钢市本周先涨后落，期螺振幅迫近 200 元，资金流失明显

钢铁市场概况

本周国内黑色系先涨后跌，期货螺丝连续放量突破3514元高点，至周末收盘已回升至3300元整数关口上方，振幅逼近200元，近半个月涨幅全部逆转，铁矿石遭遇重创，600元关口摇摇欲坠。

同时资金流出明显，仅焦炭周末有不到1亿元资金回流，其他品种以避险为主，螺纹钢、铁矿石等被抛售近5亿元，主流持仓仍明显减持，空头格局有所加码，但永安、一德等多头仓位虽然同时减持，但空头仓位也出现大量减持，需密切关注空头仓位的获利兑现。

现货市场方面，随着月末临近，钢贸商回归市场数量不断增多，本周以来物流逐渐恢复，尤其是杭州、上海两地物流恢复明显，港口资源积压情况明显缓解，但部分积压严重的港口仍有大量待卸船舶，华北、山东等地物流依然缓慢。

随着近期价格调整及部分终端复产，吸引了一些低价抄底、囤货的迹象，周初成交有回暖迹象，但随着期货价格快速下跌，成交再度转弱，投机需求消失，且目前物流尚未达到正常水平，出货量与节前不尽相同。

截止2020年2月28日，兰格钢铁综合价格指数达到138.7点，较上周末下跌0.52%，较去年同期下跌7.36%；兰格钢铁长材价格指数达到147.1点，较上周末下跌0.48%，较去年同期下跌1.2%，较去年同期下跌8.71%；兰格钢铁板材价格指数达到128.5点，较上周末下跌0.6%，较去年同期下跌6.49%。

预测

从本周市场运行来看，周初基本接近节后首轮反弹的顶部，国内宏观预期+复工复产预期+情绪+资金面的主线逻辑已经阶段性完成，市场发现随着宏观利好这些信号的逐一释放以及情绪和资金面的推波助澜，市场继续向上突破的动能正在逐渐出现疲态。

但复工复产预期被延后，由于工人返工受阻、原材料供应跟进受限、交通运输恢复困难等因素，除特别重大的国家基础设施项目复工外，中小企业复工率仅为30%左右，部分已开工的企业，只有少数领导到位，大部分工人不在岗，整体尚未全面开工，与市场预期相差甚远。

此外，从制造业来看，截至2月12日，向中汽协上报复工计划的183个整车生产基地中，已有59个复工，占比32.2%。家电企业也在陆续复工。复工期间，部分地区和企业开始包机、包车接送员工上班，部分企业车间复工率达到70-80%以上。但人员、供应商等仍存在短缺问题，制造业产业链较长，任何一个环节出现瓶颈，都会影响整个行业的复苏。

钢材从下游到上游的传导也会有一个滞后期，从供给端来看，虽然钢厂产量有所下降，但节后高库存仍然是一个不小的挑战，截至本周，国内库存已经创下历史新高，比去年同期水平高出50%以上，供应强、需求弱的格局很难在3月份出现实质性的逆转。

此外，虽然国内疫情趋于稳定，但全球疫情加剧再次增加不确定性，使得国内利好因素暂时减弱，目前日本、韩国、意大利、美国及中东国家病例数暴涨，截至2月27日，全球已有超过47个国家报告确诊病例，市场避险情绪开始大幅上升，尤其是被称为恐慌指数的VIX指数更是上涨近30%，创2011年9月以来的9年新高。

全球资本市场遭遇大洗劫，华尔街主要股指连续六个交易日下跌，美债收益率创历史新低，欧洲股指期货进一步下跌，德国DAX指数期货跌幅超过2%，隔夜欧美股市、原油持续大幅下跌，对国内市场情绪造成明显负面影响，同时部分前期多头资金面临获利了结，市场面临短期调整。

后期要关注两个方面，一个是全球疫情形势的变化，一个是国内基本面（实际复工复产情况是否会好转），还有一个就是国家会不会加快逆周期调控的节奏。目前高层已经表示，下一阶段对符合普惠金融服务标准的银行会选择合适的时机下调存款准备金率，未来定向降准乃至降息的时机要特别关注，这可能会对冲部分外部风险的渗透。

总体来看，目前国际金融资本市场受疫情影响动荡，国内现货供需矛盾突出，资金压力凸显，价格虽有所回落，但建议市场参与者尤其是钢材现货贸易商短期内不要抄底，观望市场变化。

期货趋势分析

期货点评：28日螺纹钢期货收盘报3335，跌91，跌幅2.66%，较早盘下跌12个点，减仓逾2万手。受外围环境影响，午后市场延续低位运行；热轧卷板午后低位震荡，最终收盘报3377，跌63，跌幅1.83%；原料方面，矿石低位运行，收盘报616.5，跌19.5，跌幅3.07%，减仓逾1万手；焦炭低位运行，收盘报1789，跌33，跌幅1.81%。

螺纹钢持仓报告显示：多头武矿减持多仓3.3万仓，排名由第三位下滑至第十二位；空头永安减持空仓3.7万仓，排名仍维持第一；华泰增加空仓1.5万仓，排名由第九位上升至第四位；武矿持仓增加2.6万仓，成功跻身榜单，位列第十一位。

