仓单质押融资大案频发，如何防范风险支持业务发展？

仓单质押融资重大案件频发。如何正确处理仓单质押融资相关的法律、管理制度、信息安全等一系列问题，应该能够有效防范融资相关风险，从而支持存货融资特别是仓单质押融资业务的发展。 。

5月30日，佛山铝锭案开始，PA贸易向中金仓库某贸易商质押3.3万吨铝锭。近日，他们担心货品无法赎回，于是提前将铝锭转移至佛山其他仓库。其他货主闻讯后也纷纷采取行动，但由于其中一批货物卖得过高，一些贸易商未能提货，选择了报警。目前，警方已查封中金公司仓库。据传，多家大型贸易商提货失败，损失较大。据了解，参与的投资者中不少有国企背景。

笔者听到这件事并不感到意外，因为2009年的澳新案、2102年的上海钢贸案、2014年的青岛港仓单重复质押案都还历历在目。这起佛山铝锭仓库爆炸案无疑与仓单案有关。形影不离。为什么小仓单作为存货融资的媒介，每隔几年就会陷入困境？中国法律如何界定仓单的属性？银行或投资者如何审核和识别仓单？仓单融资和提单融资有什么区别？ “一物多用”理念的根本原因是什么？本文从了解仓单入手，试图为仓单和存货融资业务寻找出路。

仓单的含义（仓单）

《中华人民共和国民法典》第九百一十条规定：仓单是提取储存货物的凭证。是保管人收到仓储货物后向存货人开具的提取仓储货物的凭证。它既是入库货物的接收凭证，也是存取入库货物的凭证。也可以通过背书转让或用于质押。仓单的所有权可以由存货人或者持票人在仓单上背书并由托管人签字或者盖章来转移。存款人质押仓单时，必须与质权人签订《质押合同》，在仓单上背书，并取得托管人签名并盖章。仓单交付质权人后，质权才发生效力。

有效条件

(1) 保管人必须在仓单上签名或盖章

托管人在仓单上签字或者盖章，表明托管人已经确认存货人已经交付仓库的事实。未经托管人签字或者盖章的仓单，意味着托管人尚未收到寄存人交付的仓库货物，因此仓单不具有法律效力。

托管人为法人时，其法定代表人或其授权代理人、雇员的签字；

托管人为其他经济组织的，应当由主要负责人签字；

托管人为个体工商户的，应当由经营者签字。

加盖印章是指加盖托管单位的公章。保管人可以选择签名或盖章。

(2) 仓单必须包含某些法律要求的记录事项

《中华人民共和国民法典》第九百零九条：仓单保管人应当在仓单上签名或者盖章。并包括以下记录事项：

1）存款人的名称和地址；

（二）储存物品的品种、数量、质量、包装、数量、标志；

3）仓储物品损耗标准；

4）储存场所；

5）储存期限；

6）仓储费；

7）入库货物已投保的，保险金额、保险期限、保险人名称；

8) 填写签发人、地点和日期。

开具仓单时应注意的事项

仓单是记名证券。为避免争议，必须准确记录存货人的名称或者地址、入库货物的种类、数量、质量、包装、件数、标志、入库货物的损耗标准、存放地点、保管费金额等。 、付款方式、付款地点、付款时间。

入库物品如已投保，应准确记录投保人名称、投保金额、投保期限。托管人还应当准确填写并记录其姓名以及签发日期和地点。

仓单类型及实际状况

仓单分为标准仓单和非标准仓单。标准仓单是符合合同规定质量，由期货交易所指定交割仓库按照交易所规定程序签发的实物交割凭证。标准仓单采用记名模式，通过仓储预测、商品入库、承兑、指定交割、出库、交易所登记等步骤，具有较强的流动性。非标准仓单是指除标准仓单外，由仓库或第三方物流公司开具的非期货交割仓单。此类仓单由各仓储公司自行设计，没有统一的固定格式和标准。流动性弱于标准仓单。

