钢厂利润逆天堪称“印钞机” 还需要进行套期保值吗？

每吨钢毛利在1000元以上的钢厂，如今已成为大家眼中的“印钞机”。 利润这么高的公司还需要去期货市场套期保值吗？

“当然有必要！” 记者在调查中发现，大多数钢铁企业并没有因为创纪录的高利润而欣喜若狂。 相反，他们对未来普遍持谨慎态度，更加注重稳打稳打，坚决利用期货市场进行对冲、对冲。

尤其是在当前毛利润创历史新高的情况下，钢厂面临着保值策略的选择，需要加强成本控制。 从成本方面来看，焦炭、铁矿石等原材料约占钢铁总成本的70%左右，对钢铁企业利润影响较大。 今年上半年，焦炭、铁矿石波动也很大，参与期货市场的需求较大。 对冲价格波动的风险。

中信金属股份有限公司矿产资源部副总经理王学斌表示：“目前，我国铁矿石港口库存约为1.4亿吨，库存处于历史最高水平。螺纹钢价格持续上涨，高库存与高价格并存成为问题，这凸显了今年铁矿石贸易的显着特点。 铁矿石的高库存让钢厂深受其害，一度钢厂看到港口库存突破亿吨，不得不尽快降价，加快销售库存。

钢厂是如何运作的？ 苏州钢铁集团给出了一个典型案例。 2016年4月上旬，由于市场心态不稳定，无计划采购，公司提前采购现货铁矿粉2万吨。 同时在期货市场采取套保措施，以490元/吨的价格卖出铁矿石1609合约。 至4月28日，现货进入生产仓库，现货市场价格已跌至490元/吨。 当日，期货套保头寸释放，以435元/吨的价格平仓。 由于提前采购，现货方亏损40万元，但期货方盈利90万多元。 公司通过期货市场套期保值，有效对冲市场价格波动风险。 更重要的是，货物提前采购，保证生产材料的安全。

显然，从实体经营的角度来看，利用现货头寸或原材料敞口来制定期货操作计划，是钢厂尤其是国有钢企开展期货业务的根本。 马鞍山钢铁集团是我国特大型钢铁联合企业。 长期关注期货市场，参与相关期货品种交割标准的制定。 根据今年上半年的套期保值计划，马钢对现货的套期保值比例达到5%左右，基本实现目标。 钢厂将根据自身销售计划和市场需求预测调整套保计划。 在原材料采购方面，钢厂不仅可以通过期货市场锁定成本，同时钢厂也会在条件允许的情况下进行交货。

马鞍山钢铁股份有限公司（行情600808，诊断股）市场部首席市场分析师夏世清表示，国有钢企使用期货平台必须严格遵守国家相关规定，可以只能用于对冲。 因此，各类操作方向均受到限制。 严格限制。 例如，原材料和燃料只允许买入套期保值，钢材只允许卖出套期保值。 从这些规定与实物操作结合来看，虽然操作受到限制，会失去部分套利机会，但牢牢把握期货与现货结合的思路，既能有效增加钢企利润，又能控制内部风险。一个可以接受的范围。 。

不仅是马钢和苏钢，更多的钢铁企业也在积极利用期货市场。 据统计，今年上半年，参与焦煤、焦炭、铁矿石期货交易的法人客户数量分别为4974户、5885户、7391户，法人客户交易量占比22%，分别为21%和20%。 公司客户日均持仓占比分别为39%、36%和37%。

显然，越来越多的钢铁企业在面对高额利润时保持着清醒的认识。 当然，我们也必须看到，这种认识来之不易。 钢铁企业在2016年之前经历了几年的亏损，正是多年的亏损让钢铁企业深刻认识到利用期货金融衍生品来管理风险，从而锁定成本和利润的重要性。 钢铁企业对期货操作也经历了从无到有、从小到大、从陌生到如今越来越成熟的过程，积累了很多宝贵的经验。 从这个角度来看，即使“印钞机”利润极高，但仍然需要对冲——因为需要保持冷静和冷静。