矿石方面：武矿多头减仓1.7万手，排名由第三下滑至第十四位；空头方面未有重大操作。

钢材现货

1. 建筑用钢

螺纹钢价格及前十大城市价格变化

现货点评：周初部分地区价格出现反弹，这主要得益于上周疫情形势的好转以及宏观利好消息，市场情绪有所回暖，周末钢坯、带钢的疯狂拉货带来了利好，因此周初部分地区线上价格出现一波涨价潮，弥补周末行情。不过从市场了解到，此波涨价潮依然是炒作的产物，各地市场尚未完全启动，需求也零星，商家出货不佳，整体氛围依然低迷，本周各地市场依然处于弱势下行趋势。消息面上，国家高层领导陆续对国家各部委讲话定调，且力度和频率较之前更强！一大波宏观政策扶持还在路上，而且力度还会加大。不过疫情方面，在中国传来利好消息的同时，全球多国疫情敲响警钟，全球股市受此影响暴跌，虽然短期内国内近几日的利好消息，尤其是高层的强势发声，以及疫情和经济大方向的逆周期政策，一定程度上减弱了情绪的波动，但风险仍需警惕，全球疫情是否还会继续扩大仍需动态观察。

总体来看，目前市场有政策利好支撑，但实际需求并未释放，受整体大环境影响，期货市场表现也略显冷淡，在这种情况下，市场情绪会给市场带来一定影响，因此预计下周国内建材市场将以弱势下行为主。

4. 管道

（1）无缝管：今日国内无缝管市场价格平稳，据兰格云商监测数据，国内十大主导城市均价4689元，较上一交易日持稳。日系无缝管厂：山东地区短流程管厂开产40条，无增产，日均产量8300吨。108*4.5mm主流基价4250-4280，连轧4380，219*6出厂4250-4300，聊城中厚壁主流4250-4300。盘锦六辊连轧机组暂时停产，主要消化库存。管厂出厂价暂稳，山东管坯暂稳，无锡管坯本周继续小幅下跌。管坯方面：管坯继续小幅下跌，管厂暂稳。 28日泰安20#管坯直出货：鲁丽3480元；江信热轧3480元、连铸3330元；威钢热轧3500元、连铸3350元；天钢热轧3480元。市场：各地钢贸公司大多已复工，省内货运基本没有问题，但可用货车数量有限，部分地区加收运输费。开市时，区内商家普遍反映价格暂稳，成交情况不佳，市场心态相对谨慎，部分商家为降低风险，选择偷偷降价、让利出货，中小贸易商多采取快进快出操作，基本不囤货。整体来看，无缝管市场活跃度不高，终端需求不足，商家对后市无缝管行情持悲观态度。

（2）焊镀锌管：生产逐步复工，全国市场明细跟踪——7省中小企业复工率超40%，焊镀锌管厂带钢原料消化率环比增长17.82%：本周新冠病毒疫情走向大流行，截至2月27日，全球已有超过47个国家报告确诊病例，国外市场恐慌情绪导致国外市场原料进口量大幅下降，同时兰格钢铁云商平台监测数据显示，本周京津冀地区处于统计区间，钢材产线开工率较上周环比增长8.45%，供应压力仍是重中之重；上游钢厂利润归零，成品材囤货导致周内交易情绪谨慎，钢材出厂价为125.4元含税；唐山地区355带钢现货主流价格在3250-3290元/吨，出厂含税价；2月份华北地区355mm以下带钢在3210，唐山地区4寸（3.75mm）焊管价格在3670元。

管厂方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，除迁安外，截至2月28日，天津、唐山、邯郸等地焊镀锌管龙头厂焊管产线开工数为4~12条，镀锌管产线开工数为往年的2~3倍。其中，有2~4条产线开工，开工率在30%-40%，较上周增加10个百分点。随着审批流程、工人到岗，产线确认开工，物流运输管控放松。受当地疫情防控形势影响，镀锌带厂复工缓慢，一是农民工没有按时到岗，二是他们的健康证办理还需要一段时间，下周当地镀锌带厂开工率将逐步回升，唐汉等地主要管厂日均出货量基本在500-1100吨之间。

市场方面，2月27日国务院联防联控机制新闻发布会上，全国7省中小企业复工率超40%，2月10日是企业复工的时间节点。截至本周，正式复工的市场在逐步增多，但工地尚未完全恢复，部分地区只有少量人员装货，只能装货车，物流受阻，实际成交量较少。另外，廊坊、合肥、武汉等地管控体系仍较为严格，部分地区写字楼、钢材市场关闭。

预测：本周主旋律为上游原料成交气氛不佳，钢厂库存持续累积，在此背景下，未来去库存速度需加快，也将给价格带来一定的下行压力。

5.优质钢材

优钢分析：本周优钢市场价格稳中略跌，贸易商到货量近期有所增加，库存普遍增加，下游企业近期开工率较低，需求维持低位，贸易商对后市普遍持谨慎态度，早间东方出厂价继昨日后再度下调50元，累计下调幅度已达100元，市场贸易商也纷纷跟进并做出调整，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，全国主要城市45#碳钢85mm均价为4041元，40cr合金钢85mm均价为4234元，较上一交易日下跌13元。目前需求偏弱，下游客户备货积极性下降，市场多以单单商谈为主，价格或将继续下跌，预计短期内特钢市场价格或将继续弱势下行。

