3 月钢市需求偏弱价格下探，4 月或在博弈中修复

3月份钢市并未迎来传统旺季，需求疲软下钢价持续下跌，截至3月最后一个交易日，主力螺纹钢期货收盘价跌至3412元/吨，较月初下跌376元，跌幅达9.93%。

现货市场，钢材库存积压，钢企经营压力加大，普遍面临盈利困难。同时，上游钢厂也面临整体利润下滑的压力。据相关行业机构统计，18家上市普通钢企中，2023年业绩预计亏损的有12家，占比超过60%。钢价大跌后，随着需求启动、制造业复苏速度超预期、供给侧减产等因素，钢市部分矛盾出现缓解迹象。钢市或将在持续博弈中复苏。

供给侧

由于3月份钢材市场价格大幅下跌，钢企利润缩水，部分甚至出现亏损，导致企业限产减产意愿增强。云南、广东、四川等地部分高炉停产检修，最长检修时间超过3个月。3月中旬以来，全国重点钢厂开工率均有所下降，截至3月22日，全国高炉开工率降至75.19%，电弧炉开工率为43.73%。东华百联网特约评论员表示，相关政策对供给侧的减产以及利润空间的压缩，将部分缓解当前供给侧压力。

此外，国内建筑钢材进入去库存周期，据东华百联库存数据显示，截至3月29日，样本城市螺纹钢社会库存855.47万吨，较月初高位下降93.7万吨，降幅9.87%。1月份，虽然钢市供强需弱局面难以扭转，但供需矛盾将有所缓解，有利于超卖后钢价企稳。

原料端

3月份，主要原材料价格全线下跌，其中钢坯、废钢跟随成品材价格大幅下跌；焦炭本月三次下跌，累计已连续七次下跌；铁精粉、进口矿受市场价格大幅下跌影响。

截至3月24日，山东青岛港61.5%PB粉价格为822元/吨，较前一周上涨27元/吨。废钢方面，部分地区废钢市场价格较前一周有所回升，上涨20元/吨~50元/吨。华北地区钢厂废钢收储难度加大，主要钢厂将收购价格上调30元/吨~80元/吨。另一方面，焦炭第六轮调价已实施，累计下调600元/吨~660元/吨。

当前钢厂生产成本处于新年后低位，上游原料端维价意愿较强，但面对4月份钢企利润空间继续缩水、生产意愿持续下降的现实，原料成本在下跌之后将进入震荡盘整期。

需求方

工程需求正在缓慢复苏

最新数据显示，2024年1-2月房屋新开工面积同比下降29.7%，房地产行业投资开发持续低迷仍是抑制建筑钢材需求的主要因素，虽然3月需求回暖预期未能实现，但4月，天气转暖将有利于房地产及基建项目建设，基建也将迎来钢材消费高峰，建筑钢材需求指数有望进一步提升，市场将呈现一定程度的改善趋势。

制造业复苏超预期

4月1日，国家统计局公布3月份制造业PMI为50.8，较2月份上涨1.7%，时隔5个月重回扩张区间。从分项指数看，三大行业同步扩张，制造业、消费品制造业、装备制造业PMI均高于制造业总体水平，其中高技术制造业生产指数和新订单指数均高于55%。

制造业大部分分项指数继续呈现明显复苏迹象，特别是与钢材需求直接相关的在手订单、新出口订单、新订单、生产指数和采购量指数，其余指数均位于50%景气线之上，表明制造业需求明显增加，且随着订单的增加，下游制造业在拿货时间和空间上的积极性可能增强，这对工业用钢材需求有明显的带动作用。

行业数据

车

3月31日，中汽协预计3月乘用车销量在165万辆左右。3月1日至24日，乘用车市场销售102.8万辆，同比增长11%，环比增长11.3%。今年以来，乘用车总销量达417万辆，同比增长16%。

造船

国内船舶完工量、新接订单量、积压订单三大指标均大幅增长，2024年1-2月，我国船舶完工量826万载重吨，同比增长95.4%；新接订单量1520万载重吨，同比增长64.4%。

房地产

房地产政策持续放松，各地限购逐步取消，央行发放5000亿保本增效贷款，政策性银行发放1万亿元信贷资金，发放1000亿元支持城中村改造贷款。1-2月，商品住宅销售面积同比下降20.5%，成交均价下降10.5%，销售、新开工、竣工仍处于低位但降幅收窄。

三月份宏观经济信息

十四届全国人大二次会议召开，政府工作报告提出“促进消费稳定增长，积极扩大有效投资”，优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。”住房和城乡建设部部长在发布会上表示，要始终坚持房子是用来住的、不是用来炒的，完善市场化、保障性的住房供应体系，政府保障基本住房需求，市场满足多层次、多样化住房需求，建立租购结合的住房制度，努力让人民群众住上好房子。

国务院印发《推进大型设备更新和消费品替换行动计划》，其中设备更新需求将催生出每年规模超过5万亿元的大市场，重点是设备设施更新、汽车等老旧消费品替换等，这将拉动需求，带动制造业对钢材的需求稳步增长。

美联储主席称，若经济形势符合预期，美联储今年可以开始降息，分析师预计美国将在7月开始降息，东华百联网特约评论员表示，美国降息预期带动大宗商品价格上涨，但要警惕当前美国通胀放缓、降息预期落空导致大宗商品价格波动。

钢价在3月份大幅下跌至近一年来最低水平后，看跌情绪得到一定释放，加之制造业超预期复苏、供给侧进一步减产，部分供需矛盾出现缓解迹象，但总体来看，行业整体下行压力仍在，市场情绪谨慎，预计4月份钢市将在持续博弈中迎来复苏。

扫描二维码进入小程序