2021年上半年废钢进口政策或将放开，再生钢铁料国家标准即将公布

分析师

李军投资咨询资质S1060519050001

概括

废钢进口政策逐步放开。废钢是可回收的二次铁素体资源，主要用于钢铁冶炼。 2017年以来，国家不断收紧废钢进口政策，导致国内废钢进口大幅下降，在行业内引起巨大反响，业内也一直呼吁放开废钢进口。 2020年10月，国家调整再生铜进口政策，规定2020年11月1日起，再生铜可自由进口。由于废铜和废钢具有相似的性质，再生铜的复进口为废钢的复进口提供了指导和参考。目前，行业内多家单位联合起来，共同加快《再生钢铁材料》国家标准的制定、颁布和实施。根据目前进展，我们预计《再生钢铁材料》国家标准最早可能在2021年上半年公布，废钢的重新进口可能在2021年第三季度实现最早。

为什么要放开废钢进口？我们认为至少有三个原因：（1）放开废钢进口有利于我国充分利用国际废钢资源，发展循环经济； （2）放开废钢进口，有利于缓解国内废钢供应紧张的局面，降低废钢使用企业成本； （三）放开废钢进口有利于稳定进口铁矿石价格，缓解进口铁矿石压力。目前，我国铁矿石进口依存度已达80%以上，缺乏价格话语权。放开废钢进口，有利于挤压铁矿石需求空间，调整进口铁矿石价格预期，起到制约和稳定进口铁矿石价格的作用。

废钢行业发展前景广阔。废钢产业是再生资源循环利用产业，是具有完整产业循环链的朝阳产业。在政策引导和钢铁行业节能减排压力的背景下，我国短流程炼钢工艺逐渐替代了部分长流程工艺。电炉钢占比和综合废钢占比持续提升。未来废钢需求空间巨大；从供给来看，未来5-10年我国将进入废钢资源上涨期，我国废钢资源产量将快速增长。从行业自身发展来看，我国废钢行业目前正在完善标准化运营，增强行业竞争力。总体来看，我国废钢行业将拥有广阔的发展空间和巨大的发展潜力，行业前景光明。

投资建议：废钢进口政策放开，将有效增加国内废钢供应量，缓解国内废钢市场供需紧张局面，推动国内废钢价格回归，利好国内钢企，尤其是短期利好-以废钢为核心原材料的加工钢铁企业。目前国内特钢企业短流程整体占比较高。废钢价格下降有利于降低生产成本，提高企业盈利能力。建议关注特钢龙头企业。同时，废钢行业的快速规范发展也将为废钢加工设备生产的龙头企业提供机遇。带来业务增长机会。

风险提示： 1、政策推进不及预期。虽然行业相关部门正在积极推动废钢进口政策的修订，但需要多部门的协调沟通，政策的实施可能达不到市场预期； 2、国内外经济大幅下滑将导致钢材需求大幅下降，进而导致钢铁企业生产积极性下降。废钢等原材料需求减弱将影响废钢进口政策的实施； 3、疫情反复将打压市场对经济复苏的信心，导致投资者风险偏好下降，股市或将承压。

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废钢进口政策逐步放开

根据生态环境部等四部委关于调整《进口废物管理目录》的公告（2018年第68号），自2019年7月1日起，废钢、废铜及废钢、铝废料和废料等将分为8类。各类固体废物由《非限制进口可用作原料的固体废物目录》转入《可用作限制进口原料的固体废物目录》。这一政策在钢铁行业引起很大反响，对钢铁企业利用废钢进行冶炼产生了很大影响。

2020年10月20日，生态环境部、海关总署、商务部、工业和信息化部正式发布《关于规范再生黄铜原料、再生铜进口管理的公告》原材料、再生铸造铝合金原材料》。公告规定：自2020年11月1日起，符合《再生铜原料》标准的再生铜不视为固体废物，可自由进口。

再生铜的重新进口无疑为业界期待的废钢重新进口提供了积极的参考。为了尽快改变废钢进口限制，行业也积极行动，多家单位联手加快《再生钢铁材料》国家标准的制定、颁布和实施。根据目前进展，我们预计《再生钢铁材料》国家标准最早可能在2021年上半年公布，废钢的重新进口可能在2021年第三季度实现最早。