在仓储物流实践中，由于许多仓储企业基于自身客观管理能力的限制，主观上回避义务和责任的考量，导致仓单的实际使用十分有限，而被仓单、库存单、入库单、以及库存流程中的交货单。提单、出境提单、过境运单、火车票等非标准单证，各类单证、凭证存在法律空白、法律地位不明确。根据法律原则，可参照入库单规范适用。但尴尬的是，民法典并没有更新入库单作为参照对象。有很多规格可供参考。

司法层面，在仓储、物流、存货交易、融资等领域，关于什么是仓单、什么不是仓单的相关法院判例，以及仓单以外的非标准单据的法律性质和效力的界定多年来一直相对混乱。这种情况显然与最高人民法院目前提出的类案检索、同案同判统一法律适用的工作原则和要求相去甚远。

仓单和提单的比较

提单具有三大作用：货物收据、物权凭证、运输合同证明，而仓单则是货物收据、准物权凭证、入库证明；

提单适用海商法和海牙规则，法律健全、完整。目前，中国法律对仓单没有特殊的法律规定。对《中华人民共和国民法典》合同部分的相关规定进行了更加详细的界定；

提单的所有权明确，经托运人或其代理人背书即可转让，而仓单的所有权不如提单明确。仓单的产权并不全面，必须经存款人或持有人背书并经托管人签字后方可转让。持票人将仓单转让给第三方时，必须办理转让手续，第三方才能取得货物的所有权，其流动性不如提单。

提单贸易几乎都是“一手付款，一手交货”，单件货物之间一一对应。仓单生命周期较长，实践中常见“交单、转票、不发货”。他们很容易被利用进行“借新还旧”融资，造成“一品多融资”、“一品多单”的情况。一旦资金链断裂，风险就会暴露出来。

从提单和仓单的对比可以明显看出，提单比仓单融资更安全、更可控。首先，是由于提单具有证明运输合同的功能。可以通过航运网络追踪物流，验证贸易背景的真实性。使用仓单质押融资时，仓单代表储存的货物数量。归根结底还是仓库说了算。没有第三方核查和监控，甚至存在资本监管流于形式的情况。单个商品很容易不对应。另外，仓单不是国际惯例规定的必备单据，审核标准不统一，一是惯例应用不广泛。对于什么是仓单、什么不是仓单的识别存在混淆。 《民法典》施行前，仓单质押登记存在不一致的情况。即使民法典施行后，仓单质押登记也没有统一。对系统的熟悉和理解还不够广泛。这些都是仓单被利用成为融资诈骗的关键原因。

探究“一个产品卖得更多”的可能原因

同一批货物重复开具仓单的现象主要体现在仓库资质较差、管理失控，甚至仓管与股东串通造假。在佛山铝锭案中，据了解，融资方联手仓储公司，针对同一货物多次开具仓单，向多个投资者申请融资诈骗。

在仓单流转过程中，仓单持有人经常针对同一批货物伪造虚假仓单。流通中的仓单与仓库实际货物严重不符，类似虚构贸易背景；

资本投资者（内部人）、金融家、仓方串通重复融资。

对于仓库关键岗位人员来说，道德风险失控。用人单位未能及时盘点，或者盘点流于形式，给仓库造假留下了空间。

信息不对称意味着投资者可能扭曲或延迟了解融资方和仓库的信息。不同投资者之间信息不对称。

仓单缺乏法律或制度规范，有必要制定详细的仓单法。 《民法典》没有明确仓单是否属于产权凭证，也没有对实践中存在的标准仓单和非标准仓单进行界定。清除。银行尚无统一的仓单审核标准，目前国际仓单立法也存在空白。这些都为仓单融资埋下了风险隐患。 2020年以来，贸易法委员会秘书处与国际统一私法研究所联合启动了国际仓单示范法联合项目。目前，工作组已完成《仓单示范法》初稿等相关文件的讨论。预计该草案将于2023年提交统法协会理事会审议。这必将为未来国内仓单法提供参考，让我们拭目以待。

