所下降，但仍处于高位。总体来看，铁合金市场行情不容乐观，整体弱势震荡运行走势或将延续。

单边：预计震荡弱势运行

套利：观望。

选择：等待并观望。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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王莹莹

投资咨询许可证号：Z0014913

银河期货

镍

【市场回顾】

1、市场情况：沪镍NI2311合约收盘价涨260元至147820元/吨，指数持仓增1537手，上期所仓单增103吨至5958吨，LME库存增18吨至44880吨；

2、现货情况：镍价单边下跌2350-2450元/吨，金川镍升水维持在3650元/吨不变，俄镍升水增加100元至-200元/吨，电解镍升水增加100元至-400元/吨，硫酸镍均价维持在32500元/吨不变；

【重要信息】

1、10月20日，博利登发布2023年第三季度产量报告，镍产量14181金属吨，环比增长115.22%，同比增长35.51%；镍精矿产量2658金属吨，镍锍产量11523金属吨。其中，镍锍产量较上一季度及去年同期均有明显增长。非计划性检修、原料镍品位更高、生产工艺更加稳定均起到了积极作用。

2. 必和必拓2023年第三季度镍产量为2.07万吨，同比持平，环比下降6%，主要由于剥离Mt. Keith业务。计划中的冶炼厂停产将于2023年10月开始，2024年2月结束，因此未来几个月产量将持平。原定7.7-8.7万吨的产量指导保持不变。

3、2023年第三季度，英美镍业巴西分公司镍产量9300吨，同比下降7%，主要由于矿石品位下降，导致整体镍铁产量下降。PGM部门产量5400吨，同比下降5.2%。

【交易策略】

1、单边：汇金买卖ETF消息提振股市及商品情绪，沪镍抗跌性优于伦镍，行业供大于求预期犹存，三季度除俄镍、波利登外，已公布的镍产量同比均有所减少。但即便如此，全球纯镍库存仍在增加，主要因为国内电解镍产量快速增长，10月池州西恩电解镍预计产量300吨，未来还有三大项目投产。国内电解镍对俄镍替代效应明显，镍板销售困难，消费相对疲软，中长期来看镍价将维持震荡下行趋势，近期价格在14.5万-15万之间震荡，短期宏观因素主导市场情绪，需关注政策影响。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

不锈钢

【市场回顾】

1、市场情况：不锈钢小幅反弹，SS2312合约上涨45元，收于14720元/吨，指数持仓量减少1858手，上期所仓单减少728吨至76551吨；

2、现货市场：不锈钢价格稳中略有回落，但也有高价出货的情况，月底贸易商出货为主，冷轧价格14500-14700元/吨，热轧价格14150-14400元/吨，冷轧价格不变，热轧价格上调50元/吨。

【重要信息】

1、据SMM调研，华东地区某不锈钢厂对304不锈钢再次限价，热轧不低于14300，冷轧不低于14600。下午现货市场交投气氛好转，询盘略有增加，但多为贸易商备货，下游需求仍以即买即买为主。

2、欧洲不锈钢生产商奥托昆普下调2023年11月300系不锈钢扁平合金附加费，继续上调430。其中，欧洲304不锈钢扁平合金附加费调整至2144欧元/吨，环比减少56欧元/吨（继10月上调后下调），主要由于镍等原材料价格下滑及需求疲软。

3、美国10月Markit综合产出指数初值为51.0，创三个月新高；服务业PMI初值为50.9，创三个月新高；制造业产出指数初值为51.1，创六个月新高；制造业PMI初值为50.0，创六个月新高。

【交易策略】

1、单边：股市上涨提振国内商品市场情绪，终端需求反馈平平，海外反倾销也影响外需，印尼不锈钢回流国内增加。供给端，钢厂亏损减产，冷轧不断去库存，但原料库存高企，尤其印尼镍铁预计10月进口量增加，挤压国内镍铁市场份额，镍铁镍矿价格承压，或将给钢厂利润空间再度复产。现货市场临近月底，贸易商积极出货，整体表现偏弱，依靠涨跌停板和市场拉升来保留信心，14500附近小幅双底结构即将形成，短期内宏观利好叠加或迎来反弹，但需求驱动不明显，15200附近阻力重重。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

