环保题材出台致钢价攀新高，如何锻炼学术表达能力？

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如何提升自己的学术表达能力？

●市场回顾：环保题材不断涌现，期货、现货钢价纷纷创下新高；

●成本分析：原材料价格全线上涨，钢厂大幅上调价格；

● 供需分析：钢材出口维持低位，螺纹钢库存小幅增加；

●宏观分析：河北出台冬季限产政策，央行持续回笼资金；

●综合观点：近期去产能、环保相关话题充斥市场，尤其是河北采暖季钢材限产方案出台，引发市场强烈的供给收缩预期，国内期货、现货钢材价格暴涨。但价格快速大幅上涨，不仅导致市场低价资源快速囤积，也强化了终端用户的抗价心态。同时，政府部门、行业协会相继召开市场维稳会议，指出当前价格快速上涨存在明显投机因素。下半周，相关钢材库存、期货出现调整，对现货商家心态造成一定影响，短期内国内钢材价格或将出现一波回调调整。基于此，维持下周市场负面评价-绿灯预警。

成本分析

1.本周钢厂调整价格

本周，国内板材龙头企业宝钢发布9月份价格政策，上调热轧、冷轧等主流产品出厂价200-400元/吨，表明板材厂家订单充足，钢厂对后市预期良好。建筑钢材厂家在市场价格大幅上涨的背景下，也普遍大幅上调出厂价。其中，华东地区龙头钢厂沙钢8月中旬将螺纹、盘条、卷板出厂价均上调250元/吨，显示钢厂对后市依然坚定看好。随着环保治理力度加大，地条钢退出市场，今年市场失去了不少不规范小钢厂的竞争，龙头钢厂定价地位明显提升，钢厂的价格支撑为市场价格上涨提供了有力支撑。

据海关总署统计，2017年7月，我国出口钢材696万吨，环比增加15万吨，同比减少32.6%；进口钢材98万吨，环比减少15万吨，同比减少13.3%；1-7月，累计出口钢材4795万吨，同比减少28.7%；累计进口钢材779万吨，同比增长2.6%。出口下降主要原因是国内价格明​​显高于出口，国内钢厂出口动力不大，主动减少出口资源计划。但考虑到1-7月，我国机电产品出口6491亿美元，同比增长9.1%，高出同期我外贸出口总体增速1.3个百分点，占出口总值的57.4%，钢材间接出口大幅增长。

2. 原材料

本周国内原材料价格全线上涨，尤其是钢坯价格大幅上涨，焦炭价格完成第五轮涨价，铁矿石、废钢价格也再次上涨。

钢坯市场：受上周末河北省采暖季限产计划消息提振，唐山钢坯价格上周末上涨120元/吨，本周周一再度上涨30元/吨，周二因成交不畅价格下跌50元/吨，周三之后受霸州前进钢铁、邯郸纵横钢铁整体退出产能消息影响再度上涨，尤其周四日涨幅达100元/吨，全周价格飙升250元/吨。近期去产能、环保治理话题不断，尤其是河北省去产能进度相对落后于全国，下半年去产能基本以存量产能为主，加之采暖季限产预期不断强化市场供应收缩预期。但目前钢坯企业吨钢利润已逾千元，后期供应必然增加，预计下周唐山钢坯价格或将从高位小幅回落。

焦炭市场：本周国内焦炭市场价格继续上涨，华中、华北、东北等地区焦炭价格上涨60-80元/吨。国内焦炭市场第五轮涨价除山西、淮北部分地区外，基本均已落实。目前国内焦炭市场涨势良好，下游钢厂焦炭库存低位仍较多，补库积极性很高，加之钢厂成品油价格一路上涨，高额利润刺激焦炭企业继续涨价。加之上游炼焦煤价格不断上涨，焦炭生产成本增加，为近期焦炭价格上涨提供了一定支撑。受此影响，多数焦炭企业信心增强，对后市较为乐观，部分焦炭企业惜售情绪明显，预计下周国内焦炭价格将继续小幅上涨。

废钢市场：本周国内废钢价格上涨50元/吨。虽然7月份废钢市场受到发票查验、高温等影响，钢厂消费有所回落，但近期国内钢价及原料大幅上涨，为废钢价格提供了有力支撑。同时随着8月份发票查验结束、新建电弧炉逐步开工，废钢需求量稳步上升，贸易商对废钢市场的信心有所增强，对后市有所预期，预计下周国内废钢价格将稳中偏强。

