Mysteel 大宗商品价格指数：钢材偏弱运行，有色金属涨跌互现

Mysteel商品综合价格指数均值为1106.57，环比下降0.44%（前值-0.65%）；同比下降3.58%（前值-3.12%）。

本周钢材价格弱势运行，钢材供需矛盾未有缓解，钢厂亏损加剧。主要有色金属价格多数上涨，仅铅下跌，从价格指数来看，铅价环比下跌2.92%。石化方面，国际油价先涨后跌，实际石油需求疲软，汽柴油价格双双下跌。建材方面，水泥因市场需求略有好转，跌幅收窄，混凝土价格因需求疲软略有下跌，螺纹钢价格弱势运行。农产品价格涨跌交替。

1、钢材价格运行情况

钢价弱势：Mysteel全国钢材价格指数报3364元/吨，较上周下跌175元/吨，跌幅4.94%。其中，Mysteel长材价格指数报3387元/吨，较上周下跌3.75%；Mysteel扁平材价格指数报3343元/吨，较上周下跌6.06%。

本周钢材价格弱势运行。行业现状：（一）钢材需求疲软，供需矛盾未有缓解。（1）钢材实际需求疲软。建筑钢材方面，螺纹钢表观需求同比去年下降28%，水泥、混凝土出货量分别下降39%、33%，验证了建筑行业对钢材需求疲软。板材方面，面对内需下滑、直接出口下降的压力，在产量持续下降的背景下，热轧卷库存加速下降，本周热轧卷总库存达到2020年5月份以来的四年来最高水平，并超过了春节期间的库存水平。（2）螺纹钢降价去库存，加之“低买高不买”的心态，导致成交低迷。旧国标库存市场占比已降至67.65%，但距离新旧国标替代仅剩40天，旧国标去库存压力仍在，部分企业加大旧国标螺纹钢交割贴水，降价去库存。加之钢材市场呈现下跌态势，本周上海市场螺纹钢、热轧卷板分别下跌3.1%、6.5%。在价格大幅下跌的背景下，市场“低吸不买”的心态导致成交低迷。（二）钢厂亏损加剧，铁水产量或继续下降。截至8月16日，247家钢厂利润率进一步降至4.76%，亏损面积扩大，日均铁水产量降至228.77万吨，较7月底减少10.8万吨。钢厂集中减产将引发行业运行变化。（1）钢厂集中减产将引发原材料价格下跌，对钢材产生负反馈。截至8月16日，铁水同比下降6.9%，铁矿石港口库存同比增长25%，焦炭总样品产量同比下降4.4%。原料供需宽松，炉料需求下滑，价格面临下跌压力，对钢厂产生负反馈。（2）钢厂减产将推动产业链利润重塑。在钢厂减产背景下，原材料降幅大于钢材，上游利润收窄，钢材亏损减少。（3）钢厂减产将缓解钢材供需矛盾，钢价将逐步具备反弹势头。通过减产减量扣除，8月29日五大原材料库存同比下降，供需矛盾将有所缓解，加之海外衰退预期减弱，国内经济数据不佳，稳增长政策或将继续落地，价格逐渐具备反弹动能。

总体来看，供需矛盾仍未缓解，钢厂减产持续，市场低迷，钢价承压。但危机中蕴藏机遇，钢厂减产积极性的提升将逐步改善供需形势，钢价逐渐具备反弹势头，预计钢价将震荡弱势运行。

2. 不锈钢及原材料价格走势

不锈钢：上半周受不锈钢期货下跌影响，现货市场悲观情绪浓厚，代理商获利出货，现货价格走弱。周三青山304下调，期货继续下跌，现货市场信心受挫，低价资源不断涌现。下半周走货小幅反弹，在钢厂限价、保价支撑下，不锈钢现货价格企稳，304热轧、201冷轧小幅上涨。本周贸易商低价出货效果不够理想，平板、卷板实际订单比较分散，整体成交偏弱。库存方面，本周市场到货不多，部分低价早单逐渐回暖，下游采购仍显谨慎，实际接单量有限。全国主流市场库存小幅下降，主要体现在300系冷热轧方面。原料方面，镍矿价格维持高位，高镍铁成本相对坚挺，不锈钢价格弱势，高镍铁供需仍存在一定价差。现成交价格维持在1010元/镍（出厂价）附近；不锈钢价格弱势之下，钢厂利润倒挂加剧，价格持续弱势不排除钢厂减产。8月钢厂维持高产量，库存去化缓慢，需求表现疲软，预计下周不锈钢将维持弱势震荡运行，关注钢厂生产计划、市场到货及库存消化情况。

