全国建筑钢材价格小幅探涨，预计下周价格震荡偏强，热卷价格涨跌互现

【一句话市场】

国内市场情况

主题：全国建筑钢材价格小幅上涨，预计下周价格震荡偏强

热卷：本周热轧板卷价格涨跌互现，整体成交偏弱。

钢坯：全国钢坯价格震荡走高，预计下周仍将延续震荡走势。

国际市场状况

季节性需求放缓加上外部不确定性使中国钢铁出口市场面临压力

【掉期市场回顾】

长材

①本周建材价格小幅上涨，全国螺纹钢均价环比上涨3元/吨。本周产量下滑加速，主要是西北地区部分钢厂进入冬歇期，钢厂利润萎缩至盈亏平衡点。钢厂陆续开始减产，出口表现环比回升，带动成品价格上涨。从库存表现来看，本周库存略有积累，但积累程度较小。受寒潮天气影响，工地施工略有放缓，直供量也明显下降。需求疲软，但供需环比平衡。下周钢厂或将继续减产，终端需求将进一步小幅减弱，市场观望气氛浓厚。因此预计下周价格可能会出现剧烈波动。

②从今日掉期市场来看，1月至5月底北京线程询盘依然集中在rb05-50/+0。杭州螺纹远期掉期4月和5月询价基础为rb05+15/+30。客户进行远月长约安排，主要建仓兴趣集中在4月至5月传统旺季；销售客户做远期预售，提前锁定利润，或者客户选择利用掉期对冲上游现货库存，锁定波动的价差，赚取稳定的利润。此外，南北价差的套利询盘活跃。

钢坯

①本周钢坯处于供给旺盛、需求疲软的状态。各地钢企受轧线检修、高炉投产等因素影响，预计钢坯库存增加；下游钢坯调整企业成品成交需求疲软，厂内库存虽有所下降，但仍处于高位；成本方面，焦炭供应充足，终端需求依然存在，但第四轮降价仍有预期。钢坯小幅亏损成本支撑作用减弱；库存方面，港口库存增加主要是出口，而受需求端影响，预计后期钢坯库存仍将积累；从情绪上看，目前还没有宏观方面的利好消息。受此影响，预计下周钢坯市场将继续震荡。

②从掉期和远期市场来看，唐山钢坯12月询价为rb01-155/-130，2月/3月末询价为rb01-200/rb05-180。近几个月采购客户主要是盈利。平仓时，卖出主要是反向操作。同时，钢坯25年远月报价情绪依然浓厚。很多客户都把注意力集中在明年的三月、四月、五月。他们大多数都采取了正确的建仓理念。轧机积极开采钢坯，钢坯库存正在减少。

盘子

①本周现货市场继续涨跌互现，市场影响逐渐减弱。商家保持观望态度，对后续市场表现感到困惑。多数表示按销采购，经营稳定，冬季囤货意愿较弱。总体来看，现货板材产品市场价格波动较为有限。下游及终端客户以刚性需求采购为主，市场成交仍存在一定压力。但市场整体库存水平并不高。在未来潜在利好政策的支撑下，钢价下行空间相对有限。后期依然会有较强的动能，从节奏上看价格更可能先跌后涨。预计下周全国热轧板卷价格将保持稳定。

② 本周掉期市场，乐从热卷12月底报告维持HC01+30/+35。目前热卷市场并不冲突，总库存处于去库存状态，铁水大部分流向轧丝线，供应压力不大。热卷基差走强后，整体买盘较多。

国际市场

出口

①热轧板卷：本周我国热轧板卷出口市场继续疲软。受季节性需求放缓以及海外采购意向缺乏影响，出口报价承压下滑。民营钢厂出口表现较为疲弱，成交表现不如主流钢厂。近期涂层钢材出口更加低迷。受此影响，出口市场整体活跃度较低。虽然部分主流钢厂在前期降价措施下获得了一定的出口订单，但整体成交量仍不足，报价调整力度对提振市场需求作用有限。海外市场需求不足、买卖双方报价差距扩大继续制约交易量增长。虽然美联储可能逐步降息的预期对市场情绪有一定的缓和作用，但短期内出口市场仍面临较大压力，预计价格走势将以低位震荡为主。