铜

【市场回顾】

1、期货：昨日伦铜价格上涨，收报8077美元/吨，涨91.5美元/吨，涨幅1.15%；昨日沪铜主力上涨，收报66770元/吨，涨570元/吨，涨幅0.86%；沪铜指数减仓6268手，至38万手。

2、现货：昨日LME铜库存减少2975吨至18.74万吨，奥尔良仓库继续交割925吨，亚洲仓库去库存3700吨，预计亚洲运出的铜将运往中国。

【重要信息】

1、新华社周二称，中国将在今年四季度额外发行1万亿元2023年国债，作为特别国债；全国财政赤字将增至4.88万亿元，赤字率预计将从3%升至约3.8%。这将是23年来年中首次增加财政赤字。新华社援引全国人大常委会的决议称，新增国债将全部通过转移支付方式拨付给地方政府，今年安排5000亿元，明年结转5000亿元，用于支持灾后恢复重建，弥补防灾减灾救灾方面的短板。

2. 经过漫长的谈判，巴拿马总统终于批准并授权签署一项新的铜矿长期合同，该合同涵盖由加拿大矿业公司 First Quantum Minerals Ltd. 的子公司在当地运营的 Cobre 矿。新合同保证巴拿马政府在 20 年内每年至少获得 3.75 亿美元的收入，并可选择续签。First Quantum 在 2021 年支付了 6100 万美元的特许权使用费。

【交易策略】

单边：昨日伦铜反弹，主要受中国增发1万亿国债利好消息推动。基本面方面，国内供应量高位，本月中条山有色开始投料，11月大冶有色老线复产，白银有色开工生产，供应量有望增加。11月进口铜预期也很强，总供应量可达131万吨，供需基本平衡，若铜价反弹，废铜供应量增加或将引发库存小幅累积。整体来看，铜价受宏观利好因素共振上涨，短期受情绪影响较为明显，关注升贴水变化。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

锌

【市场回顾】

1、市场情况：隔夜锌价小幅反弹，伦锌价格上涨1.17%至2458.5，沪锌小幅反弹，沪锌主力2312涨65元至21025元/吨，指数减仓1455手；

2、现货情况：现货市场成交不佳，升水继续下跌，进口供应量仍较大；对上海11合约升水180~190元/吨，较昨日下跌20元/吨；

【重要信息】

1、中国将额外发行1万亿元国债，赤字率预计由3%提高至3.8%左右。这是23年来首次年内增加财政赤字，上一次是1998年至2020年。今年四季度，中央将额外发行2023年国债1万亿元，新增国债将全部通过转移支付方式拨付给地方，集中用于支持灾后恢复重建和补齐防灾减灾救灾短板，统筹提升我国抵御自然灾害能力。

2、美国10月PMI意外超预期，制造业创六个月新高，服务业创三个月新高。欧元区经济衰退逼近，10月PMI跌至近三年最低。美国10月Markit制造业PMI初值为50，创六个月新高，超过预期的49.5和前值的49.8。50是经济繁荣与衰退的分界线。

【交易策略】

1、单边：中国万亿地方债利好消息进一步发酵，地方灾后重建刺激将带来基建等领域消费改善预期，23年再度增加财政赤字政策提振市场情绪，市场宏观情绪暂时好转，海外美国制造业及服务业PMI指数超预期好转，对冲了欧元区持续衰退带来的负面情绪，价格短期出现反弹，锌价或维持反弹走势。

2、套利：暂时观望；

3. 期权：暂时观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

氧化铝

【市场回顾】

1、期货市场：氧化铝价格稳中上涨，AO2312合约上涨13元至3095元/吨，主力合约减仓2074手；

2、现货市场：西南区域现货成交报出，成交量5000吨，出厂价3025元/吨，流向四川；

【重要信息】

1、10月24日海外销售氧化铝3万吨，西澳FOB价337美元/吨，船期11月下旬；

2、东营地区32%液碱价格下跌50元，现货价格820元/吨，承兑价格840元/吨，月中以来持续下跌，上周五报价在860左右。

【交易策略】

氧化铝：

1、一边倒：氧化铝价格跌至现货市场成交价集中区后企稳反弹，目前现货市场表现良好，支撑较强，但远期过剩预期、成本崩盘预期犹存，价格上行驱动力仍不足，远期走势仍倾向于回落至成本价，建议在3100上方逐步布局空单；

