中国钢铁期货在价格发现与风险管理中的关键作用及未来展望

作为全球最大的商品期货系列，中钢期货多年来在帮助现货企业价格发现、风险管理和资源配置方面发挥了重要作用。

5月26日，在第二十届上海衍生品市场论坛钢铁分论坛上，来自监管机构、交易所、行业协会和钢铁企业的相关人士就近期钢铁市场发展形势及相关衍生品应用进行了讨论。年。分析与展望。业内人士表示，去年下半年钢铁行业整体处于微利状态。钢铁企业要想保持相对优势和竞争力，就必须从风险管理中寻求效益。企业可以通过加强衍生品市场分析，合理安排生产计划和定价措施，降低风险。市场风险对企业经营的影响。

推动“双链”稳定运行

近年来，随着钢材价格波动加剧，现货业务和场外业务在钢铁企业风险管理中发挥了重要作用。

中国期货业协会副会长王英表示，去年受国际国内经济形势影响，钢铁原材料及产品价格波动较大，库存大幅上升。去年下半年，钢铁行业整体处于微利状态。在此背景下，钢铁企业要想保持相对优势的竞争力，就必须优化风险管理模式，比如利用期货市场解决原材料采购、产品销售、利润维持、库存管理、稳定经营等问题。日常生产和运营的比率。 。

“在我国各类金融机构中，期货风险管理公司是唯一能够同时经营现货、融资价格管理、仓储物流等业务的实体企业，可以通过场外期权、基差交易、权益包容等方式进行经营。贸易、仓单服务等多种形式，以及不同业态的组合，为企业提供供需渠道，缓解资金压力，规避价格风险。”王莹表示。

去年，上交所密切跟踪现货市场变化，积极响应实体企业需求，及时修订螺纹钢和热轧板卷期货合约，优化注册品牌和交割仓库布局钢材期货的适时推出，更好地满足实体企业的需求。张明副总经理表示，2021年以来，上交所开展了“强化资源助力企业”、“期货稳价指令”、“期权稳生产行动”等专项行动”和“走进企业服务实体”，服务钢铁行业保供稳价，大局就是促进产业链、供应链稳定运行。此外，还积极加强与建筑、汽车、家电、造船等下游钢铁行业协会的交流合作，对重点龙头企业开展点对点专题培训，不少消费龙头企业开始利用钢材期货进行风险管理。成果显着。

企业风险管理意识增强

现货企业要想稳定利润水平，实现稳健经营，就必须应用钢材期货市场。

马钢股份首席市场分析师夏世庆表示，作为一家钢铁企业，面临着很多风险，包括政策风险、生产制造技术进步风险、人才流失风险等。和法律风险。其他风险可以通过多种措施来调节，但市场风险是不可控的。

“2009年螺纹钢期货推出后，一开始行业内有阻力，但现在大家基本都接受了。通过长期的交流与合作，我们认识到期货是一种风险管理工具。现阶段，螺纹钢期货的作用主要体现在：期货在实体企业中主要是为了规避风险，如果运用得当，可以稳定企业经营利润，避免大起大落。”夏世庆说，“2020年以来，每吨钢材的价格从3000多元涨到6000多元，再从近7000元跌到现在3000多元。如果没有风险管理工具来管理经营风险大，现货价格肯定会很高。”

夏世庆强调，衍生品市场分析判断对现货企业有三个作用：一是生产调度。企业可以根据未来不同钢材品种市场价格波动的分析，确定下个月和下季度多生产哪些钢材。 ，哪些钢铁产品应该少生产；其次，企业可以对这些产品进行定价安排，哪些需要提前涨价，哪些需要提前降价，哪些时间段需要小幅增加库存，哪些时间段需要小幅减少库存。第三，可以提供指导期货的操作，为期货操作提供方向性的指导。

加快钢铁期货期权研发

2023年是全面建设社会主义现代化国家新征程的开局之年。钢铁行业作为建设现代化强国的重要支撑和实现绿色低碳发展的重点领域，面临着总需求下降、生产成本上升、产业格局调整等问题。等诸多困难和挑战。”张明表示，上交所将一如既往扎根行业、服务实体，与我国钢铁行业一起共克时艰，共同建设现代钢铁强国。一是创新紧扣国家战略方向和产业发展需求，以即将推出的期货品种注册制为契机，加快钢铁期货和期权的研发。聚焦多元化、个性化需求。市场主体，我们将与行业协会、会员单位共同提高服务的针对性和准确性，持续降低市场交易成本，服务行业龙头、上市公司、专业特产等重点企业，提升行业水平三是加强客户参与。提高科技监管水平，强化一线监管，强化资金监管能力。与部委、协会、龙头企业建立定期沟通交流机制，对各类风险进行全面研判，多措并举，助力保障供给和价格稳定，保障市场平稳运行。

“期货市场价格波动较大，每个操作团队都有自己的个性。作为管理团队，如何管理、如何更好地开展套期保值工作，需要坚守两条红线。第一，所有期货业务操作都来自于管理团队。”其次，在评估期货操作时，必须严格遵循公司内部评估和外部审计评估两个原则：期货和现价一起评估，评估过程中以期货价格为依据。合同应根据是否完成来进行评估。”夏世庆表示，建议建立期货套期保值审核资格证书制度，让专业人员来做工作。只有持有资质证书的企业和个人才能进行期货业务评估，或者通过国家部委颁发证书进行评估。