铁矿石市场：本周河北地区铁精矿价格继续上涨，涨幅在20元/吨左右。钢厂按需补充库存为主，钢厂在利润较高的情况下，不断提高入炉铁矿石品位，以提高铁水产出效率，预计下周河北地区铁精矿市场价格稳中上涨。进口矿价格继续上涨，截止8月10日，普氏62%铁矿石指数报76.5美元/吨，较上周末上涨1.9美元/吨。据海关统计，7月份我国进口铁矿石8625万吨，环比减少845万吨，减幅8.92%，同比减少215万吨，减幅2.43%。 1-7月，我国累计进口铁矿石6.25亿吨，同比增长7.5%。7月进口铁矿石量同比、环比均有所减少，为矿价走势提供有力支撑。港口铁矿石库存近期也呈现下降趋势，据监测，截至8月11日，全国主要港口进口铁矿石库存1.38亿吨，较上周末减少205万吨，近两个月来首次跌破1.4亿吨。本周河北限产传闻不断，导致钢价大幅上涨。但客观上，四季度本来就是行业淡季，如果再加上大规模环保限产影响，对铁矿石需求将产生较大抑制，预计下周进口铁矿石价格或将出现小幅调整。

航运市场：8月10日，波罗的海干散货指数（BDI）收盘报1092点，较上一交易日上涨42点或4%，连续9个交易日上涨，为3月7日以来最大涨幅，也创下4月28日以来最高，因大型船舶需求强劲。好望角型船指数上涨135点或7.93%，至1837点，创4月20日以来最高，日均利润上涨1280美元至14818美元，创4月19日以来最高；巴拿马型船指数上涨36点或3.02%，至1228点，日均利润上涨284美元至9832美元。预计下周BDI指数将继续小幅上涨。

供需分析

数据显示，入秋后天气逐渐转凉，工地施工进度有所加快。但近期钢价大涨导致建筑工程成本大幅上升，终端用户对当前高价观望情绪加剧。加之价格波动较大，部分商家要么卖不出货，要么成交清仓，对整体成交情况造成一定影响。全周市场成交量环比有所减少。

从库存情况看，本周上海市场建材库存小幅增加，价格高企，市场销售不畅，同时部分商家看涨，不时收市，库存水平小幅上升。从全国库存情况看，本周全国螺纹钢库存小幅增加，板材库存继续下降，在库存整体处于低位的情况下，库存小幅波动对钢价整体走势影响不大。

4.宏观分析

1.今年前7个月，我国货物贸易进出口总值15.46万亿元人民币，同比增长18.5%。其中，出口8.53万亿元，增长14.4%；进口6.93万亿元，增长24%；贸易顺差1.6万亿元，收窄14.5%。

2、国家统计局9日公布数据显示，7月份，全国居民消费价格指数（CPI）上涨1.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比上涨5.5%，连续三个月涨幅相同；工业品出厂价格环比上涨0.2%。

3、中国7月外汇储备30807.2亿美元，预期值30749亿美元，前值30568亿美元，环比增加239.3亿美元，连续第六个月增加，创2014年6月以来最长上涨周期。7月底，黄金储备5924万盎司，6月底为5924万盎司；7月底，官方储备资产中的黄金储备750亿美元，6月底为735亿美元。

4、受大范围持续高温天气影响，今年7月全国发电量和用电量持续上涨，创历史新高。1-7月，全国发电量同比增长7.34%。预计7月全社会用电量同比增长9%左右。业内人士认为，全年全社会用电量同比增长5%左右。

5、据中国工程机械工业协会挖掘机分会统计，今年1-7月，纳入统计的25家主机生产企业共销售各类挖掘机产品82725台，同比增长101.3%。其中，国内市场销量77814台，同比增长111.7%。出口销量4884台，同比增长14.0%。7月份，共销售各类挖掘机产品7656台，同比增长108.9%。其中，国内市场销量6993台，同比增长126.0%。出口销量659台，同比增长15.4%。

6、针对近期黑市、钢铁上市公司股价“异动”，推高钢材现货市场价格的现象，8月9日，中国钢铁协会邀请部分钢铁企业、期货交易所、期货公司、钢铁电商、信息咨询公司代表，共同研究分析“异动”的原因。与会代表一致认为，当前钢铁期货价格大幅上涨，不是市场需求旺盛，也不是市场供给减少，而是部分机构对去产能、淘汰“地条钢”、环保督查、2+26城市大气污染防治等规划进行了过度解读甚至曲解，尤其是广泛传播下半年环保影响将导致钢材供给大幅减少、钢材价格将“暴涨”的极端判断。与会钢铁企业代表一致表示，考虑到市场供需关系和下游用户的承受能力，不会随意涨价，不愿意看到钢价出现大的波动。

