螺纹市场淡季不淡，需求支撑钢价走势，建筑新规成关键

我已经有一段时间没有好好谈论市场了。话题一直不温不火地进行着，很无聊。但它是季节性很强的品种，七八月份的高温是抑制需求的主要因素之一。期间仍会出现季节性波动，淡季进入中期后也会出现趋势性上涨。

今年钢铁的主题是高供给、高需求。短期来看，6-8月为需求淡季。钢贸商也在有计划地去库存，积累的库存慢慢转移到钢厂。如果没有强劲的需求拉动，钢价弱势波动或回调属于正常现象。目前热卷、高炉丝、电炉丝成本分别为3700、3500、3650。从目前的情况来看，淡季的需求不会太差，钢价在这些成本位置会有一定的支撑。

房地产一直是今年强劲需求的核心驱动力，而且这种强势还将继续保持。 4月1日起实施的新建筑规范（预计基础部分钢材用量增加10%，楼上部分增加5%），将继续带来使用量。钢铁增长预计将在第三季度开始。基础设施方面，地方债务、PPP投资、钢材直接供应等数据相互印证，表明基础设施呈现发展迹象。

对于钢材来说，钢厂必须尽量维持高价，所以钢厂的出厂价或者开盘价都比较高。具体结算价格仍需根据市场情况而定，差额必须补足。目前，无论是高炉还是电弧炉，甚至是进行方坯轧制的钢厂，都是有利可图的。即使利润为零，仍然会生产，因此粗钢产量仍然很高。目前五大材料的产量为每周1080万吨，阶段性预计三季度这一产量上限将超过1100万吨。如果高需求能够维持这个利润水平，那么空间仍然可以增长。其实钢厂也知道这一点，也知道利润会下降，但尽可能提高产量，可以抹平吨钢成本，所以追求产量自然是提高总利润的主要手段！

那么高炉开工率同比下降，为何产量同比大幅增长呢？问题是第一个是废钢。去年废钢的高峰期是11月份。今年新年后一个月的废钢消耗量已接近去年11月的水平。二是高炉效率提高。近两年是高炉大修年。检修导致生产停顿。同时，停产完成后，效率有所提高，因此供应持续增长。

钢厂对待原材料端又爱又恨。我喜欢的是最好的原材料总是价格低廉，但我讨厌的是铁矿石和焦炭的价格上涨得太快了！铁矿石方面，又一场巴西铁矿石大戏爆发，自然会引发价格炒作。如今的铁矿又开始横盘了。焦化方面，焦化企业高利润与钢厂低利润的博弈并不意味着焦化厂的实力能够继续保持。两人之间的博弈还将持续很长时间！

钢贸商其实有点进退两难。今年的价格波动其实很小。对于钢贸商来说，这是一件非常痛苦的事情。根本没有任何利润。生意还能做，客户的需求还得维持，只好向钢厂下订单。所以钢商实际上只能在市场上来回折腾，高抛低吸。但价格区间较小，很容易踩错点。目前，钢贸商再次削减库存，认真迎接淡季的到来！

综上所述：节后库存增加是必然的。保持淡季心态，继续少量去库存！