金九银十建材市场旺季，10 月螺纹钢价格先调整后反弹的原因分析

“金九银十”是建筑钢材市场的传统旺季。在需求支撑下，10月份建材市场需求将继续保持平稳向好态势。 10月份螺纹钢市场价格先调整后反弹，整体呈现高位运行态势。

“金九”建筑钢材市场呈现良好运行态势。螺纹钢价格创年内新高。特别是华东地区螺纹钢价格与华南地区螺纹钢价格接近。这在历史上是罕见的。这种情况主要是地区间建材市场供需差异造成的，因此引起了贸易商的关注。

那么，为何预测10月份螺纹钢价格将先调整后反弹？这要从供给和需求两个层面来分析。

从10月份建筑钢材市场的“供给端”来看，有以下几个因素：

一是环保限产对钢厂产能释放的影响。环保限产、没有“一刀切”的政策，将对部分地区钢铁企业产能释放产生直接影响。目前，各地仍在加大环境保护力度。生态环境部持续推进“晴眼工程”，组织对重点区域大气污染热点地区进行网格化监管。京津冀及周边地区“2+26”城市、汾渭平原、长三角地区是环保督察重点区域。近日，唐山市政府印发秋冬采暖季限产方案，计划从今年10月1日起至明年3月31日实施。根据排放标准、对外运输结构、产品附加值等，将钢铁企业分为四类，采取不同的措施。生产限制。根据相关规定，A类企业无需限产，B类企业秋冬季节有30%左右的错峰生产； C类企业秋冬季节错峰生产约50%； D类企业秋冬季节有约70%的非高峰生产，而烧结（球团）工序将全部停止。 B、C、D企业减产将成为今年10月份环保限产的新特点，将直接影响未来建筑钢材市场的供给变化。

二是钢厂利润丰厚，生产热情高涨，千方百计增产创利。目前，螺纹钢、线材等建筑钢材价格处于高位，并创年内新高。钢铁企业盈利能力持续改善，生产积极性大大提高。尽管部分钢企受到环保限产影响，但在高额利润刺激下，部分钢企想方设法通过增加废钢来增加产量。据悉，目前部分钢铁企业正在加大高炉、转炉废钢使用量，实际钢产量已接近产能高峰。这导致钢厂“限产不减产”，增加了市场上包括建材在内的钢材供应。但利用废钢增加粗钢产量已达到极限，未来粗钢产量增加空间有限。

三是钢材出口形势变化对国内市场供应的影响。今年以来，我国钢材出口面临更加严峻复杂的形势，出口量持续减少。据海关总署统计，今年1-8月我国钢材出口量同比下降13.1%至4718万吨。 8月份我国钢材出口量为587.5万吨，7月份为589万吨。目前国内钢材市场价格高于国际市场价格。预计未来我国钢材出口量将继续下降，投入国内市场的资源将进一步增加，将直接影响包括建筑钢材在内的整个钢材市场的供给变化， 将来。

四是电炉钢产能释放对后期建筑钢材市场供应的影响。据了解，今年8、9、10月是电炉钢产量释放的高峰期。 10月新增电炉钢产能将释放100万吨以上，螺纹钢产量不断增加。国家统计局最新数据显示，8月份钢筋产量1806.8万吨，同比增长0.7%； 1-8月累计产量13434.6万吨，同比增长4.4%。线材（盘条）产量1286.5万吨，同比增长11.2%； 1-8月累计产量9322.9万吨，同比增长9.7%。另外，“长钢强板材弱”，建材市场好于板材市场，钢厂生产建材利润高于板材，产能向长材倾斜。此外，目前建筑钢材的市场价格已接近优质钢材，因此钢厂最容易从优质钢材转向生产螺纹钢。目前，建材市场价格处于高位，刺激产能释放。未来市场建筑钢材供应量大概率会增加。

上述因素将对10月份建筑钢材市场供给面产生较大影响，影响钢材价格走势。

从10月份建筑钢材市场“需求面”来看。 “银十”期间螺纹钢需求将逐步释放。例如，国内房地产行业对螺纹钢、线材的需求依然旺盛。统计显示，今年1-8月，房地产开发投资76519亿元，同比增长10.1%，增速比1-7月回落0.1个百分点。房屋新开工面积增长15.9%，增速提高1.5个百分点。从目前房地产行业的开发投资以及房屋建设新开工面积和规模来看，10月份建筑钢材市场的需求强度将进一步加强。