实用建议

（一）仓库科学管理

1、加强仓库资质排查管理，严防操作失误和内部犯罪，确保出具仓单的真实性、唯一性、有效性。

2、加快仓库数字化转型，实现智能化管理，完善仓库监管系统建设。加强投资者、客户、仓储企业之间的信息化建设，以仓储企业为桥梁，搭建连接投资者和融资方的服务平台，打造三主体共享的信息数据库，保障投资者和仓储企业的信息共享和互动。强化内部管理流程。打造以仓库为数据中心，支持资金、贷款公司、仓储公司三位一体的仓单质押管理系统。

（二）资本方

1、建立同行间信息共享平台，加大区块链建设。

2、严格审核仓单背书、签字，看背书是否连续，对货主不明的仓单慎重办理融资：

3、保证仓单的原始性，必须命名为WAREHOUSE RECEIPT，符合标准的仓单必须记录完整的要素。

4、对于仓单质押融资业务，投资者投资前需到中国人民银行“动产融资统一登记公示系统”核对仓单用途，杜绝重复质押风险来自来源的仓单。

5、资本投资者应做好KYC工作，了解客户的融资动机，区分贸易融资和融资贸易。贸易融资方面，强化风险控制措施。

6、加大专业盘点的频率和力度，将库存货物与仓库系统登记数据一一核对。

七、加大制度标准学习、培训和宣传力度，引导企业、银行等学习。为规范动产和权利担保统一登记，保护担保当事人和利害关系人的合法权益，根据《中华人民共和国民法典》、《优化营商环境条例》 》和《国务院关于实行动产统一登记和权利担保的决定》（国发〔2020〕18号等相关法律法规），中国人民银行制定《动产及权利保障统一登记办法》。 《办法》于2021年12月28日发布，自2022年2月1日起施行。

探索库存融资

贸易融资分为三种类型：预付款项融资、应收账款融资和存货融资。仓单融资是商品融资。如果少了，对市场来说岂不是损失很大吗？青岛港仓单质押案爆发以来，人人自危，监管部门收紧甚至叫停仓单质押业务。真可谓“一朝被蛇咬，三年怕井绳”。这种现象并不是交易者所期望看到的。

对比银行贵金属（黄金、白银）融资开辟商品库存融资新路径。由于黄金、白银可以放大信贷规模，如果对其他贵金属（铜、铝、钢等具有金融属性的商品）给予一定规模的信贷杠杆，一方面可以通过自建仓库在吸收大宗商品入库仓储的同时，可在允许倍数内提供库存融资。针对不同贵金属，给出相对合理的融资倍数指标，鼓励各大银行为库存融资，阻断“托盘”融资，为市场上大量库存寻找融资渠道，防止类似情况再次发生。

为什么你值得参加《商品交易知识体系46讲·学习营》

从2020年下半年开始的大宗商品上涨，到欧洲战乱的背景下，能源、粮食等各类大宗商品进一步趋紧。市场价格波动剧烈，部分商品甚至出现极端价格。于是，在新经济、数字经济等令人眼花缭乱的趋势中，长期以来一直受到公众关注的大宗商品和大宗商品贸易，成为近几个月来令世界瞩目和焦虑的热门话题。今年3月伦敦金属交易所的镍轧空事件几乎引发了整个互联网开始学习什么是期货轧空以及大宗商品交易的专业概念。

大宗商品显然并没有因为宏观环境的巨大变化而意外闯入人们的视野。相反，在动荡的环境下，大宗商品作为经济活动根本基础的价值却在沉重的背景下凸显出来。当人们仰望星空，追逐新经济的“诗与远方”时，却几乎忽视了脚下默默存在的大宗商品等旧经济的土地。今天，大地竟然伴随着战云的轰鸣，像巨鲸一样晃动着巨大的身躯，一下子打断了人们对“元宇宙”和“虚拟世界”的想象，撞上了那艘驶来的漆黑油轮。波浪。散货船，让人们恍然大悟，旧经济中这个看似简陋的要素，已经变得不可或缺、至关重要。甚至有人观察到“今年标普500指数中表现最好的21只股票都是能源、化肥或其他大宗商品生产公司”。与此同时，纳斯达克科技股创下金融危机以来的历史新高。最大的跌幅让人感觉泡沫有破裂的危险。随着时间的推移，人类似乎可能会发现，自己并没有像他们乐观预期的那样，像古代那样遥遥领先。

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