原材料：本周镍价震荡，本周宏观经济涨跌互现，美国CPI符合预期，但就业及消费市场依旧坚挺，整体宏观情绪回暖，但市场维持观望态度，并未对价格给出明确指引。

基本面来看，镍行业成本支撑较强，但估值偏低限制下行动力。精炼镍方面，周内镍价震荡，由于现货市场资源充裕，各牌号升贴水维持低位。电镀级精炼镍进口到货依旧疲软，周内升贴水继续下滑。目前精炼镍行业积库压力持续，基本面未见明显变化。出口方面，国内精炼镍出口利润被极度压缩，加之随着海外镍企减产，国内去库存、海外囤货的格局有望被打破。镍铁方面，本周镍铁价格平稳，下游不锈钢压力凸显，压力向上传导压制原料价格。目前镍铁基本面较为健康，不锈钢在减产明显背景下价格维持坚挺。原料镍矿价格持续上涨，镍铁成本上涨亦对镍价形成支撑，短期镍价维持平稳。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格维持平稳，原料端中间品价格企稳，硫酸镍成本支撑及微薄利润，镍盐工厂维持保价心态，整体价格难以继续下跌。下游三元前驱体询价活跃度有所增加，但个别订单数量仍较少，前驱体订单恢复有限，整体采购情绪不佳。目前市场活跃度较低，硫酸镍缺乏明显的价格引导，波动空间有所收窄，预计短期硫酸镍价格将平稳运行。

总体来看，镍基本面未发生明显变化，关注宏观因素对镍价的推动力。镍矿及再生镍供应偏紧给予一定支撑，价格跌幅有限。短期内镍价仍受宏观形势引导，在宏观情绪向好的情况下，预计下周镍价震荡偏强，但不宜对上行过度乐观，操作空间暂预计在12.7万-13.5万元/吨。

本周铬市场弱势维稳，南非铬矿价格跌幅有限。由于周内主流粉期货交易维持平盘，目前下游市场走势疲软，贸易商报价以稳为主。加之近两周港口库存有所下降，由于期货回调幅度依然有限，铁厂按需增加现货采购，但整体市场活跃度不高，市场多在等待新一轮钢厂招工后再做调整。铬铁零售价再度小幅下跌，虽然8月不锈钢产量预计增加，但价格持续下跌，加之库存高企，市场悲观情绪或将逐渐传导至原料端。由于矿价已企稳，工厂生产成本仍较大，后续下跌空间亦较小，市场需关注9月高碳铬铁钢厂招工情况及不锈钢市场走势。预计短期铬市场将维持弱势维稳运行。

3、有色金属价格表现

本周除铅外，有色金属价格均有所上涨，Mysteel全国有色金属价格指数本周为40197元/吨，较8月9日上涨656元/吨；Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数本周涨幅分别为3.00%、1.07%、-2.92%、3.11%。

本周铜价重心上移，现货市场小幅升水。由于周内部分时段铜价低位震荡，下游消费表现良好，日内采购补库需求较为活跃。同时由于08合约临近交割月，流通现货略少，且随着本周各市场现货库存继续减少，市场后续看涨升水预期犹存，持货商撑价情绪仍较明显。

本周沪铝跟随伦铝反弹，海外氧化铝价格一路上涨，伦铝近期在有色金属中表现略好，但受前期铝锭进口亏损收窄至400元/吨，且国内供需形势暂时无法支撑进口利润的影响，因此近期伦铝反弹过程中，沪铝窄幅上涨，铝锭进口亏损逐步扩大，符合基本面预期。

本周铅价震荡，部分冶炼厂及持货商为促销产品，现货订单贴水幅度持续加大，下游接货意愿仍较差，加之随着交货期临近，本周铅锭社会库存有所增加。

本周初锌价震荡下跌，周五受宏观情绪好转影响再度反弹。当前锌市供需两弱局面，冶炼厂减产尚未导致现货供应十分紧张，镀锌板带产量较去年同期有所减弱，跌至22年来的最低水平。

2024年7月份社会融资规模增加约7700亿元，同比多增约2418亿元，但低于市场预期的万亿元。从社会融资增量结构看，7月份对实体经济发放的人民币贷款减少约800亿元，同比多增约1164亿元，为2006年以来首次单月负增长。7月末，M2余额303.31万亿元，同比增长6.3%；M1余额63.23万亿元，同比减少6.6%；M0余额11.88万亿元，同比增长12%。

美国劳工部最新数据显示，截至8月10日当周，美国首次申请失业救济人数较上一统计周减少约7000人，至22.7万人，低于预期的23.5万人，创7月初以来最低水平，这意味着实际数据好于经济学家的悲观预期。