2. 套利：目前观望

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

电解铝

【市场回顾】

1、期货市场：夜盘国内外市场双双上涨，LME铝隔夜上涨1.38%至2206美元；夜盘铝价小幅上涨，沪铝2312合约上涨170元/0.9%至18980元/吨，沪铝指数持仓增加6409手；

2、现货市场：现货市场维持弱势，华东成交至SMM-20；巩义实际成交至华东-120；华南成交至当月+85，实际成交至南楚均价10；巩义至华东成交较为一般，华南成交有所好转；

3、能源成本：煤炭生产逐步恢复，下游需求受高价抑制，北方港口（未流向电厂）动力煤市场价格为：5500CV，1002元/吨（-1）；5000CV，884元/吨（-6）；4500CV，747元/吨（-5）；

【重要信息】

1、中国将额外发行1万亿元国债，赤字率预计由3%提高至3.8%左右。这是23年来首次年内增加财政赤字，上一次是1998年至2020年。今年四季度，中央将额外发行2023年国债1万亿元，新增国债将全部通过转移支付方式拨付给地方，集中力量支持灾后恢复重建和补齐防灾减灾救灾短板，全面提升我国抵御自然灾害能力。

【交易策略】

1、单边：美国制造业和服务业PMI指数超预期改善，抵消欧元区持续衰退带来的负面情绪，中国万亿地方债利好消息进一步发酵，地方灾后重建刺激将带来基建等领域消费改善预期，23年来首次年内再增财政赤字政策提振市场情绪，市场宏观情绪暂时好转，价格短期回升，铝价或进一步反弹。

2. 套利：目前观望

3、期权：继续持有价外AL2312-P-18500期权的多头仓位（10月20日以106的价格买入并持有）；

银河期货

锡

【市场回顾】

1、市场情况：隔夜LME锡收盘报25220美元/吨，涨1.45%；沪锡主力合约收盘报215690元/吨，较上一交易日上涨1930元/吨；

2、现货情况：上海现货锡锭报价212500-214500元/吨，均价213500元/吨，较上一交易日下跌1250元/吨；最新海外LME库存量7210吨，较上一交易日减少125吨。LME 0-3M贴水242美元/吨，较上一交易日扩大35美元/吨，仍反映海外锡锭需求疲软。

【重要信息】

1.9月国内锡矿进口量7263吨，同比下降54.8%，1-9月累计进口量17.94万吨，同比下降2.8%。9月锡矿进口量大幅下降，主要是因为8月缅甸佤邦矿停采后，9月国内自佤邦进口量几乎为零，自缅甸进口量为1421吨，环比8月下降93.8%。随着锡矿进口利润扩大，自缅甸以外国家锡矿进口量同步增加，其中自玻利维亚锡矿进口量大幅增加至1891.5吨。此外，我国自刚果（金）进口锡矿2065吨、自澳大利亚进口锡矿477.8吨、自俄罗斯进口锡矿425吨，均较8月份波动不大。

2、国内社会库存方面，上周SMM三地国内社会库存合计9320吨，较前一周大幅增加1118吨。

【交易策略】

缅甸佤邦禁矿政策的落实情况将是影响锡价未来走势的关键因素，若禁矿政策持续实施，四季度锡矿供应量预期收缩将得以实现并逐步传导至冶炼端。当前海外需求疲软超预期，国内社会库存再度累积，四季度需求恢复程度尚不确定，等待佤邦复产基本面矛盾更加凸显及相关政策出台。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

带领

【市场回顾】

1、市场情况：隔夜伦铅收盘报2100.5美元/吨，涨0.12%；沪铅主力合约收盘报16490元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；

2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16350元/吨，较上一交易日下跌50元/吨；LME铅库存累计1950吨，录得117175吨；LME 0-3M升水57.25美元/吨，较上一交易日下跌6.75美元/吨。