6. 个人资料

型材分析：今日唐山型材价格小幅下跌，部分厂家低价销售，槽钢跌至3380-3400元，螺纹钢价格跌至3420元，跌后市场低位买入，低位成交量增加，一号新益源、瑞兴、瑞龙等钢厂也将陆续复产，钢厂开工全面恢复，短期内除了部分钢厂有一定库存压力外，其他尚可，目前市场资源充足，车辆运输顺畅，但鉴于需求启动缓慢，商家持货谨慎，预计明日价格维持低位。

原材料市场

1.铁矿石

铁矿石分析：本周进口矿市场价格从高点回落，国产矿市场价格继续走强，国产矿方面，全国各地市场报价均有一定幅度上涨，主要原因有：一是国外巴西矿出货带动市场对低铝产品需求增加，钢厂上调国产矿采购价格；二是受疫情影响，矿山虽逐步复工，但复工规模远不及节前，市场供应端；进口矿方面，周初市场延续上涨走势，但上涨之后市场对高价接受度较低，贸易商多持观望态度。除钢厂因刚需少量采购外，市场整体交投较为活跃。周中至周末，随着海外疫情大规模蔓延，国外市场恐慌情绪导致国外市场大幅下跌，国内市场随之下跌，日跌幅在20元左右。随着市场价格的持续下跌，市场询盘及采购较为活跃。美元金矿市场从整体市场来看，目前的驱动逻辑主要为钢厂利润为零，成品囤货，钢厂开始压榨上游原料。美元市场交投活跃主要源于目前钢厂现金流压力较大，购买美元资源采用信用证或代理方式，可减轻短期现金流问题，保证厂内进口矿资源供应。从外单出货情况来看，外单出货量的增加以及美元市场交易气氛的活跃，将带来利好。综合上述数据，预计后期铁矿石市场将呈现弱势震荡走势。

（一）铁矿石价格情况

国内矿产

进口矿石

（2）主要指数

2.可口可乐

各主要地区焦炭价格汇总

各主要地区炼焦煤价格汇总

钢企焦炭采购价格汇总

焦炭分析：本周国内焦炭市场稳中趋跌。钢厂方面，周初钢材销售压力依旧，社会库存继续增加，对原料品种持观望态度，部分钢厂对焦炭预期较弱。周中，部分地区山西钢厂开始调涨、调降焦炭采购价格，但焦炭市场暂未受到影响；随着临近周末多数钢厂下调焦炭采购价格，焦炭市场逐渐接受降价要求。煤矿、洗煤厂逐步复产，炼焦煤供应缓解，部分焦化企业开工率提升，限行路段将逐步恢复正常；周中，焦化厂整体运行波动不大，复产缓解炼焦煤供应紧张局面，但钢厂压力明显，焦炭下行压力或逐步加大；周末钢厂陆续下调焦炭采购价格，导致焦炭价格普遍下跌，从目前情况来看，港口近期到港量有所增加，贸易商采购信息偏弱，贸易资源报价也有所下调，因此预计下周国内焦炭市场将弱势运行。

3.废钢

各大区域废钢价格汇总

各大钢厂废钢采购价格汇总

今天我们收集了7家钢企的废钢价格政策，其中2家企业上调了废钢价格，5家企业下调了废钢价格。

废钢分析：本周国内废钢市场延续弱势，周初复工政策放松，多家基地开始复工，成品材需求不佳，去库存缓慢，钢厂利润较低，对废钢的依赖度较低，唐山地区部分长流程钢企已恢复产能，随着当地钢企全面复工临近，部分废钢收储采购厂开始上调废钢价格。周中市场，基地开工数量有所增加，但实际成交量依然较少，成品材库存累计减少，废钢采购意愿较低。临近周末，市场行情仍未好转，整体行情偏弱，惜售情绪明显。整体来看，在疫情尚未完全控制的情况下，钢厂继续承压上涨的可能性不大，涨幅多为消化库存、补充库存的短期涨价行为。预计短期内市场将维持平稳走势。

关于朗格

北京兰格电子商务有限公司是国内知名的钢铁电商平台公司，旗下子公司“兰格钢铁网”是钢铁行业知名的垂直门户网站，专业发布钢材价格、产量及库存数据、钢铁流通采购经理指数、市场调研等信息，兰格网上价格已成为钢铁买卖双方交易结算的依据。旗下“兰格钢铁云商”是第三方钢铁电商平台，利用自身强大的技术实力，为钢厂、采购企业搭建钢铁交易平台、物流配送平台和集中采购平台，并将企业平台与兰格云平台互联互通，形成钢铁流通链条生态商圈。兰格云商是集采购、销售、物流、结算、金融全流程为一体的一站式服务平台。