废钢进口政策为何引起业界如此关注？要回答这个问题，我们先来了解一下再生钢铁材料——废钢。

1.1 废钢的定义和分类

废钢是指钢厂生产过程中未成为产品的废钢（如切边、切头等），以及使用后报废的设备、部件中的钢材，统称为废钢。废钢不是废物，而是绿色、环保、可再生的黑色资源。理论上，钢材回收率可以达到100%，这是实现循环经济的基础。

废钢是我国最大的再生资源，也是回收价值最大的再生资源。据商务部发布的《中国再生资源回收行业发展报告（2019）》显示，2018年我国十大类再生资源回收总量为3.2亿吨，其中废钢回收量为213吨。万吨，占比66.56%；前十大类再生资源回收价值合计8704.6亿元，其中废钢回收价值3925.4亿元，占比45.10%，位居前十大类再生资源之首。

根据GB/T4223-2017废钢分类标准，废钢可分为重型废钢、中型废钢、小型废钢、轻薄料、打包块、破碎料、钢渣、钢屑等。

从废钢来源来看，主要可分为国产废钢和进口废钢两部分。其中，国内废钢可分为三类：自产废钢、加工废钢和折旧废钢。

(1)自产废钢：即钢厂生产、轧制过程中产生的切头、断头、切屑、边角料等。主要生产于炼钢车间、铸钢车间、钢材冷热加工车间。这类废钢没有混入其他元素，形状比较规则。它几乎可以立即装入炼钢炉。一般钢厂可以自行回收，不会进入社会流通。此类废钢占废钢总量的比例各国不同，但一般为30-50%。

（2）加工废钢：主要是汽车、家电、机械等下游钢铁企业在生产装配过程中产生的废钢。例如，滚珠轴承钢的钢材利用率一般只有50%左右，大约一半的钢材在制造过程中成为废钢。加工后的废钢除车削屑外，一般不与其他元素混合，只需简单包装、压块即可送往钢厂使用。此类废钢约占废钢总量的20-25%

（3）折旧废钢：主要是码头内汽车、建筑、机械设备等产品使用寿命到期后报废而产生的废钢。它是最不干净的废钢。它不仅混有许多其他元素和非金属杂质，而且形状和尺寸多种多样且极其不规则，使加工工作变得更加困难。目前，废钢加工技术和设备的发展大多是针对“折旧废钢”。这种废料约占废料总量的20-25%。随着社会发展的进步和钢材储蓄的增加，此类废钢的比例将不断增加。

进口废钢一般是国内废钢需求的调节器，能够调节国内钢铁冶炼原料与国内外废钢市场的平衡。但近年来，由于国家进口政策限制，进口废钢规模大幅萎缩。 2019年，中国废钢进口量仅为18万吨，仅比2009年历史峰值的几分之一。

1.2废钢的利用

废钢作为可回收资源，主要用于炼钢和铸造生产。据中国废钢利用协会统计，截至2018年，我国炼钢废钢用量约占总量的85%至90%。目前，钢铁企业采用的短流程工艺（电炉炼钢）和长流程工艺（转炉炼钢）均消耗废钢。电炉炼钢的主要炉料是废钢，而转炉炼钢则根据经济性会选择废钢或铁。矿石是主要炉料。 2017年供给侧改革后，在高利润的驱动下，国内钢企开发了“高炉吃废”工艺，将少量废钢放入高炉，尽可能提高产量。

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当前废钢进口政策严格，废钢进口量大幅萎缩。

20世纪80年代以来，为缓解原料短缺，我国开始从国外进口可用作原料的固体废物。随着我国经济社会发展水平的不断提高，可用作原料的固体废物进口暴露出诸多问题，如非法进口、走私洋垃圾等；同时，以进口固体废物为原料的再生资源加工利用企业大多为“散”、“乱”、“污”企业，污染治理水平低，给生态环境安全带来了负面影响。以及部分地区人民群众的身体健康。