近日，河北省环保厅印发《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。《方案》提出，石家庄、唐山、邯郸等重点区域，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉产能为准，以企业实际用电量为核定依据。在确保安全的前提下，按照保压并举的原则，采暖季未取得排污许可证的焦化项目炼焦时间延长至36小时，受国家产业政策限制的焦化项目炼焦时间延长至30小时，对排放不达标的，责令停产，全省焦化企业限产30%左右。2017年采暖季限产50%的具体时间尚未明确。目前主流认为是2017年11月15日至2018年3月15日，但政府发布的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》只提到2017年供暖季，并未明确2018年也实行这一政策。同时，供暖季钢铁产能限制50%，以高炉产能计算，以企业实际用电量核定，企业或将减少所属部门用电量，以确保钢铁产量不大幅下降。

资金方面，周四(8月11日)，央行在公开市场进行了700亿元7天期逆回购操作和600亿元14天期逆回购操作。同日，央行公开市场将有1300亿元逆回购到期，当日实现零注入、零回笼。本周央行公开市场净回笼300亿元，上周净回笼400亿元。此前，新增人民币贷款连续三个月实现增长，尤其是6月份，新增贷款录得1.54万亿元的超预期数据，凸显出实体经济的强劲融资需求和表外融资对信贷的拉动。但进入银行机构调整布局的7月份，按照以往经验，新增贷款很可能出现回落。中智林分析称，市场普遍预期信贷环比回落，但同比（4636亿元）仍有可能增加。综合各方数据，预计7月新增贷款约8000亿元。结合央行此前表态及当前市场情况，业内人士认为，今年货币政策总体将保持“不松不紧”节奏，去杠杆、防风险仍是重要政策考量。从市场流动性来看，8月资本市场面临的压力较小，资本市场总体保持平稳的可能性较大。央行将继续保持稳健中性货币政策，进行“削峰填谷”的平滑操作。

综合视图

本周钢材价格大幅上涨，对于下周市场行情，我们提醒大家关注以下几个方面：

第一，需求因素。本周已正式入秋，天气逐渐转凉，工地施工进度加快。但近期钢价大涨导致建筑工程成本大幅上升，终端用户对于目前高价位的观望情绪加剧。下周一，7月份工业增加值和投资数据将正式公布。专家表示，7月份基建投资和房地产投资均面临下行压力，尤其是基建投资在7月份出现季节性放缓，可能与天气炎热、财政支出放缓有关。预计下周整体需求或将有所放缓。

二是供给因素。7月底以来各类环保限产消息密集传出，供给收缩预期成为近期钢价上涨的最大助力。本周河北省钢厂采暖季限产方案出炉，河北霸州前进钢铁、邯郸纵横钢铁等企业整体产能退出，有力提振了市场信心。不过本周中钢协会议指出，市场过度炒作环保题材，北方钢厂采暖季限产不会一刀切，或将在一定程度上降低市场对未来供给减少的预期。本周螺纹钢库存再度由降转增，表明目前市场供给缺口并不明显。

三是成本因素。本周钢材价格大幅上涨，而原材料价格涨幅较小，钢厂利润大幅上升。随着环保力度加大、地条钢退出市场，今年以来市场上小型、非标钢厂的竞争减少，龙头钢厂定价地位明显上升，钢厂价格支撑为市场价格上涨提供了有力支撑。

四是政策因素。针对近期钢价快速上涨，本周中钢协、国家发改委召开钢铁行业形势座谈会。中钢协认为，当前钢材期货价格大幅上涨，并非市场需求旺盛，也不是市场供给减少，而是部分机构对去产能、去“黑钢”、环保大检查、2+26城市大气污染防治规划等进行了过度解读。可见，近期钢价屡创新高，已引起相关政府和协会的重视，若未来价格继续上涨，不排除监管部门出台相关干预政策。

综上所述，近期去产能、环保相关话题充斥市场，尤其是河北采暖季钢材限产方案出台，引发市场强烈的供给收缩预期，国内期货、现货钢材价格暴涨。但涨价幅度过快、幅度过大，不仅导致市场低价资源快速囤积，也强化了终端用户的抗价心理。同时，政府部门、行业协会相继召开市场维稳会议，指出当前价格快速上涨存在明显投机因素。下半周，相关钢材库存、期货出现调整，对现货商家心态将产生一定影响，短期内国内钢材价格或将出现一波回调调整。

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