【重要信息】

1、截至10月23日，SMM五地铅锭社会库存总量达6.78万吨，较10月20日增加700余吨。

2、目前安徽、河南等地区废电动车不含税价在9700元/吨附近，含税主流价在9820元/吨附近。炼厂到货存在差异。据市场消息，目前安徽炼厂原料库存较为充裕，而河南部分炼厂原料库存较低，限产采购铅锭交付订单。内蒙古炼厂废旧电池采购价格全国第一，废电动车不含税价9800元/吨，但到货量依然较少。

【交易策略】

目前部分原生铅、再生铅冶炼企业处于检修阶段，短期供应暂时减少。LME铅库存不断累积，增量主要体现在亚洲仓库。铅精矿进入冬储期，其加工费再度下调。但市场原料废旧电池供应增加，废旧电池价格回落，国内电动自行车用铅酸电池市场需求略有下降。短期预计铅价震荡调整，仍需关注持仓动向及下游电池开工情况。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

贵金属

1、贵金属市场：巴以冲突前景不明朗，贵金属仍受避险情绪支撑。另一方面，本周市场也在等待更多美国经济数据，包括第三季度GDP和9月PCE。贵金属市场暂时企稳。昨日伦敦金宽幅震荡，收盘持平于1972.79美元。伦敦银小幅下跌0.11%，收于22.943美元。受外盘带动，夜盘沪金主力合约低开后小幅上涨，最终收跌0.23%报474.34元/克，沪银主力合约收跌0.1%报5819元/千克。

2、美元指数：受美国整体PMI好于预期影响，美元弥补上日跌幅，上涨0.7%，收于106.27。

3、美国国债：10年期国债收益率见顶后，买盘入市，持续下跌，昨日再跌0.69%，收报4.8187。Tips收益率跌至2.43。

4. RMB的汇率：由于美元指数仍处于高水平，RMB汇率仍在早晨开放，然后在7.3095下关闭，下降了0.03％。

【重要信息】

1.美国的数据：美国标记制造PMI的初始价值预计为49.5，先前的价值为49.8，是2023年4月以来的最高价值。10月份美国标记服务PMI的初始价值为50.9，预计为49.8，先前的价值为50.1，是2023年8月的最初价值。十月的数据超出了期望，制造业摆脱了衰退，服务业也超越了繁荣的划分线，摇晃了9月PMI发送的经济停滞信号。

2. CME“手表”：受到预期的PMI的影响，该市场对今年的另一个美联储提高的预测略有增加。 12月不变的是75.6％，累计提高利率25个基点的可能性为23.7％（比前一天略有增加约1％）。

【交易策略】

1.单方面：

当前的贵金属市场仍然受到巴勒斯坦 - 以色列冲突所带来的风险的支持，但应该指出的是，美国经济基本面的弹性持续超出了预期，美联储将在很长一段时间内保持高利率，而美元和美国的国库券的收益率很高。

从技术的角度来看，伦敦的黄金公牛在2000年的测试中被封锁，但在2076-1810的38.2％的回收线下，尽管不建议您在100天的前景中抑制伦敦银行。低于22.7的支持水平低于5天的平均值，而看涨的信号不建议在当前的位置上追逐。如果它可以突破，它将进一步寻找5940左右。如果它被阻塞并拉回，则支持级别的支持级别约为5780。（上述视图仅用于参考，并且不被用作进入市场的基础）

星系期货

碳酸锂

【市场审查】

1.市场状况：碳酸锂在先前的低点附近再次反弹，LC2401合同增加了4,200元到155,000元/吨，指数位置下降了48批；

2.斑点情况：根据SMM的报价，电碳的平均价格略低于1,000元到170,000元/吨，工业碳的平均价格略低于1,000元到161,000元/吨。

【重要信息】

1. Zijin Mining announced on October 24 that its joint venture subsidiary Manono Lithium Co., Ltd. has obtained the exploration rights for the northeastern Manono lithium mine project approved by the Ministry of Mines of the Democratic Republic of the Congo. The mine is one of the largest lithium-rich LCT (lithium, cesium, tantalum) pegmatite deposits that can be developed in the open pit discovered in the world, and is also one of the top three hard lithium mine projects in the world. Zijin Mining stated that although the Manono lithium mine is a "greenfield" project, it is located in a good lithium resource mineralization belt, with huge prospecting potential, and has the conditions for large-scale open pit development and good development prospects. With its mature independent geological prospecting and exploration capabilities, the company is expected to achieve an important breakthrough in the exploration of spodumene pegmatite resources. The company will invest sufficient funds and technical support according to actual needs to promote the exploration and development of the project.