为此，2017年7月，国务院办公厅印发了《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》。方案提出：围绕维护国家生态环境安全和人民群众身体健康，要完善固体废物进口管理制度，制定分行业、分类别禁止固体废物进口时间表，调整固体废物进口总量。废物进口管理目录分批实施。综合运用法律、经济、行政手段，大幅减少固体废物进口量，同时加强固体废物回收管理，发展循环经济。在此政策引导下，国家开始收紧固废进口政策，废钢进口受到严格限制。

2019年7月1日废钢被列入限制进口固体废物清单后，符合条件的企业可向环境保护部申请相关固体废物进口许可证，申请进口废钢。但从实际来看，国家批准的废钢进口企业配额和批准进口量均较低，实际操作难度很大。

截至2020年9月，生态环境保护部固体废物管理中心已公布12批限制进口建议审批的详细申请清单。可见，已有37家子企业获准进口废钢，进口数量获批。 50-1800吨不等。由于核准进口量较低，利润难以保证，公司实际进口量极低。据海关数据显示，2020年1月至9月国内废钢实际进口总量仅为2.1万吨。

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为什么要放开废钢进口？

3.1 放开废钢进口有利于充分利用国际废钢资源，发展循环经济

废钢是一种节能、低碳、环保、可回收的再生资源。据中国废钢应用协会数据显示，利用废钢生产1吨钢材，可减少碳排放1.6吨，减少标准煤消耗350公斤，减少固体废物排放4.3吨，减少废水和废弃物气体排放。因此，加强废钢回收利用是钢铁行业提高资源利用效率、减少资源消耗和污染排放的重要举措。充分利用国内外市场废钢资源，不仅是我国钢铁工业可持续发展的需要，也是我国大力发展循环经济的必然要求。

近年来，不少发展中国家希望通过进口废钢资源，在本国建立新兴炼钢产能。 2018年，全球废钢进口量为1.03亿吨，其中来自亚洲的3300万吨、来自欧洲的3270万吨、来自北美的1040万吨。主要废钢进口国中，除传统进口国土耳其外，来自越南、印度、印度尼西亚等发展中国家的进口增长较快；与此同时，美国、加拿大等发达国家也保持了较高的增长速度。由于我国政策限制，废钢进口量逐年下降。

3.2开放废钢进口有利于缓解国内废钢供应紧张的局面，降低废钢企业成本

在环保约束和政策推动下，我国钢铁行业废钢率近年来保持快速增长，导致废钢需求急剧增加。 2015年至2019年，我国废钢年均复合增长率达到19.62%，同期废钢消费量复合增长率高达26.75%。

近年来，电炉产能不断扩大，已成为废钢消耗量增长的主要组成部分。据富宝废钢统计，2020年我国约有2575万吨电炉产能投产，2019年有500万吨电炉产能因利润问题推迟至2020年。未来几年，电炉产能将大幅增加，废钢需求将持续上升。 。

但从废钢供应来看，存在一段时期的供不应求。尤其是2020年，据上海钢联调查显示，受疫情影响，不少钢厂和废钢加工配送基地反映物资收集条件较差。部分设备拆解厂开工率不足。废钢原材料供应不足可能导致废钢产量增加。同比下降30%-50%，调查钢厂废钢库存水平明显低于往年水平。

废钢进口限制进一步加剧了国内废钢供需矛盾，导致废钢价格持续高位运行，推高了钢铁企业的炼钢成本。如果废钢进口政策放开，可以利用成本较低的国外废钢资源来平衡国内废钢市场，降低钢铁企业的生产成本。

3.3开放废钢进口有利于稳定进口铁矿石价格，缓解进口铁矿石压力。

废钢是炼钢所必需的两种黑色金属材料之一，是唯一可以替代铁矿石的炼钢炉料。但由于我国工业发展起步较晚，废钢储存不足，以铁矿石为主要炉料的长流程工艺占据了我国炼钢技术的主流。同时，我国自身铁矿石资源自然禀赋较差，自给能力不足，导致我国钢铁行业高度依赖进口铁矿石，在国际铁矿石定价体系中的话语权极其低下。低的。

2019年我国进口10.69亿吨，环比仅增长0.42%；但从进口铁矿石支出来看，2019年进口铁矿石支付金额达1014.62亿美元，环比增长34.32%。进口矿石价格大幅上涨，直接导致2019年中国钢铁工业协会会员企业利润同比减少845.1亿元，下降30.9%。