4.石化产品价格运行情况

石化方面，国际能源署下调全球需求增长预期，中东地区紧张气氛暂时缓解，本周国际原油价格有所下跌，基本回落至上周五的价格水平。

成品油：本周国内成品油市场汽柴油价格下跌。期内，国际油价先涨后跌，国内市场基本面未发生明显变化，实际用油需求仍显疲软，导致国内成品油量价双双下跌。Mysteel数据显示，本周汽油价格为8729元/吨，环比下跌0.46%；柴油价格为7274元/吨，环比下跌0.37%。下周来看，零售价格虽有上涨预期，但并无明显利好刺激市场，价格推动乏力；现阶段各地主营单位月销进度缓慢，或继续以隐性折扣促成交。加之短期需求端仍未出现明显好转，整体市场仍有小幅下跌可能。预计下周汽柴油价格将继续下跌。

LNG：本周主产区LNG价格继续小幅上涨。虽然本周国内工厂开工率有所提升，但整体供应仍偏紧，尤其是西北主产区，部分地区工厂集中检修导致资源短缺，推高主产区价格。截止8月16日，主产区LNG价格4745元/吨，较上期上涨0.47%。预计下周主产区及主要消费区价格或将小幅下跌。目前市场涨至高位后，下游接货能力有限，市场观望氛围较为浓厚。下周内蒙古、西北地区工厂陆续复产，资源供应将有所增加，目前市场供需偏紧格局将被打破，价格或将下跌，但考虑到目前海气成本及国内产量，加之市场对9月普遍看涨预期，预计跌幅有限。

甲醇：本周（20240810-0816）国内甲醇装置开工率为84.53%。本周新增检修装置有内蒙古国泰、荆门英德、华鲁恒盛（荆州）、七台河吉威、内蒙古石林、重庆卡贝尔、新疆信联信、永城龙宇、中原大化等；本周新增减产装置有西北能源、延长中煤、内蒙古赤峰博源、兖矿国宏等；同时本周又有此前检修、减产装置恢复生产，有山西俊杰、西北能源、内蒙古赤峰博源、内蒙古荣信、山西潞宝、华鲁恒盛（荆州）。本周恢复量大于损失量，因此本周产能利用率有所提升，较去年同期有所提升。

五、建筑材料价格走势

水泥价格因市场需求略有好转而跌幅收窄，本周水泥价格指数为374元/吨，较上周五下跌1元/吨，环比下跌0.27%。下周市场需求将缓慢回暖，水泥价格或将止跌回升。

受市场整体需求疲软影响，混凝土价格小幅下跌，本周混凝土价格指数为346元/立方米，较上周五下跌1元/立方米，环比下跌0.29%。下周市场需求平稳，小幅波动，混凝土价格维持平稳。

螺纹钢价格弱势运行，截止8月16日，螺纹钢总库存已连续6周下降（-29.6万吨），降幅较上周扩大。螺纹钢消费量较上周回升2.7%，库存消费比下降0.3至3.5，仍高于往年同期。旧国标库存占总库存的67.65%。为加速去化旧国标库存，部分企业加大了旧国标螺纹钢的贴水幅度。

六、农产品价格运行情况

农产品价格震荡整理。近期国内辣椒交易气氛好转，持货商撑价意向增强，价格有所上涨，涨幅居前；生猪、鸡蛋、棉花等农产品价格小幅上涨；本周大蒜货源减少，卖家出货积极，价格有所下跌；生姜、苹果、豆油等农产品价格小幅下跌。

辣椒：本周山东金乡三英辣椒参考价9.25元/斤，较上周上涨0.20元/斤，涨幅2.21%；同比下跌34.86%。近期国内辣椒交易气氛好转，持货商撑价情绪浓厚，助推价格上涨。预计短期内价格受学校采购拉动，仍有小幅上涨空间。

生猪：本周猪价震荡上行，市场情绪偏浓，周线重心走强。市场供给流通仍偏紧，养殖生猪出栏尚未集中，但或有增加预期。当前消费上升空间有限，但市场情绪仍偏浓，短期猪价市场窄幅震荡。

大蒜：截止8月16日，Mysteel大蒜收购价格指数周均价3.75元/斤，环比下跌5.06%，去年同期价格3.40元/斤，同比上涨10.29%。本周大蒜货源减少，卖家积极出货，买家积极性不高，部分产区市场冷清，采购以刚需为主。8月15日后蒜蕾陆续开放，大蒜品质逐渐转变，预计下周大蒜价格震荡偏弱。

生姜：本周生姜产区生姜价格跌后企稳，截止8月16日，主产区生姜价格7.35元/斤，较上周下跌4.55%，同比下跌12.50%。本周生姜产区生姜货源整体减少，部分农户降价出货，商家急于出货数量有限，终端需求一般，商家采购积极性降低，采摘降价现象增多，整体成交一般，价格震荡弱势调整，预计短期内生姜价格或将窄幅波动。