下周国内钢市如何演绎？供应端减产检修规模扩大，需求端房地产低迷制造业高位

警示颜色：蓝色

●行情回顾：螺丝期货合约跌幅再创新低，现货价格低位徘徊；

●成本分析：焦炭第二轮涨跌幅已落地，进口矿价格弱势震荡；

● 供需分析：高炉开工继续下滑，日均铁水量继续下降；

●宏观分析：国内政策持续利好，但国际金融动荡隐忧。

●综合来看：本周全国大部分地区高温、局部大雨，淡季需求依旧疲软，螺纹钢期货创近年新低，建筑钢企亏损面普遍加剧，减产检修规模扩大，钢企厂库、社会库均有所下降，市场谨慎观望，尤其担忧旧标库存消化进度。各地钢价低位震荡为主。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供应端，钢企利润率5.19%，环比下降1.3%；高炉开工率80.21%，环比下降1.07%。需求端，房地产行业依旧低迷，制造业保持高位，船舶、汽车、挖掘机等单月产销同比增长。整体来看，钢市经营环境恶化，“暴雷”事件接连发生，市场操作趋于谨慎，大平台暂停预售业务。钢企减产力度加大，对原料刚需产生冲击，但商家减产涨价预期增加，同时对旧库存消化进度感到焦虑。鉴于此，对下周市场行情仍持中性判断——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3400-3500元区间运行。

1. 市场回顾

1. 西本聪钢铁指数

本周国内建筑钢材价格弱势震荡，截止8月9日西本指数报3430点，较上周五下跌10点。

2. 国内市场

按地区：

上海市场：本周上海建材市场震荡走高，周初受期货螺合约上涨带动，市场气氛好转，报价小幅上涨。周中随着期货螺持续下跌，采购趋于谨慎，市场出货不佳，报价小幅下跌。临近周五，市场再度反弹，中间商入市采购，市场报价小幅上涨。库存方面：螺纹钢主营库存34.42万吨，较上周减少0.8万吨。考虑到厂家亏损较大，期货螺合约震荡走强，预计下周上海建材市场震荡走强。

杭州市场：本周杭州建材价格小幅震荡。周初，终端采购尚佳，钢价一度上涨，但出货不畅，市场维持弱稳走势。周中，期货螺丝合约纷纷下跌，市场情绪低迷，报价小幅下跌。临近周末，受期货螺丝市场上涨影响，市场报价再度小幅上涨。库存方面，杭州螺纹钢主力库存86.19万吨，周环比减少4.04万吨。考虑到钢厂加大减产检修力度，市场信心有所增强，预计下周杭州建材市场震荡走强。

北京市场：本周北京建材市场先涨后跌，较上周末下跌40元/吨。周初期货市场坚挺，市场气氛好转，商家报价小幅上涨。随后螺纹期货加速下跌，市场气氛恐慌情绪再起，刚需继续走弱，贸易商小幅降价出货。周四之后市场无好转迹象，继续走弱，下跌20元/吨左右。库存方面，北京螺纹钢主力库存47.5万吨，较上周增加0.5万吨。考虑到资源到货有所减少，但老国标仍有出货压力，预计下周北京市场震荡盘整为主。

2.成本分析

1. 原材料

本周国内主要原料多数下跌，其中进口矿价格震荡下跌，钢坯市场下跌明显，国产矿市场弱势盘整，焦炭市场二次下跌，废钢市场大幅下跌。按产品类别分：

钢坯市场：本周国内钢坯价格下跌，截至发稿，唐山普通方坯含税价3070元/吨，较上一周下跌70元/吨。库存方面，唐山主力仓库库存94.61万吨，较上周增加0.8万吨。目前钢厂亏损较多，产线停车检修，钢坯交投疲软，主力仓库不断囤货，库存压力加大，厂家纷纷下调报价。考虑到钢坯库存压力较大，原料成本下降，但下游成品材跌幅趋缓等因素，预计下周国内钢坯市场将窄幅震荡。

炼焦煤市场：本周国内炼焦煤市场弱势下跌，累计跌幅30-100元/吨。受下游焦炭市场持续下跌影响，市场情绪悲观，看跌氛围依然较重。焦化企业按需采购少量，主产区煤矿出货压力加大。报价继续下调20-50元/吨，河北区域主焦煤下跌60-100元/吨。考虑到市场仍有下跌预期，炼焦煤短期供应宽松，预计下周国内炼焦煤市场延续弱势运行。

焦炭市场：本周国产焦炭第二轮涨跌价执行，涨跌幅在50-55元/吨。由于成品材价格持续走弱回落，高炉检修明显增多，焦炭刚性需求持续走弱，市场看空情绪浓厚，钢厂控制焦炭到货量增幅。焦炭企业不断在厂积累库存，焦炭企业出货压力加大。加之唐山地区部分钢厂已第三次上调、下调焦炭采购价50-55元/吨，预计将快速执行。考虑目前焦炭企业积累库存，出货压力加大，成本支撑较弱，预计下周焦炭市场将继续下跌。