据中国废钢利用协会数据，1994年至2014年，我国钢铁行业共消耗废钢11.66亿吨，占同期粗钢产量76.67亿吨的15.2%。这11.66亿吨废钢替代铁矿石炼钢，共节约铁精粉19.72亿吨，少用铁矿石50.14亿吨。

2019年，我国生铁产量同比增长5.3%，低于粗钢产量增速4个百分点。由于废钢用量增加，替代铁矿石消耗约5000万吨。随着电炉产能的释放，废钢将发挥更大的替代铁矿石的作用。放开废钢进口将进一步挤压铁矿石需求空间，调整进口铁矿石价格预期。限制和稳定进口铁矿石价格是我国钢铁行业的重要砝码。

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废钢行业前景广阔

我国废钢产业是再生资源循环利用产业，是朝阳产业。在我国大力发展循环经济、低碳经济的背景下，废钢行业市场广阔，发展前景光明。

4.1 废钢产业链

废钢行业拥有完整的产业循环链。废钢回收企业通过国内废钢回收网点或从国外采购批量废钢原材料，按照国家相关标准通过废钢加工生产线对废钢产品进行分类、净化和加工，然后通过废钢产品销售。废钢贸易商或分销给钢铁企业进行回收炼钢，贸易形式包括现货交易和电子商务。最终，废钢经过回收、加工、贸易，成为钢铁企业的冶炼原料，形成完整的废钢回收产业链。

4.2废钢需求长期将保持增长趋势

废钢是节能环保的原材料，国家政策导向是支持和发展利用废钢的短流程炼钢工艺。特别是供给侧改革后，国家严格控制新增钢铁产能，鼓励企业在不新增产能的情况下，将剩余产能置换到废钢资源丰富的地区。

2015年至2019年，我国电炉钢占比从7.29%提升至10.2%，年复合增长率达8.8%；钢铁企业单位废钢消耗量从103.48kg/t增长至211.9kg/t，年复合增长率达19.6%。

与世界平均水平相比，我国目前废钢使用水平仍较低。据国际回收局（BIR）统计，2017年，全球炼钢废钢比例为35.5%。除中国外，其他国家平均炼钢废钢率均超过50%，而美国、欧盟、日本的炼钢废钢率分别为72.1%、55.5%、34.2%。直到2019年，我国炼钢废钢率才超过20%。因此，行业政策也鼓励和支持中国钢铁企业更多地使用废钢。 2015年工信部发布的《钢铁产业调整政策》中明确提到，“鼓励推广以废钢为原料的短流程炼钢工艺和装备应用。到2025年，废钢转为废钢”。我国钢铁企业炼钢比例将不低于30%。” “因此，我国废钢需求长期将保持增长趋势。

4.3 我国废钢资源进入上涨期

自1996年我国钢铁产量首次突破1亿吨以来，我国钢铁产量开始保持快速增长。特别是2000年以后，我国钢铁产量增速明显加快，这意味着2000年以来我国钢铁消费量快速增长。

结合主要用钢行业钢材的使用寿命来看，我国主要用钢行业的钢材已开始进入回收高峰期。 《中国再生资源回收行业发展报告（2019）》显示，2014年至2018年我国废钢回收量年均复合增长率达到8.7%。

由于各个行业废钢回收的难度不同，目前还没有比较权威可靠的分行业废钢回收率指标数据。根据工程院院士尹瑞宇所著的《黑色金属矿产资源强国战略研究》一书中的预测数据，预计到2030年我国社会钢铁储量将达到132.5亿吨，年社会废钢资源产量将达到3.4亿吨。如此巨大的废钢资源将为我国废钢加工回收企业带来良好的发展机遇。

4.4废钢回收加工标准化水平显着提升，行业加速发展。

废钢回收行业长期以来以小企业为主，进入门槛低，人员素质要求低，行业发展混乱，导致行业长期发展缓慢。为了改变这一状况，工信部于2012年启动了废钢加工企业准入行动，先后颁布了《废钢加工行业准入条件》和《废钢加工行业准入公告及管理暂行办法》 ”对废钢回收加工企业实施精准监管。将管理纳入制度，规范废钢回收加工行业发展。