2. Ningde Times Guizhou的第一阶段新的能源和储能电池的生产和制造基础项目正在顺利进行，并将在10月27日正式投入生产。在实现批量生产后，将逐渐形成一个工业生态系统，以帮助Gui'an新的District Projection Projection and Manufaction Provecation and Inter Pottern It and It new It new new It of Manuface and It of New tape and of New。它计划建立一个60GWH的电源和储能电池的生产和制造基地，该项目将分为两个阶段。建筑于2022年初正式开始，使用了Ningde时代的最先进的高功能，高自动化和高弹性生产线，设计的年生产能力为30GWH的电力和能源储能电池生产线以及相关的支持设施。

【交易策略】

1.单方面：昨天的供应方面的表现相对强，但进口矿石的价格持续下降，冶炼利润逐渐逐渐改善，下游需求方面是市场上的利润。在媒介中，碳酸锂在短期内的振荡趋势。不排除它在再次达到云母矿石的高边缘成本后会反弹，但仍建议您在回弹之后以高量的方式开放短位置。

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歌阳

投资咨询证书编号：Z0000551

星系期货

原油

【市场条件】

原油定居点：WTI2312合同83.74 $ 1.75/桶或2.05％； Brent2312合同下降了1.76美元/桶/桶或1.96％。

【重要信息】

在当地时间的第24时，以色列时代引用军事消息来源说，以色列国防军参谋长赫兹·哈莱维（Herzi Halevi）在加沙地带附近的一次新闻发布会上承认，地面进攻已被推迟以进行“战略考虑”。

美国官员告诉路透社，美国军方正在采取新的步骤来保护其在中东的部队，并在必要时可能会撤离家人，因为人们对伊朗支持团体的袭击感到担忧。

该机构的一名官员说，国际能源机构（IEA）认为，其成员国目前的石油存储水平足以在必要时采取行动以稳定石油市场，并且认为无需提高战略储备的要求。

根据美国石油研究所的数据，美国原油清单上周继续下降，截至10月20日，汽油和馏出物的清单也下降了。

欧元区的初步制造业PMI在9月份的最低水平低于43.4，市场预计将反弹至43.7。

【交易策略】

以色列 - 巴勒斯坦战争继续显示出缓解的迹象，再加上欧洲的经济数据，石油价格继续下降。以各种各样的波动来处理它。

星系期货

沥青

【市场条件】

BU01在夜间会议中以3624（+0.25％）关闭。

10月24日，在现货市场上，山东沥青的现货价格为3680-3890、3670-4020，在中国南部为3830-4020。

精制石油产品的基准价格：Shandong Local Refinery 92＃汽油下跌62至8,231元/吨，0＃柴油下跌28至7,593 yuan/ton，Shandong 3＃B Petroleum Coke Price保持稳定，稳定为1,956 Yuan/ton。

【重要信息】

沥青市场主要是低价和稳定的，并且在东部的主要炼油厂的主要炼油中，他们的运输量正在增加，并且主要是少量地进行了限制中国南部的供应仍然相对较低，但需求略有普遍。

【交易策略】

在10月下旬，沥青的供应和需求削弱了，高峰季节的驱动力没有库存，炼油厂的利润较低。作为进入市场的基础）

星系期货

燃料油

【市场条件】

FU01在新加坡纸业市场上关闭了3353（-0.97％）的合同在4534年（-1.90％）。 FU01/12与国内和外国价格之间的价格差异为-3至2美元/吨。

【重要信息】

1.在周二连续第四次交易日下降，波罗的海干燥指数下降了，其中68点（3.4％）至1,949分，Capesize BCI下跌了197分（5.7％）至3,276分，这是10月5日以来最低点。