废钢市场：本周国内废钢市场加速下跌，累计下跌50-120元/吨。目前钢厂面临亏损扩大、减产检修力度加大，尤其是电炉环比减产13%左右，废钢刚性需求持续萎缩，钢厂持续打压废钢，导致废钢价格大幅下跌。其中，华东地区钢厂废钢采购价累计下跌110元/吨左右，华北地区废钢价格下跌50元/吨，华南地区废钢价格下跌80-140元/吨，华中地区废钢价格下跌70-90元/吨。考虑到废钢需求持续下滑，废钢性价比不足，预计下周废钢市场跌幅放缓，弱势盘整运行。

铁矿石市场：本周进口矿价格先涨后跌，截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格755元/吨，环比下跌14元/吨。港口方面，主要港口矿石库存15046万吨，环比减少46万吨。部分铁精矿前期成本较高，钢厂降价询货心态明显，采购意愿较强，多数矿商稳价为主。进口商随行就市，钢厂适当补库，成交活跃度不高。基于钢厂亏损较重，减产检修增多，预计下周进口矿价格将低位震荡。

3. 供需分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存537.86万吨，周减16.17万吨；线材累计库存76.54万吨，周减0.97万吨；五大钢材品种累计库存1259.31万吨，周减11.73万吨。

4. 宏观信息

1、上半年重点钢企利润总额339亿元

上半年，重点企业综合利润呈逐月增长趋势，但利润水平仍处于较低水平。会议透露，上半年重点钢铁企业营业收入3.09万亿元，同比下降3.6%；营业成本2.93万亿元，同比下降3.5%；利润总额339亿元，同比下降6.7%；平均销售利润率为1.1%，同比下降0.03个百分点。

2.江南多地热得像“火炉”

近期，浙江、江苏、上海、安徽、新疆等地出现40至43.9摄氏度的高温天气，全国7个站点日最高气温超过局部历史极值。未来几天，南方大范围高温天气仍将持续，江淮、江南、华南等10余省市最高气温将达37摄氏度以上。值得注意的是，高温天气核心区依然位于江浙沪地区，高温持续时间长、强度大，具有一定的极端性。

三、保持房地产市场安全平稳运行

人民银行上海总部召开2024年下半年工作会议。会议指出，配合上海市政府出台房地产新政策，降低个人住房贷款首付比例和贷款利率。推动金融支持房地产16条政策落地见效。推动商业银行发挥经营性房地产贷款作用，帮助优质房企盘活存量资产；用好人民银行住房抵押贷款补充贷款（PSL）政策性资金，支持“三大工程”建设。继续做好保底交付楼盘金融服务。加大对住房租赁的金融支持力度。

中国7月出口钢材782.7万吨

2024年7月，我国出口钢材782.7万吨，环比减少91.8万吨，环比减少10.5%；1-7月，累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。7月，我国进口钢材50.5万吨，环比减少7万吨，环比减少12.2%；1-7月，累计进口钢材412.2万吨，同比减少6.7%。7月，我国进口铁矿砂及其精矿10281.3万吨，环比增加520万吨，环比增加5.3%； 1-7月，累计进口铁矿砂及其精矿71377.4万吨，同比增长6.7%。

5月及7月挖掘机销量同比增长8.6%

据中国工程机械工业协会统计，2024年7月主要挖掘机生产企业共销售各类挖掘机13690台，同比增长8.6%；其中国内销售6234台，同比增长21.9%；出口7456台，同比减少0.51%。2024年1-7月，共销售挖掘机116903台，同比减少3.72%；其中国内销售59461台，同比增长6.23%；出口57262台，同比减少12.3%。

五、综合观点

本周全国大部高温，局部有暴雨，淡季需求维持疲软，螺纹钢期货创近年新低，建筑钢企亏损面普遍加剧，减产检修规模扩大，钢企厂库、社会库双双下跌，市场操作谨慎，尤其担忧旧标库存消化进度，各地钢价低位震荡。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供应端，钢企利润率为5.19%，环比下降1.3%；高炉开工率为80.21%，环比下降1.07%。需求端，房地产行业持续低迷，制造业维持高位，船舶、汽车、挖掘机等单月产销同比均有所增长。整体来看，钢市经营环境恶化，“暴雷”事件接连发生，市场操作趋于谨慎，大平台暂停预售业务。钢企减产力度加大，对原料刚需产生冲击，但商家减产涨价预期增加，同时对旧库存消化进度感到焦虑。鉴于此，对下周市场行情仍持中性判断——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3400-3500元区间运行。

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