②钢坯：本周我国钢坯出口报价总体稳定，成交较为分散。市场人士指出，尽管买家正在关注市场行情，但采购意向依然谨慎，整体成交量较为疲软。需求方面，下游需求依然低迷。受季节性需求放缓影响，买家大多持观望态度，尤其是在目前市场缺乏重大政策刺激的背景下。市场人士普遍表示，中国钢坯出口市场短期内难以出现明显好转，实际成交价格仍需观察需求恢复情况和买家意向。总体来看，本周中国钢坯出口市场表现平稳，价格区间保持稳定。但成交量有限，市场情绪疲软。短期来看，出口市场仍将以震荡调整为主。

③长材：本周我国线材出口市场延续弱势走势。市场有传言称，特朗普计划对所有进口到美国的中国商品加征10%的关税，同时对来自墨西哥和加拿大的产品加征25%的关税。 ，引发市场参与者密切关注政策进展和短期价格走势。这种不确定性对市场情绪产生了一定影响。本周线材出口价格继续下滑，主要受需求疲软和出口报价竞争加剧影响。据市场人士反馈，本周市场订单稀少分散，整体成交不太活跃。总体来看，本周中国线材出口市场表现疲软，报价和成交均表现疲弱。短期来看，市场或因年末备货需求有所改善，但整体走势仍受限于需求低迷和外部不确定因素。

进口

本周中国钢坯进出口市场保持平稳，成交表现有限。后续市场走势仍需关注中国国内市场价格变化以及地区出口需求调整。

SGX线程交换交易

新交所螺纹美元价格与之前的汇率和人民币汇率一致走强。今天，中国人民银行将人民币兑美元汇率中间价定为7.1877。周四是感恩节假期，美国热卷市场交易保持平静，而北欧热卷2月合约成交在600欧元。本周炼焦煤并未跟随钢价走高。中国一系列降低焦炭价格的举措限制了大连商品交易所的炼焦煤期货，限制了进入中国市场的套利，而印度客户仍保持观望。

【本周热点话题回顾】

国际性

1、美国当选总统特朗普表示将对所有中国进口商品征收10%的关税。中国驻美国大使馆发言人表示，中美经贸合作本质上是互利共赢的，贸易战、关税战谁都不会赢。特朗普还表示，他将对所有从墨西哥和加拿大进入美国的产品征收25%的关税。

2、美国商务部：修正后的美国三季度GDP增速仍为2.8%，与初值预估相同，但较二季度3%有所放缓，不与市场预期的3.3%持平。

3、美国劳工局最新数据显示，截至11月23日当周，有21.3万人申请失业救济，强于经济学家约21.6万人的普遍预期。之前的值为 213,000。

国内宏观

一、11月25日，国务院总理李强在北京与参加第二届链博会的企业代表座谈。李强表示，当前，世界经济增长乏力。越是这样的时候，越要认识到全球生产供应链对世界经济的重要性，就加强生产供应链合作凝聚广泛共识，反对各种形式的“脱钩断链”和“脱钩断链”。重新出发”，坚定维护全球产业链、供应链稳定畅通。

2、央行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动计划》，目标年底前基本建立高度适应数字经济发展的金融体系2027年，《方案》提出建设证券期货行业数字化公共服务平台，将金融服务嵌入工业互联网等数字化场景，部署先进高效的算力系统，赋能金融数字化转型。

3、国家统计局工业司统计员于卫宁表示，随着宏观政策发挥作用，国内消费需求稳步恢复，工业品出口持续增长，原材料利润回升。材料制造业、消费品制造业有所好转。 10月份，原材料制造业钢铁行业今年首次扭亏为盈，当月利润同比增长80.1%。

4、国家统计局最新数据显示，11月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。作为观察宏观经济运行的重要指标，中国制造业PMI连续三个月上升，并连续两个月运行在扩张区间。

5、国家统计局数据显示，1-10月，全国规模以上工业企业利润总额同比下降4.3%。 10月份，规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅比9月份明显收窄17.1个百分点。

六、11月29日，国务院关税税则委员会发布第十六批对美国、加拿大加征关税商品排除和扩大清单的公告。

黑色产业

1、本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率为87.8%，环比下降0.73个百分点，同比上升0.17个百分点；日均铁水产量233.87万吨，环比减少1.93万吨，同比减少0.58万吨。

2、据Mysteel对京津冀地区12个大型废钢基地冬季囤货意愿的调查显示，仅有3家基地愿意冬季囤货。京津冀市场废钢库存意愿整体偏弱。

3、据我的钢铁网对福建省22家废钢加工企业冬储情况的调查显示，目前福建省大型加工场所对2025年废钢冬储态度较为消极，有47%明确表示不支持。并表示无意冬季储存。