2.由于欧洲的经济增长不佳，船舶加油需求一直很薄弱，欧洲VLSFO市场仍然很薄弱，供应量在10月18日左右达到了很高的价值，但它并没有导致大量货物运往亚洲，尽管新加坡的需求仍然相同。

3.克劳利获得了巴拿马海事管理局（AMP）在巴拿马运河太平洋一侧提供液化天然气（LNG）掩体服务的第一份许可。

4.在10月24日，没有高硫燃料油的交易，但低硫燃料油的交易为0.5％s。

【交易策略】

高硫的燃料油稳定，俄罗斯的增长逐渐消失。从9月起，九月份的反弹却低于第二季度，预计非国家的进口配额将耗尽海洋燃料一直很弱。在国内硫磺供应方面，在Sinopec下的一些炼油厂的维护会影响低硫酸盐的生产。 - 硫磺将在年底面临很小的差距，在高低的硫价格差异之后，在国内市场中的低硫价格会扩展到最高水平/吨/吨的最高水平。作为进入市场的基础）

星系期货

纸浆

【市场条件】

期货市场：SP Main 01合同。

SP Conifer Pulp与中国的进口化学纸浆市场相关，可销售的供应紧密，一些下游公司正在等待和观看一些品牌的参考价格。 /包括税收（Zhuochuang信息）

CORTATE CAPER与COLGATE CAPEL相关：山东的瓦楞纸市场很弱，其中一些纸张市场的利润为30-50元/吨的利润。 AN/TON，A级高强度纸质纸的主流交易价格为2850-2900元/吨。

与双橡胶纸相关：目前正在暂时整理山东的双橡胶纸的市场价格。

【重要信息】

引用一个公平合作伙伴新闻：10月23日，一位公平合作伙伴宣布，它已经达成了销售Walki Holding OY为日本纸产品技术公司Prince Holdings Co.，Ltd.制造商主要集中在三个业务领域上：消费者包装，工业包装和工程材料。包装和工程材料，同时支持可以减少环境影响的制造方法的开发。”

【交易策略】

截至10月18日，一周：连续2周，在每天的一年中，全年的库存库存库存库存库存，每年都有552,000吨的库存库存。

星系期货

天然橡胶和20号橡胶

[市场情况]

RU自然橡胶相关：RU MAIM 01合同1,4605点，增加+80点或 +0.55％；日本主力JRU03合同以256.5点关闭，增加了+0.6点+0.6点或 +0.23％。

NR 20弹性：NR MAIN 12合同在11115点上升+45点或 +0.41％；美元/吨。

BR牙本橡胶相关：BR Main 01合同关闭12905点，上升+125点或+0.98％。

【重要信息】

引用LMC汽车报告：2023年9月，在销售的年度调整后，全球轻型汽车连续六个月，从8月份的1亿个单位调整为9600万台单位/年

【交易策略】

自10月份以来，泰国的烟烟电影已被提交给4.95泰铢/千克，从上个月开始，垃圾的货物已经缩小了。最终的月份（上述观点仅用于参考，它不被用作进入市场的基础）

星系期货

丁二烯橡胶

[市场情况]

BR牙本橡胶相关：BR Main 01合同关闭12905点，上升+125点或+0.98％。

RU和NR自然橡胶相关：RU Main 01合同1,4605点，增加+80点或+0.55％。

【重要信息】

引用LMC汽车报告：2023年9月，在销售的年度调整后，全球轻型汽车连续六个月，从8月份的1亿个单位调整为9600万台单位/年

【交易策略】

9月，国内乘用车销售额为24.87亿个单位，近年来同期增长了6.6％。

星系期货

甲醇

[市场情况]

期货市场：期货合同的主要合同波动，最终关闭2407（+11/+0.88％）

现货市场：生产地点，内蒙古的南线为2070元/吨，北线为2220元/吨，在圭恩港地区，Yulin地区的2070元/吨的价格为Shanxi的2,170 yuan/ton，亨南地区的价格为2350 yuan/ton。