此外，各地还加大基础设施建设补短板力度。今年1-8月，基础设施投资同比增长1.4%，1-7月增速回落1.5个百分点。其中，水利投资、公共设施、道路交通等增速均有所回落，可见后期基础设施投资将会加大，弥补短板。近期，不少铁路交通、水利项目获批，种种迹象表明未来基础设施投资需求将逐步改善。比如，财政部要求加快专项债券发行；国家发改委加快地铁项目审批，提出加快西部地区一批重大交通项目建设；铁路总公司确认今年铁路投资将重回8000亿元，民航局、发改委联合公布《鼓励民间投资民航领域项目清单》，预计28个项目总投资规模1100亿元。 9月18日召开的国务院常务会议明确提出，要紧扣国家规划和重大战略，增加“三区三州”等深度贫困地区基础设施和交通骨干网，特别是铁路、公路、中西部地区的干线水道、枢纽和枢纽。支线机场、重大水利等农业基础设施、生态环保重点工程、技术改造升级、养老等民生设施建设。当天，国家发改委发出进一步补齐基础设施短板、加快建设的强烈政策信号，并明确表示力争年内开工一批重大项目。国家发改委基础司也表示，将加快“十三五”内项目特别是中西部地区重大项目前期工作，力争加快建设、实现效益尽快地;力争新开工一批重大项目，保持交通基础设施建设，投资持续稳定，发展后劲增强。中国雄安集团发布荣成荣东片区截洪渠景观工程一期设计与施工总承包招标公告。预计投资约2.22亿元，项目将于2018年12月31日前完成全部建设工作。下半年雄安新区基础设施项目将迎来快速增长期。预计雄安“四纵两横”轨道交通建设未来将带来至少2000亿元的投资规模。 9、10月份，各地基础设施建设进入高潮，必将带动建筑钢材的需求，支撑建材市场价格震荡上行、高位运行。

此外，十月是建筑工程的最佳季节。南方和北方地区都将迎来建设工程和“赶工”高潮，必将为建筑钢材需求注入强劲动力。 11月后，东北、西北地区将进入冰冻期，将影响建筑工程施工。届时建筑钢材的需求也将减少。

因此，10月份建筑钢材市场需求将大幅增加，市场行情值得期待。

那么为什么您认为10月份建筑钢材市场价格会先调整后反弹呢？由于10月份有国庆假期，建筑钢材市场贸易需求强度将会减弱。假期期间，钢厂基本正常生产，产量不会减少。国庆节后，社会库存和钢厂库存将有所积累，导致建材价格因短期库存压力而调整；后期，随着需求逐步释放，价格将会反弹。因此，10月份建筑钢材市场价格先调整后反弹。

最后建议，影响10月建筑钢材市场的一些不确定因素仍需关注。这些因素主要体现在以下几个方面：

一是关注京津冀2026地区，特别是唐山地区、汾渭地区、长三角地区钢铁企业实际环保限产情况。 《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见（征求意见稿）》指出，根据天气情况，按照低排放要求对企业进行标准化分类环境管理。因此，10月份天气情况的变化将会影响当地钢企限产的变化。

二是关注部分钢铁企业检修、停产复产情况变化。经过8、9月份汾渭地区环保大检查和长三角地区环保限产检查，钢铁企业加大环保投入，力争环保达标。比如，今年以来，河北省推动钢铁等行业超低排放改造。 1-8月，全省钢铁行业超低排放改造项目在建168个，竣工95个。部分符合环保标准的钢铁企业已恢复生产，部分钢铁企业检修后已恢复生产。这些情况都会对建筑钢材市场的供应产生影响。此外，2018年11月5日至10日，首届中国国际进口博览会将在国家会展中心（上海）举办。上海及周边地区环保措施力度加大，目前有限产计划。因此，需要关注实际限产对建筑钢材市场供应的影响，特别是华东市场的供应变化和价格波动。

三是关注基础设施项目实际落实情况、资金到位情况和建设进度。这些情况的变化与建筑钢材市场的需求变化和价格变化直接相关，因此需要跟踪和关注。

四是关注建筑钢材新国标实施对建筑钢材市场的影响。 2018年10月1日起，多项建筑行业新政策和建筑钢材国家新标准实施。其中，热轧带肋钢筋（螺纹钢）新标准于2018年11月1日起实施，新标准实施后，强渗水工艺势必被淘汰。钢筋的性能只能通过增加合金含量来提高。控制轧制和冷却技术也必须改进。合金用量特别是硅锰、钒、铌的用量将会增加。满足金相组织和维氏硬度的要求。螺纹钢新标准适当收紧了重量偏差（φ12及以下螺纹钢重量偏差由7%提高到6%），并明确不允许对重量偏差进行复验。因此，应关注新标准实施前后该类产品供应状况的变化，以及对价格的影响。

五是关注资本市场变化对钢材现货市场的影响。近期，钢材期货市场价格处于高位波动期，且波动将进一步加剧，将对钢材现货市场产生较大影响。因此，应特别关注现货市场联动效应对钢材现货市场的影响。

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