春节后钢材市场走势分析：从大幅回落到强势反弹，4月展望震荡上行

春节过后，钢材市场先是小幅上涨，后在各种“意外”负面影响下大幅下跌。 3月底，在“供需不对称，需求逐渐增加”的影响下，走出极度悲观情绪。虽然期内跌幅超出预期，但强劲反弹的走势基本符合“反弹仍势不可挡”的预期。展望4月份，钢材市场预计将维持震荡上行态势。

首先，春节前后需求普遍被低估，抑制价格。根据国家统计局和海关数据测算，1-2月份国内粗钢表观消费量同比增长10.1%。这是在寒冷的冬季和采暖季节，一些地区限制施工的背景下。即使今年3月，两会召开、时间较长，钢联调查的237家企业日均成交量也达到160330吨，不考虑成交量同比仅下降3.8%动机。

其次，需求将以前所未有的强度启动并引发反弹。 3月最后一周237家企业日均成交量创历史新高221539吨，比去年4月下旬和11月的峰值表现至少高出10%，连续两次突破27万吨。一周。吨，创历史新高。 3月最后一周钢银平台成交量再创新高，日均成交量创历史新高140,110吨。节后，钢银平台和237家企业春节期间日均成交量同比分别增长12%和26%。

同样，较高的需求水平预计将持续一段时间。从3月份PMI新订单和新出口订单指数来看，分别从52.3和50.6反弹至53.3和51.0，表明需求正在改善。 4月份，东北、西北地区新开工，特别是受采暖季、寒冬、两会抑制的需求得到释放。未来需求会比较有弹性，有一定的韧性。

大家可能还依稀记得，去年4月下旬，237家企业日均成交量升至20万吨以上，引发价格反弹。去年11月，日均成交量达到20万吨，引发建筑钢材价格千元上涨。

4月份持续反弹的次要因素是供给弹性低于预期。

首先，166家钢铁生产企业共有94座高炉（共计627座高炉）正在检修。 4月初，仅有18座高炉恢复生产，日均新增铁水产量仅为4.01万吨。可见供应释放有限。未来，随着邯郸、唐山等继续实行错峰生产，甚至2+26之外的一些地区，如安徽马鞍山钢铁，也会分阶段限产。环保高压态势难以改变，供给释放有限。

二是部分企业长期满负荷运转。他们原计划在四月份进行部分维护。此外，3月上中旬钢材价格持续大幅下跌，导致4月份检修企业有所增加。这种情况下，将会出现历史上罕见的旺季维护。情况。

此外，部分电炉企业的亏损也迫使电炉钢生产积极性下降。如果价格不反弹至成本附近或之上，少数企业的供应将受到一定程度的影响。即使是高炉企业，由于盈利能力下降，一些内陆企业也陷入亏损，产出率下降。这从部分中品位矿石甚至低品位矿石销量的好转就可以看出。一些公司还以更高的速度添加废物。掉了。表外供应也同比大幅下降。

未来，随着供需不对称的加剧，库存将快速大幅下降。 3月下旬最后一周，132个城市螺纹库存下降122.57万吨。预计4月中下旬35个城市库存周降量将达100万吨。

钢材期货和原燃料价格全面调整，一旦反弹有望形成共振。螺纹期货下跌729元，铁矿石（下跌138元）、焦炭（下跌557元）等原燃料价格也出现大幅下跌（接近或超过20%，低于30%）拒绝。随着成熟材料的反弹，预计会有全面跟进，从而形成共振。

虽然主要利空因素已基本消化，但仍有几点值得关注： 由于今年是表外转表内力度最大的一年，高产量、高库存可能会受到影响。常态，卖空的力量不可低估。另外，今年中央的三大任务之一就是去杠杆，必须密切关注流动性对基建的压力。还有逆风作案的“地钢”带来的供给，也不容忽视。这些因素或将给钢价带来压力

总之，4月份钢材市场，随着利空消息全部排出，供需失衡发力，钢材价格有望走出震荡上行走势。