在消费者中，卢南地区的市场报价为2,420元/吨，北部价格为2330元/吨，赫比（Hebei）的价格为2340元/吨。

香港，陶坎市场报价为2,430元/吨，宁波提供2,500元/吨，广州提供2480元/吨。

【重要信息】

本周（20231023-1024），西北地区的甲醇样品制造企业的每周签署账单（不包括长度）总计37,000吨（37,000吨）（37,000吨），减少了28,900吨（28,900吨）（28,900吨）。

【交易策略】

期货很强，大陆的现场市场的情感表现是可以接受的，制造商的库存继续持续下去，西北的主流制造商便宜，只需要下游，交易是平稳的，北部和南部线的主流交易价格是2070-2080 Yuan/ton。很强大，在第四季度需要降低煤炭价格，煤炭价格较高，煤炭价格较高。市场）。

星系期货

尿素

[市场情况]

期货市场：尿素期货磁盘急剧注册，最终收集2209（-61/-0.2.69％）。

现货市场：工厂中的尿素主流稳定且下降，河南小颗粒的扩大。 HUI以2450-2470元/吨的价格发行，以2150-2200 ran/ton的价格发出了Xinjiang中小型颗粒，并向2220-2250元/吨的工厂报告了内蒙古工厂。

【重要信息】

[尿素] 10月24日，尿素行业为183,500吨，比上一个工作日增加了113万吨，去年同期增加了340,000吨。

【交易策略】

国内地区的尿素的尿素已经稳定下来，在当地的工厂报价下降了，新的单一交易却急剧下降。市场新闻说，大型企业暂停了货物的中间和下层的热情。另一方面，货物价格持续下跌，煤炭价格稳定，煤炭制造的尿素的利润已经恢复了相当多的稳定，在早期，煤炭价格稳定。同时，在过去三年中，平均每日产量的增加到了182,000吨。看到。

星系期货

煤炭

[市场情况]

10月24日，甘库市场的价格为1010-1020元/吨，售价为905-920元/吨，4,500卡路里的卡路里为790元/吨的市场价格为870-920 yuan/ton的价格为870-920 YUAN/TON电动加利福尼亚州5,500卡价格为780-830元/吨，5000卡路里的价格为690-740元/吨，4500张卡的价格为560-610 yuan/ton。

【重要信息】

在前三个季度中，内蒙古指定规模的原始煤炭的产量为8.98亿吨，在该国持续排名第二，占该国产量的四分之一，平均每日稳定性为300万吨。

【交易策略】

港口区域继续处于不利地位的操作，端口市场的情绪较弱。在供应量上，供应量稳定了，批次的数量在秋季的秋季进行了批次。价格。

星系期货

[市场情况]

昨天，PX2405主合同于8530（+212/+2.55％）结束，夜市关闭了8448（-82/-0.96％）。

【重要信息】

根据CCF统计数据，截至上周五，中国的PX运营率为80％，增加1.9％的月份，亚洲PX的运营率为72.6％，一周 - 月份增加了1.3％，下游PTA的运营率为77％，每周的玫瑰花增加了2％。

【交易策略】

由于自9月下旬以来的汽油裂解之间的价格差异已经削弱，因此东方和西方的石油法规范围缩小，昨天，PX的利润已被压缩。

星系期货

丙烷

[市场情况]

昨天，TA2401的主要合同于5782（+88/+1.55％）关闭，夜间磁盘以5770（-12/-0.21％）关闭。

【重要信息】

根据CCF的统计，昨天的江苏和江苏的聚酯丝是区分的。

【交易策略】

PTA很弱，现场处理费用为215 ran/ton。

星系期货

[市场情况]

昨天，PF2312主合同以7364（+64/+0.88％）结束，而夜间磁盘在7348（-16/-0.22％）关闭。

【重要信息】

根据CCF的统计，昨天的江苏和江苏的聚酯丝是区分的。

【交易策略】

上周，短纤维开始略有下降，下个月的纯聚酯纱线反弹。

星系期货

乙二醇

[市场情况]

昨天，EG2401期货的主要合同于4097（+19/+0.47％）关闭，夜间磁盘以4117（+20/+0.49％）关闭。

【重要信息】

CCF：截至本周一，中国主要港口区域的MEG港口清单约为115.9万吨，比上一个时期减少了26,000吨。

【交易策略】

Last week, the operating rate of ethylene glycol fell, the polyester and terminals started to rise, and the glycol port inventory was slightly removed. The main contract price is expected to fluctuate in the 4050-4200 range.

