矿业圈：全球资源互联网助力钢材产业链，铁矿石价格大幅下跌带来盈利窗口

Mining Circle，矿业全球资源互联网的缔造者

每天为您提供最实用的行业资讯。产品促进矿业商品贸易，提供互联网金融服务，实现财富增值。

近期，钢材、铁矿石价格高位反弹，呈现出罕见的钢价稳定、矿价大幅下跌的局面，给中国钢铁企业带来了难得的盈利窗口。

钢铁产业链的特点是上游铁矿石供应高度集中，而下游钢铁产能分散。从而导致钢铁行业形成矿石价格难涨易跌、钢价易跌难涨的局面。今年以来，钢材价格经历了大幅上涨和下跌，人们又看到了这样的逻辑：从期货价格来看，本轮铁矿石价格累计上涨57%，而螺纹钢价格累计上涨29% 。为此，各钢企报告称，2016年1-2月，钢企利润好于2015年四季度，但差于去年同期。

但近期，铁矿石大幅下跌。从期货价格来看，昨日大连商品交易所铁矿石主力合约日内收于379元/吨，跌幅为3.44%。自3月22日以来，铁矿石主力合约已较高位下跌19%。相比之下，螺纹、热轧板卷21日以来在2200元、2400元附近保持高位盘整走势。数据显示，截至3月25日，西本成本指数较2月底上涨132元/吨，远低于同期钢材指数340元/吨的涨幅。

西本新干线高级分析师邱跃成预计，目前国内大部分钢企吨钢利润已达到200元/吨以上，盈利水平处于近两年来最高水平。

钢价逆势下跌，主要是由于旺季需求的开始。 3月份随着气温回升，工地开始陆续开工，终端需求加速。据悉，全国钢材库存连续三周保持环比下降近40万吨，表明传统消费旺季终端需求表现良好。另一方面，由于资金困难，钢厂恢复生产速度慢于预期。统计显示，1-2月，我国粗钢产量同比大幅下降5.7%，降幅比去年扩大3.4个百分点；粗钢日均产量较去年12月下降2.83%。

钢铁产量徘徊在低位，抑制了铁矿石需求。根据国家统计局数据测算，目前全国粗钢产能利用率不足65%。

当前钢铁利润蜜月期还能持续多久？邱跃成认为，关键要看钢厂的复产情况。在盈利能力较高的情况下，钢厂复产动力充足，复产步伐加快，对钢价形成压制。同时，在高盈利情况下，钢铁企业改革压力将会减小，不利于供给侧改革的推进。

28日，中国钢铁工业协会公布3月中旬粗钢产量。数据显示，钢铁企业日均粗钢产量环比增长超过4%。

“我的钢铁”钢铁板块负责人任竹前也表示，从最新监测数据来看，高炉开工率尚未明显回升，短期内钢厂复工步伐并不快。不过，在目前的盈利水平下，部分前期停工的钢厂仍在积极组织复产。预计4月中旬产量将达到极限，这将对市场走势造成压力，钢厂盈利能力也会相应调整。