截至2020年4月，工信部共公布了七批符合准入条件的废钢回收加工企业379家，废钢加工能力约1.1亿吨。中国废钢利用协会数据显示，2019年我国回收废钢2亿吨（另有自产废钢4000万吨），现有准入企业加工能力约占55%。废钢回收加工标准化水平的提高，有利于提高废钢质量和稳定性，也为我国加快建立节能环保钢铁产业提供有力支撑。

近年来，在国家政策的引导和支持下，废钢行业发展明显加快，产业竞争力不断提升。

（一）废钢加工配送一体化建设进度加快。中国废钢协会数据显示，目前该协会许可的废钢加工配送中心示范基地数量已从2013年的不足20个增加到目前的近80个。 2020年7月，工业和信息化部印发《京津冀及周边地区工业资源综合利用协同转型提升规划（2020~2022年）》，提出“支持一批钢铁生产企业”公司与废钢回收加工企业合作，建设综合性大型废钢加工配送中心。”目前，宝钢、鞍钢、德隆集团、日照钢铁、沙钢等多家钢铁企业通过自建、参股、控股、等稳定废旧原材料供应。

（二）各类资本开始加速介入废钢行业。 2015年，商务部等五部委联合印发《再生资源回收体系建设中长期规划（2015-2020年）》，鼓励境内外各类资本进入再生资源回收领域、再生资源的分选和加工。目前，许多强大的资本公司，例如州投资集团，Minmetals Group，Xiamen C＆D集团，Zhejiang Communications Group等，已经开始进入废品钢铁行业并建立废钢处理基地。

（3）国内废钢加工设备的竞争力已得到显着提高。在早期，由国内废品钢加工公司购买的设备主要使用了著名外国公司的产品，例如德国的Lindemann，Hensier，America的Harris，Metso，Japan的Morita等。加工设备公司继续增加。目前，国内废品钢设备在国内市场占据了主要市场份额。 Jiangsu Huahong和Hubei Lidi现已发展成为具有最大的废钢设备生产规模和最完整产品线的两家公司。仅江苏万每年就可以生产并销售1,000台设备（集合）。它不仅为国内报废钢加工公司提供破碎机生产线，打包机，液压龙门剪，蛋糕压力机和其他产品，而且还将其出售给越南，泰国，马来西亚，印度尼西亚，中东，日本，波兰和其他国家。

总体而言，自“第13五年计划”以来，我国家的废钢行业已经迎来了一个主要的开发点。将来，随着我国家的钢铁储量继续增加，社会上的废钢资源的数量不断上升，钢铁行业的超低排放量继续促进废料比，而废料钢铁行业自己的标准化运营继续改善，我国家的废钢产业将具有广泛的发展空间，发展潜力和明亮的工业前景。

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投资建议

废品进口政策的自由化将有效地增加国内废料供应，减轻国内废品市场的严重供求状况，促进国内废品价格的回报，并对家用钢铁公司，尤其是短期制作的钢铁公司有益使用废料作为其核心原材料。目前，国内特殊钢铁公司总体上占短流程的比例相对较高。废品钢价格的下跌将有助于降低生产成本并提高公司盈利能力。建议注意领先的特殊钢铁公司Citic Special Steel。同时，废钢行业的快速和标准化开发也将提供废品处理设备。领先的生产公司带来了业务增长机会，建议注意Huahong技术。

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风险提示

1。政策晋升没有期望。尽管该行业的相关部门正在积极促进废钢进口政策的修订，但他们需要与多个部门进行协调和沟通，并且该政策的实施可能无法满足市场期望。

2。国内和外国经济体急剧下降。国内外的急剧经济衰退将导致钢铁需求急剧下降，这反过来又将降低钢铁公司对生产的热情，并削弱对原材料（例如废料钢）的需求，这将影响废钢的实施进口政策。

3。反复的流行病导致投资者风险胃口的下降。尽管全球Covid-19的流行病已经稳定，但并不排除今年冬天复发的可能性。如果流行病会恢复，它将抑制市场对经济复苏的信心，导致投资者风险的胃口降低，股票市场可能承受压力。