Galaxy Futures

[Market situation]

Yesterday, the EB2312 main contract was closed at 8572 (-21/-0.24%), and the night disk was closed at 8518 (-54/-0.63%). The goods 11 contract +55, the average spot price of Pure benzene in East China was 8140 yuan/ton, a decrease of 60 yuan/ton month -on -month.

【Important Information】

Ningbo Huatai Shengfu 450,000 tons/year's styrene device was stopped on October 23, and the maintenance time was about 20 days.

【Trading Strategy】

Last week, the styrene and upstream pure benzene inventory continued to fall. The demand for downstream hard glue was relatively stable. There were not many pyroerene imports to Hong Kong. In the short term The probability increase, the low valuation of the styrene is low inventory, and the price fluctuations are strong.

Galaxy Futures

液化气

[Market situation]

PG11 Night Harvest 5148 (-1.38%).

The spot market, on October 24, the average domestic price of domestic production was 5,170 yuan/ton, which was flat from yesterday; the average import of imports in South China was 5230 yuan/ton, which fell 20 yuan/ton from yesterday. The quasi price of the carbon fourth foundation was 5340 yuan/ton, which fell 50 yuan/ton than yesterday.

【Important Information】

Longzhong Information Report:

Yesterday, the mainstream of the South China liquefied gas market was stable and local narrow -tune.

Yesterday, the East China market was weak in operation, the high -level shipments were generally, and the demand was concentrated at the low level. At present, the high and low price difference in the area is obvious, and the international crude oil has fallen to the market mentality. It is expected that the East China market today may be weak.

Yesterday, the trading atmosphere of the civilian gas market in Shandong was acceptable. The upstream shipments were stable. The inventory was generally in a controllable state. It is expected that the market will still fall down in the market today.

【Trading Strategy】

PG spot rising and down performance, the southern price trend is strong, the basal difference is slightly repaired, and the valuation of the disk is neutral.

Galaxy Futures

纯碱

[Market situation]

1) Futures market: The main force of pure alkali futures 01 contracts closed at 1690 yuan/ton, the main contract of the night disk was closed at 1697 yuan/ton (+7/+0.41%), and the 01-05 spread was 72 (-7/-8.86%).

2) Spot market: The spot price of pure alkali is localized, the average price of heavy alkali fell 31 to 2700 yuan/ton, and the average price of light alkali fell by 14 to 2,500 yuan/ton.

【Important Information】

According to Longzhong Information, according to Longzhong Information, the domestic pure alkali market continues to be weak, and the spot transaction price has shifted down.

【Trading Strategy】

Yesterday, Junhua's equipment was resumed. In addition, the fifth -phase synthetic ammonia system gasification furnace was successfully ignited last night. It is expected that Jinshan Nissan will be further improved. Monthly spotting has a difference, and the short -term fluctuations are weak.

Galaxy Futures

玻璃

[Market situation]

1) Futures market: The main force of glass futures 01 contracts closed at 1620 yuan/ton (+14/+0.87%), the night disk was closed at 1633 (+13/+0.8%), and the price difference between 01-05 was 100 (+3).

2) Spot market: The average price of glass has fallen by 4 to 2068 yuan/ton. The corresponding delivery price of Shahe is 1943 yuan/ton, the market price of Hubei large board has stabilized to 2040 yuan/ton, and Zhejiang large boards are stabilized to 2150 yuan/ton.

【Important Information】

According to Longzhong Information, the North China market has recently received the atmosphere of goods, and the price has continued to loosen today.

【Trading Strategy】

The Central Finance will be issued in the fourth quarter of 2023 Special Treasury bonds, which will be mainly used to support the resume and reconstruction of disaster prevention and disaster prevention and relief. The risk of high profits and raw materials decline.

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