11 月江西钢价疯涨，供需失衡成主因，后期走势如何？

11月以来，江西钢材价格持续高位上涨。截至11月26日，南昌市场品钢螺纹价格较月初上涨330元/吨，涨幅8.4%。其中，周价格涨幅最大为240元/吨。 10月份之后，市场对钢材市场的需求预期普遍悲观。那么近期江西钢材价格疯涨的原因是什么？而之后的趋势又会如何呢？

1、供需失衡是主要因素

需求方面，从全国主流贸易商建筑钢材成交量数据来看，9月份全国主流贸易商建筑钢材成交量为452.2万吨，2019年全国主流贸易商建筑钢材成交量为452.2万吨。 10月为394.43万吨，截至11月26日，11月全国主流贸易商建筑钢材成交量为388.21万吨。

11月份的市场需求也好于去年同期。 11月第二周和第三周，2019年全国主流建筑钢材贸易商成交量较去年同期分别增长33.3%和32.4%。

据我的钢铁全国周库存调查数据显示，21日全国5大品种库存合计1202.68万吨，环比减少75.38万吨。本周跌幅为5.9%，上周跌幅为5.55%。库存持续下降，降速稳定性明显下降。交易数据和库存数据显示，11月需求强于预期。需求并未如预期减弱，甚至强于预期。

从11月份江西省库存数据和成交数据来看，10月份以来社会库存一直处于较低水平。国庆后，江西主流贸易商建筑钢材社会库存已低于去年同期库存水平。受交通新规影响，南昌卡车运输效率有所下降。由于赣江水位问题，九江码头卸货效率受到影响。市场整体到货量较低，在途资源有所增加。目前江西建材社会库存量较去年同期有所下降，约为8万吨。成交方面，11月份以来，江西主流贸易商成交量较10月份有所增长。

此外，今年暖冬和早春可能会迎来一波抢工潮，库存较低以及淡季需求强于预期，成为价格上涨的主要推动力之一。

供给方面，全国粗钢及钢材产量数据显示，2019年1-10月粗钢产量67875万吨，较2018年同期63696.5万吨增加4178.5万吨，增幅6.56% %; 2019年1-10月钢材产量83363.5万吨，比2018年同期的76145.2万吨增加7218.3万吨，增长9.48%。从全国粗钢及钢材产量同比增速来看，2019年5-7月、8-10月粗钢及钢材产量同比增速放缓。

从江西省螺纹周实际产量数据来看，三季度螺纹周实际产量有所下降。四季度FDTG恢复生产后，生产问题有所缓解。目前全省资源依然紧张，建筑钢材社会库存处于较低水平。

2、钢厂推广功不可没

此轮价格快速上涨很大程度上是钢厂推高价格所致。过去一周，需求释放超出预期。此外，全省资源紧张，库存维持在较低水平。 FDTG不断提高定价。贸易商成本增加，报价也随之上涨。在钢厂出厂价上涨带动下，市场价格一度上涨。

3、期货上涨不容忽视

10月底，市场对11月的需求预期普遍悲观。虽然11月前两周成交有所增加，但市场心态仍较为谨慎，下半月现货走势受螺蛳影响较大。当期货蜗牛价格大幅上涨时，现货市场也会大幅上涨。当高层成交不顺利时，部分贸易商会小幅压低价格以促成交。也有贸易商短期看多，重点关注稳定价格。在期货价格波动的带动下，带动现货价格上行。近一周螺蛳价格有所扩大，加上基本面支撑和钢厂推涨，江西钢价持续上涨。

综合来看，供需失衡、钢厂推涨和期货上涨共同带来了本轮江西钢价的快速上涨。由于近两日期货走软，建筑钢材价格有所下跌。这是否意味着本轮物价上涨难以为继？笔者认为，全省物价再次上涨的概率较小。目前的价格下跌是对前期价格快速上涨的一定程度的恢复。虽然今年暖冬期间省内抢工抢建势不可挡，但从目前的成交情况以及下游开工的良好表现来看，12月份的需求韧性依然可期。可以预见，但在超额利润的推动下，钢厂将扩大生产，需求的可持续性将与扩大的产量相竞争。供给侧压力对价格走势起着重要作用。当然，政策对供给的影响也不容忽视。因此，笔者认为12月份江西钢材市场可能以弱势震荡运行为主。

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