新国标螺纹钢入库，旧国标库存消化良好，钢贸商对后市迷茫

上周新国标螺纹钢资源逐步入库，旧国标螺纹钢库存消化良好。螺纹钢库存一周减少近39万吨。各类钢材产量呈现分化。建筑钢材产量继续下降，冷热轧产品产量有所回升。由于当前淡季特征仍较为明显，钢贸商普遍对后市感到困惑。

上周老国标螺纹钢的抛售压力基本结束，这与钢厂大规模减产螺纹钢有直接关系。螺纹钢周产量同比降幅已达近40%。

此外，华东地区螺纹钢基差也迅速反弹至正值，这也是现货阶段性抛压高峰已经过去的侧面验证。

目前，钢材市场的主要焦点是热卷等板材的库存。广州、乐从热卷社会库存不断创近年新高，压力明显。

幸运的是，上周出现了大规模去库存，热卷产量增加了8万吨。据了解，上周热卷销量有所改善，主要得益于前期出口订单的补充。但下游制造业补库需求尚未完全释放，因此也给热卷市场带来了未来需求将恶化的预期。

8月份以来，首先是建筑钢生产钢厂持续亏损，其次是卷板生产钢厂亏损严重。截至上周四，钢厂利润率仅为1.3%，98%以上的钢材处于亏损状况。他们只能被动地减产。我们看到日均铁水产量从8月初的239万吨锐减至224万吨。

从目前钢材市场的情况来看，钢厂扭亏为盈还有很长的路要走。目前的情况是，螺纹钢生产损失每吨在280元左右，热卷生产损失在350元以上。

近期钢厂只能通过打压钢铁原材料价格来尝试扭亏为盈。焦炭连续六轮解禁，沙钢废钢收购价一个月内下跌360元，铁精矿价格一度逼近700元。

尽管如此，我们发现钢厂的亏损不但没有减少，反而还在扩大。主要原因是市场需求不佳，市场对未来预期不佳，钢价下跌持续压缩钢厂利润空间。

昨天上午，工业和信息化部发布关于暂停钢铁产能置换计划的通知。我们直播间的成员和兄弟们都很关心。我们来谈谈对近期和未来一段时期钢材市场的影响。

目前，国内钢铁产能处于相对过剩状态。今年以来，高炉产能利用率平均在86%左右，明显低于去年。产能置换的暂停理论上对产量的影响有限。而且，通知明确表示政策完善后将重新实施，这也稳定了市场预期。

钢铁产能置换办法于2015年首次出台，至今已两次修订。那么，效果如何呢？ 2015年国内粗钢产量8亿吨。今年预计粗钢产量10亿吨。我们更换的越多，它就会变得越多。

我看到通知提到，在前期产能置换过程中，存在政策执行不到位、监管不完善的情况。今年上半年，部分省市因违规置换产能被点名。

通过暂停钢铁产能置换，高层也看到了钢铁行业产能过剩的严峻现实。从长远来看，国内粗钢需求下降是必然趋势。要维持钢铁工业的发展，就必须控制产能。

我们预计，未来国内粗钢产量10亿吨将成为天花板。钢铁行业即将进入存量博弈阶段。如何减少产能？产能过剩只能通过市场力量来化解。这是2015年的路径，2024年之后也肯定会是这样。

近期对钢材市场的影响最多只是心理安慰剂，几乎没有影响。从长远来看，影响是深远的，这里就不多说了。

昨日下午，唐山前安普钢坯含税出厂价下调30元，报价2900元/吨。国内钢材市场的领头羊唐山钢坯近期一直领跌。

没办法，巨大的库存压力依然存在。截至8月22日，唐山钢坯库存达144万吨，同比增长117%。

由于钢厂接近完全亏损，高炉铁水产量持续下降。上周日均铁水产量大幅下降4.31万吨至224.46万吨。铁矿石、焦炭和废钢的需求也大幅下降，这对钢铁原材料市场非常不利。

目前螺纹的利润已经开始高于热卷。一些制造商已开始从热卷转向螺纹生产。华东地区主要工厂的滚丝线大部分将于下周恢复生产。电炉仍有望恢复生产。预计未来本周螺纹钢产量为一比二。月内最低期，后期将考验螺纹钢和热卷需求。需求复苏的速度和程度决定了市场走向。

8月下旬以来，钢材市场需求不稳定。上周末钢价上涨后，下游采购热情有所下降，市场谨慎态度较为普遍。

短期来看，钢铁市场信心完全恢复尚需时日。钢材市场已进入低位震荡模式，进一步走强将取决于需求端的持续走强。

所谓的金九银十即将到来。我们认为螺纹钢需求环比增长是确定的，但增幅不会很大，甚至高频数据也将保持不稳定。

那么，需求增幅最大的就只能寄托在热卷等板材产品上。上周热卷需求大幅增加30万吨至318万吨，处于年中平均水平。

热卷需求能否如期回到325万吨高位将成为市场稳定的关键因素。仅热卷今年4月5日恢复至325万吨以上，与上月持平。

市场矛盾也将轻松解决，日均铁水产量将从220万吨以上上升到235万吨以上，甚至有可能冲击240万吨。

因此，卷材需求的增加将是影响市场的关键因素。 9月热卷需求能否恢复至325万吨以上？我估计概率在70%左右。主要原因是下半年国内制造业受到影响。信心，还有大规模设备更新换代政策的支持。

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